今日A股迎来强势大涨，主板和创业板比翼齐飞。市场赚钱效应极其明显，下跌个股稀少，仅有的下跌个股幅度不大。A股再两会光环的照耀下今日突破了3400点创出了年内新高。而创业板继续高歌猛进，剑指2200点。 板块热点看，创业板继续大涨，物流、P2P、计算机应用等创业板板块均大幅上涨。跨境电商迎政策利好，物流概念股迎来涨停潮。外运发展、新宁物流等概念股牢牢封死涨停板，板块涨幅居首。计算机应用板块则再度迎来涨停潮，易联众、启明星辰、蓝盾股份等一批概念股纷纷涨停。互联网+金融则在政策的推动下快速拉升，长江投资、生意宝、腾邦国际等封死涨停板，后市有望持续走强。除此之外，在线教育、移动支付等板块亦有良好表现。

分析以下几点或致A股大涨： 1。上周23只新股集中申购，冻结近2万亿的巨额资金，但这并未导致A股因巨额抽血效应持续回调，相反转而及时触底反弹。截至今日，上周打新而冻结的近2万亿资金将全部解冻，这将为本周行情带来巨额的流动性支持。 2。养老金入市可谓是给A股打了一针强心剂，目前养老金除了现收现付之外，养老保险基金累计结余3.06万亿元，这一部分资金可以拿来投资运营。后市A股完全不必在位资金不足而担心。 3。两会期间，央行行长周小川和证监会主席均对A股牛市表现出了信心和积极态度，加上总理的“互联网+”战略都对A股起到了极大的鼓舞作用，国家政策鼓励下的A股走牛在意料之中。 4。技术面看，大盘在3月9日拉出一根大阳线标志着本轮行情的开端，而之后两会期间在缓慢的上行则在等待政策面的消息。果然不出所料，政策面极大利好A股，A股则在今日突破新高，开启了一波大牛行情。

总体来看，今日市场异常火爆，主板和创业板相继创出新高。下跌个股寥寥无几，跌幅均非常小。大牛市行情再度显现，赚钱效应极其突出。养老金的入市给市场带来了极大的鼓舞，加上政策面的强劲支持，A股今年有望冲击4500点。

改革丰富投资品种 外资有望大举投资A股

随着全国两会落下帷幕，涉及资本市场的各项改革措施也将加快落地，新一轮改革有望进一步吸引外资大举投资A股。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示，对于外资来说，目前我国资本市场存在的问题主要是品种单一，市场缺乏多样化的投资驱动。比如创业板以及中小板缺乏创新型上市公司，并且容量相对较小，这是制约外资投资的一个瓶颈。所以目前我国资本市场需要进一步扩容，而在注册制推行的情况下，中国资本市场将会出现扩容的机会，新上市公司增多将吸引外资以及各方机构投资A股。

招商证券相关行业分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，全国两会的召开给我国资本市场带来了积极的发展信号，这将促使外资以及相关机构更加关注我国资本市场的运行情况，进而加大对我国资本市场的投资。由于目前全球经济环境存在不稳定性和不确定性，全球经济复苏很难在短时间内有所起色，这将使外资对正处于转型调整期的中国资本市场抱有了极大期望，同时两会释放的积极信号将吸引更多外资投资A股。

董登新分析，两会涉及资本市场的改革措施已传递出积极信号，资本市场多项改革将加速，包括金融衍生产品的丰富，这将会给外资带来投资机会。另外，引进资金规模庞大的境外机构投资者不仅能够稳定市场，同时还能在一定程度上推动我国多层次资本市场的改革。两会所释放出来的资本市场改革信号将会吸引外资以及相关机构投资者的眼球。

两会后利好开启 国内机构开始布局A股

专家认为，战略性新兴产业和区域发展是此后市场的结构性机会

随着全国两会闭幕，譬如注册制改革、深港通启动等对于资本市场的诸多利好政策将正式进入到落地实施阶段，而国内券商、基金等机构也在A股开始新一轮布局。

“两会闭幕，今年政府工作报告肯定了去年政府的工作，表示在区间调控基础上实施定向调控，保持经济稳定增长。”南方基金首席策略分析师杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，2015年7%的GDP增长目标和3%的CPI水平搭配组合，意味着强刺激不会出台，但货币宽松趋势不改，未来仍有较大降息降准空间。

杨德龙表示，目前上证指数依然维持区间震荡格局，核心震荡区间在3100点-3400点之间，短期内很难突破这一区间。中长期看，A股市场仍有上涨可能和动力，特别是一些年报业绩优异的二线蓝筹板块。在市场出现回调后，仍应坚持做多，结构上需要平衡化配置，以适应‘快牛’转‘慢牛’，以及板块轮动的格局。

