瑞达期货：宽松预期犹存，继续支撑期债上行

行情回顾：

周四（3月12日），国债期货主力合约TF1506小幅高开震荡，收盘报98.802元，上涨0.11%，成交量27334手，日增仓1216手至34700手。此外，国债期货TF1503合约报97.584元，下跌0.99%，成交145手；国债期货TF1509合约报99.280元，上涨0.06%，成交635手。

资金面：

今日央行在公开市场上进行了250亿元七天期逆回购操作，中标利率为3.75%，加上有780亿元的逆回购到期，当日净回笼资金530亿元，较前两周上千亿的净回笼规模大幅下降。尽管今日有11只新股申购，但市场整体资金面较为平稳。银行间回购利率略涨，FR001报3.5200%，涨2个基点；FR007报4.8500%，涨18个基点；FR014报5.2500%，涨25个基点。

消息面：

今日公布数据显示，中国2月M2货币供应同比增长12.5%，新增人民币贷款10200亿元，社会融资规模13500亿元，均远超预期。2月多项经济数据显示经济下行风险较大，央行短期内或倾向于维持略偏宽松的货币环境，宽松预期犹存。截至周四下午4点，主要期限国债收益率多数下跌，1年、5年及7年期国债收益率分别下跌0.3个、4.8个及1个基点，10年期国债收益率上涨0.68个基点。

小结：

资金面平稳，宽松预期犹存，继续支撑期债上行。

瑞达期货：多重利好聚集 主力合约逢低短多

国内表现：

名称 收盘价 涨跌 涨幅 成交量 持仓量 日增仓 基差

沪深300 3592.84 68.19 1.93% 3221.4亿

IF1503 3592.0 54.8 1.55% 1320085 146658 -5009 -0.84

IF1504 3610.4 54.4 1.53% 37459 18742 2839 17.56

IF1506 3647.6 58.4 1.63% 86810 57640 1257 54.76

IF1509 3660.0 61.2 1.70% 11961 30049 595    68.00

外盘表现：

亚太股指 收盘    涨跌 涨幅

上证指数 3349.32 58.42 1.78%

深证成数 11635.59 110.50 0.96%

创业板指 2018.13 -17.70 -0.87%

恒生指数 23797.96 79.99 0.34%

日经225    18991.11 267.59 1.43%

韩国综合 1970.59 -10.24 -0.52%

消息面：

1.中国将进入落实国家战略及重点改革政策密集发布期

2.前2月宏观数据不及预期 新一轮降准降息窗口打开

3.央行钱颖一：若通缩压力延续央行或采取降息降准措施

4.万亿地方债置换计划马上公布 地方年减负四五百亿

5.去年投资收益创五年新高 上市险企业绩或大幅提升

6.新电改方案公布在即 电力行业将迎新景气周期

7.“两会”释放个人境外投资试点信号 四大直投通道起底

8.政策新基调或促楼市逐渐回暖

9.打新助力 两融余额近1.27万亿再创新高

10.兴业证券去年净利同增166% 自营业务表现突出

11.美元指数冲击100大关创12年新高

12.希腊防长：若欧盟若停止救助将大量输入移民包括恐怖分子

13.美联储布拉德：低利率过了头联储应快行动

市场分析

今日沪深300指数震荡上扬，最终收报于3592.84点，上涨68.19点，涨幅1.93%，成交金额为3221.4亿元，较上一交易日增加863.7亿元；主力合约上涨54.8点，涨幅1.55%。

消息面上，中国将进入落实国家战略及重点改革政策密集发布期，改革预期红利与政策落实有望助推大盘上行；前2月宏观数据不及预期，若通缩压力延续央行或采取降息降准措施，全年流动性料偏宽；万亿地方债置换计划马上公布，地方年减负四五百亿，有利于降低系统性风险及降低银行不良率双降；去年险资投资收益创五年新高，新电改方案公布在即，电力相关板块与保险板块有望受资金热捧；在“稳定住房消费”的总基调下，楼市将逐渐回暖；打新助力，两融余额近1.27万亿再创新高，投资者热情依旧高涨，利好行情。

技术上，沪深300指数跳空高开震荡上行，收中阳涨1.93%，日K线二连阳，收盘价收复十日均线，量价齐升，3600整数点有所承压；IF1503合约贴水0.84点。

综合来看，虽IF1503今日贴水0.89点以及下周五交割，但从已公布的主要宏观数据来看，基本面出现弱势趋缓，整体转暖格局；而技术上，通过近18个交易日的整理，沪深300指数重心不断上移，并站稳3500一线。总体来看，在申购资金预期回流、养老金入市以及A股有望纳入MSCI指数、两会释放的多重题材有望吸引资金追捧等政策红利推动下，量能料回暖，助推沪深300进一步上行，挑战前期高点3689.75点。期指主力合约逢低短多。