A股市场在本届两会期间打破了多年逢会下跌的“魔咒”，上周振荡走高。这表明本轮具有牛市特征的行情背后的逻辑清晰。国家空前重视资本市场，下决心让市场在资源配置中发挥重要作用。

改革预期增强，牛市大逻辑更清晰

本轮牛市的大逻辑在今年的全国两会上得到印证。李克强总理政府工作报告明确提出，2015年将加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革。开展个人投资者境外投资试点，适时启动深港通试点。

事实上，作为今年国内资本市场改革的头等大事，发行注册制改革方案已接近成熟。证监会主席肖钢在两会期间明确表态，现在推进注册制改革条件已具备，已形成初步方案，并正着手制订具体实施方案。新证券法正式实施之日起，注册制即可开始推行。

为什么注册制如此重要？注册制是A股市场的一场革命，将终结新股发行(IPO)特权，终结新股不败的神话，终结垃圾股的壳资源价值，终结“把投资人当傻瓜”的时代。业界普遍认为，伴随注册制的推进和实施，中国股市将在未来几年内催生一轮真实的大牛市。

管理层纷纷表态，政策市有望发力

在两会期间，金融界两会代表多次对近期证券市场热门话题发表意见，不经意间透出了更多政策风向。

3月9日，证监会主席肖钢在接受媒体采访时表示，去年7月启动的牛市行情是对改革开放红利预期的反应，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性。肖钢特别提到，中央全面深化改革的各项举措稳定了市场预期，是股市上涨的主要动力。投资者信心明显增强，反映了投资者对改革开放红利释放的预期。改革红利将是推动资本市场进一步健康发展的最强大动力。从这个意义上讲，他赞同“改革牛市”的观点。

3月12日，针对资金进入股市导致定向调控效果不佳的问题，央行行长周小川说，这么多行业企业都在股市融资，确实有些金融市场交易可能脱离实体经济，纯属投机炒作，但不能一概而论，不能认为钱到了股市就不是支持实体经济。他还说，也有人认为资金在金融市场中自我循环就都是脱离实体经济的，这也是不准确的。金融的大量活动，都是在进行资源配置、为实体经济直接或间接进行服务的，资金进入股市也是支持实体经济。

3月15日，李总理在中外记者见面会上再次强调，将出台更多措施推动“大众创业、万众创新”。同时，还要进一步减税降费，让创新型企业轻装上阵，给创业插上翅膀。

巨额打新资金回流成为股指走强的有力后盾

巨量打新资金将集中回流，市场资金面较为宽松，有望成为股指走强的有力后盾。宏观面上，随着两会结束，各项政策将陆续出炉，市场较为期待。粤闽津三地自贸区或在本周集中启动挂牌，相关概念股或现炒作机会。

本周将有253家公司披露2014年年报。其中，162家公司公布了业绩预告，预增的有45家，略增的有38家，续盈的有8家，扭亏公司9家，预减的有19家，略减的有20家，续亏的有3家，首亏公司18家，东北证券和陕鼓动力两家不确定。本周可谓是资金与题材共舞，振荡走高值得期待。

综合分析，政策、资金等多重利好叠加，指数有望延续前周振荡攀升走势。操作上，沪深300指数可在3500点介入趋势性多头。