目前基金已开始悄然加仓。据渤海证券基金仓位监测模型统计，纳入统计范围的532只开放式偏股型基金上周的平均仓位为87.54%，比前一周的86.41%增加了1.13个百分点。从具体基金来看，上周532只基金中有68只主动减仓、464只主动加仓，主动加仓幅度在5%以上的基金为98只，主动减仓幅度在5%以上的基金为41只。

“当市场从‘疯牛’转向‘慢牛’的时候，如何寻找主题投资的结构性机会是摆在投资者面前的最大问题。从十八大以来的市场表现看，区域主题是不可忽视的一条主线。”民生证券研究院执行院长管清友日前在接受《证券日报》记者采访时指出，在经济增长增量不足的情况下，本届政府将“统一国内大市场”、“盘活存量”上升到战略高度，而今年的增量很可能出现在西藏。

除了主题投资和区域发展的结构性机会外，今年国家对于战略性新兴产业的重视也成为诸多券商推崇的一个热点。国泰君安策略分析师诸利达表示，创新转型相关的主题类股票受到关注最多，导致目前战略性新兴产业、热门主题的股票估值高企，而传统行业则估值较低。这两类股票之间巨大的估值差，导致了市场资源配置更多的倒向战略性新兴产业，而这种利益又推动了传统行业的上市公司在产业投资资金、PE、A股二级市场资金等各方面力量影响下，加快创新转型。

截至上周五，创业板指数大涨2.52%至2069.07点，再创历史新高，而根据深交所最新数据，截至3月13日，创业板平均市盈率已达到83.65倍。

杨德龙认为，今年政府工作报告特别强调战略性新兴产业和新兴业态是竞争高地。目前创业板指数站上2000点整数关口，平均市盈率超过80倍，充分说明投资者对于战略性新兴产业的热捧。展望全年，创业板可能还会产生很多个股机会，特别是真正有成长的一些行业。

李克强谈话：为股市“改革牛”打气

3月15日，李克强总理在记者会上回答了17个问题，涉及经济形势、体制改革、反腐举措以及外交政策等。透过这些阐释，我们看到了高层对经济运行和深化改革的十足底气，从而对股市“改革牛”更加充满信心。

第一，保持经济中高速稳定增长是有把握的。

李克强在说明7%左右的预期增长率的“合理性”时指出，按照这样的速度，每年可增加一个中等国家的经济规模。这样的解释既说明了任务有难度，也传递了高层对稳定经济增长的自信。他承认经济增长面临多重风险，同时也表示，如果增速逼近合理区间的下限，会加大定向调控的力度，来稳定市场的当前信心。

透过李总理的谈话，我们可以深刻体味到中央的长远眼光，以及应对局势的耐力和勇气；而“政策回旋余地还比较大”，“‘工具箱’里的工具还比较多”的表述，显示的是难得的定力。只要各方面同心协力，保持中国经济的大盘、基本面持续向好，是很有把握的。

第二，防范金融系统性风险是有保障的。

向公众交底是李总理的一贯风格。在此次记者会上，他强调，中国的确存在着个案性的金融风险，但是完全可以守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。除了我国有高储蓄之外，银行体系的资本充足率较高，拨备覆盖面也较广；虽然不良贷款略有上升，但是在世界上仍处于比较低的水平。

对于外界猜测纷纷的地方政府性债务问题，他也给出了十分清晰的解答：地方政府性债务70%以上是投资性的，是有收益的，而且中央政府正在规范债务平台，堵后门、开正门。

这些直率的表述说明，中央对金融体系和地方债务问题的全局是完全掌握的。在2013年充分摸底的基础上，已经制定了比较完备的处置方案。地方债问题完全不像外界炒作得那么弱不禁风。

第三，对住房刚性需求是有充分认识的。

近年来，中国房地产市场的发展经过了一些曲折，根本问题是保障房建设出现严重短缺，住房供给过度市场化。如果把所有住房需求都交给市场去解决，价格高涨是必然的。党的十八大之后，中央已把关注重点由“加强房地产调控”转为“健全符合国情的住房保障和供应体系”。

此次记者会上，李克强总理强调，中国城镇化进程还在加快，房地产市场的需求是刚性的，鼓励居民自住性住房和改善性住房需求。对于房地产调控，则要求强化地方政府责任，要因地制宜，分城施策。

对于外界炒得沸沸扬扬的“中国人到海外购房，而且成了某些热点城市的最大购买者”，李总理表示还要做评估。笔者认为，炒作中国人海外大规模购房是转移视线，干扰全面深化改革的主题；我们应当坚守的理念是，首先做好自己内部的事情。

