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供应过剩伤油价前景原油净多仓创两年新低

投资者大幅削减美国原油的多仓，约一周前，净多仓规模创两年多来新低。上周西方能源业观察机构国际能源署（IEA）警告，美国原油生产未现减慢迹象，国内原油库存量创新高，国际市场供过于求形势恶化，这给油价带来下行压力。面对油价进一步下跌的威胁，多头纷纷撤退。

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至本月10日一周，美国WTI原油期权与期货的净多仓位减少2.5%至16.0278万份合约，创2013年1月1日以来新低。空仓则增加4763份至14.277万份合约，规模创最高纪录。

本月13日上周五，IEA发布报告称，美国开工的石油钻井平台急剧减少是近期油价反弹的关键因素，“但美国的（石油）供应量迄今为止几乎没有任何增长放缓的迹象”，美国原油库存量已增至创纪录的4.68亿桶。报告认为，国际油价可能只是暂时稳定，美国的闲置储油容量可能很快耗尽，这将增添油价的下行压力。

彭博报道提到，上述CFTC周报数据覆盖当周，美国WTI原油期货价格下跌4.4%至每桶48.29美元。上述IEA报告发布当天，管理资产34亿美元的美国投资管理公司Confluence Investment Management首席市场策略师Bill O’Grady评论称：“面对一个储油空间将要用完的市场，确实没有任何解决方法。我不认为形势会好转。”

同日，能源业顾问公司Lipow Oil Associates LLC的总裁Andy Lipow预计，对美国和海外原油供应，投机者可能会更倾向看空。他说：“我们没看到美国产量下降，石油输出国组织（OPEC）也没决定减产，俄罗斯产油量创纪录，伊拉克产油量在增加。预计油价会考验每桶40美元的低位，对冲基金的预计的低点甚至比我的还低。”

Lipow当然不是最悲观的。上月华尔街见闻文章提到，花旗报告预计，WTI的合理价格在每桶40美元左右，最低可能跌至20美元才会见底，触及时间约在今年第一季度末、第二季度初。

文章提到，花旗认为油价将呈现“W型”走势，因为当前原油供应正由原来的“OPEC说了算”，向“页岩油说了算”转变，之前低油价打压了美国的页岩油产出增长，但如果现在油价反弹了，美国的供应复苏又会再次打压油价至新的均衡状态。