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华北拉涨观察需求螺纹或高位承压

期货：螺纹钢1510周四夜盘冲高回落，收2495（-5），总减仓2.3万余手。资金流向：昨日近月多空均现集中减仓、多头减仓相对集中，远月部分多头挺价支撑、小幅减仓，空头部分集中大幅减仓、小部分分散增仓、持仓集中度降低；夜盘挺价资金继续增加，高位抛压略增，盘面承压。近期资金加速移仓换月，加剧盘面波动，短期盘面或有反弹上探承压波动，注意关口高位资金增量流向。

现货：武钢4月板材多下调50-100，沙钢3月中旬高线、盘螺下调50，螺纹钢不变。2月下旬重点钢企日产量及库存旬环比均小幅增加。唐山钢坯2040（+50），铁矿石下调、焦炭持稳；螺纹钢20mmHRB400上海2270(0)、北京2280(+80)。目前整体库存偏高、成交回升、北方大幅上调报价，需求有所提振，市场完全转暖仍需时日，近期市场压力仍较大。

宏观及外盘因素：中国2月新增信贷创六年同期新高,积极财政政策开始发力;周小川：今年可能放开存款利率,资金进股市也支持实体经济;财政部明确债券置换范围,债务置换只变形式不增余额。美国首次申请失业金人数创三周新低,降幅超预期;2月，美国零售销售大幅不及预期，连续第三个月下滑。昨夜：美股上涨，伦铜微涨，黄金调整，美元指数回落，原油下跌，今日国内金属工业品或承压震荡波动。

简要策略：短期盘面或有反弹上探承压波动，注意关口高位资金增量流向；波段操作螺纹钢1510观望，若上探2520-2550区承压则补空，站稳2500关口区可试探多单。短期操作螺纹钢1510试多10%，若2500关口区承压则平多补空，站稳2500关口区加多。

策略分析：目前春季需求回暖预期、基建稳增长、新环保政策对盘面形成支撑，但短期库存较高、需求释放有限、地产形势严峻、矿石价格低位，期货承压弱势格局。短期破位放量下跌，注意超跌短线反抽洗盘风险；3月中旬前市场或承压调整波动为主，后期关注实际需求对盘面支撑情况。

提示：统计局：2月PPI同比下降4.8%、连续36月负增长，2月份CPI同比增长1.4%；前2月工业增加值创09年来新低，前2月固投增速降至13.9%，商品房销售额降15.8%，零售降至10.7%。数据较预期偏低，市场对货币宽松预期再度升温。

中国2月新增人民币贷款为1.02万亿元，大超预期的7500亿元，同比多增3768亿元，当月社会融资规模为1.35万亿元，预期为1万亿元。M2增速为12.5%，同样高于预期的11%。显示积极财政政策已经开始发力。

责任编辑：丁美美

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