第四，对大力发展资本市场是有寄托的。

李克强总理在阐述金融风险问题时，特别提到进一步发展多层次的资本市场，降低企业的资金杠杆率，使金融更好地为实体经济服务。他还提到中国正在逐步推进人民币资本项下的可兑换，以此表明继续推进资本市场开放。

笔者认为，这释放了大力发展直接融资的积极信号。降低企业的资金杠杆率，就要扩大其股权融资的比重，就要壮大股票市场规模。要创造条件，通过直投股市、基金代理等方式，让大量的居民储蓄和法人单位储蓄转换为直接投资。

高层重视股市的信号还有，证监会主席肖钢11日表示认同“改革牛”提法，人民银行行长周小川12日表示投资股市也是对实体经济的支持。两大监管机构负责人如此直率地肯定股市作用，以前并不多见。

股市历来是信息市场和信心市场，经济增长是否有定力，金融市场是否能够稳定，直接决定着股市的“底层支撑”。房地产市场前景则是影响公众信心的一大独特因素，“稳定住房消费”的提法还原了房地产应有的地位，是很积极的。李总理针对前述三个问题给投资者交了底，有助于提升股市信心。

李总理还特别提到，去年是中国吸引外资力度最大的一年，实际引入外资达1200亿美元；他同时表示，鼓励中国企业“走出去”，鼓励中国公民到国外创业。谈到所谓“中国搭便车”问题时，他说，这么大的块头搭谁的便车？中国是和大家一起推车。笔者认为，这样的表述，既说明了“双向开放”的现实，也说明了中国发展就是对世界做贡献的大道理，纠正了一些偏颇认识。

总体而言，进入新常态后，中国经济有保持中高速增长的能力，体制改革有破除旧藩篱、焕发新活力的前景，中外交往有创新体制机制、扩大合作共赢的新空间。中国股市将在这一宏大历史进程中，进一步壮大平台规模，发挥资源配置积极作用，走出一轮波澜壮阔的“改革牛”行情！

华泰：增量资金将推动股市创新高 关注三条投资主线

我们此前对市场趋势乐观，但认为高估值限制上涨高度。本周我们观察到微观资金流入加速，融资余额、新开户数、沪股通额度使用比例均大幅上升，流动性有望推动市场估值进一步提升，市场也有望创出新高。继续关注稳增长的电网、铁路、水利、新能源；成本下降的塑料、纺织、玻璃行业；景气好转的餐饮旅游 、化肥行业。

市场趋势：增量资金有望推动股市创新高

海外：关注美联储议息会议。美联储将在17-18日召开FOMC会议，市场预期美联储将考虑去掉利率前瞻指引中“耐心”这一措辞，此前耶伦曾表示“耐心”意味着未来几次会议上不太会加息 ，那么删除“耐心”将是美联储加息的信号。

政策：触及就业下限时将“稳增长”。李克强总理在答记者问时表示“在新常态下，我们会保持中国经济在合理区间运行。如果速度放缓影响了就业收入等，逼近合理区间的下限，我们会在稳定政策与稳定市场对中国长期预期的同时，加大定向调控的力度，来稳定市场的当前信心。”

经济：1-2月份大幅下滑。1-2月工业增加值同比6.8%，低于12月份7.9%；社会消费品零售同比10.7%，低于12月的11.9%；固定资产投资同比13.9%，低于12月的

15.7%，且三项指标均大幅低于预期，经济持续下滑将带来政策宽松的动力。

流动性：新股申购资金解冻后改善。本周公开市场净回笼530亿元，较上周净回笼1450亿有明显下降。IPO冻结资金导致流动性偏紧，隔夜回购利率小幅上行。下周新股申购资金将逐步解冻，资金供应充裕，预计资金利率将逐步回落。

股市资金面：资金流入加速。3月份以来融资余额增加1559亿至1.3万亿，而推动12月市场大涨的融资增量也仅为2000亿；新开户数达到66万户，为今年以来最高；RQFII基金出现溢价0.5%，沪股通额度使用率重新上升至13%，显示海外资金流入。

行业配置：稳增长、成本下降和景气好转三条投资主线

货币放松之后，财政政策有望更为积极，“一带一路”、京津冀、长江经济带建设之外，六大消费工程、七大投资工程包有望成为今年的亮点，重点关注稳增长主线涉及的电网、铁路、水利、新能源等方向。

去年四季度以来大宗商品价格持续下跌，原油之外的PVC、棉花、纯碱价格最多下跌了20%、13%、4%，对应塑料、纺织、玻璃行业的原材料成本下降，毛利率滞后2-3月(原先存货消化)有望改善。

春节黄金周旅游、零售数据虽然下滑(主要是入境游下滑)，但免税店、票房数据超预期，对应的餐饮旅游行业景气上行；3月份进入春耕季节，化肥行业景气回升。