贵金属：

1、 贵金属弱势震荡。较昨日15:00 PM，伦敦金-0.60%，伦敦银-0.3%；较今日2:30 AM ，伦敦金+0.1%；伦敦银-0.2%；

2、 美国2月营建许可总数109.2万户，预期106.5万户，前值106.0万户；美国2月营建许可环比+3.0%，预期+0.5%，前值从-0.7%修正为+0.0%；美国2月新屋开工总数89.7万，预期104万，前值106.5万修正为108.1万户；美国2月新屋开工环比-17%，降幅创四年新高，预期-2.4%，前值-2.0%。

3、 有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath预计，美联储周三将删除前瞻指引中“耐心”措辞，在利率决策上拥有更大灵活度；撤销给公众利率将维持在低位的承诺，这将增强不确定性。

4、 欧元区2月CPI终值同比-0.3%，预期-0.3%，初值-0.6%；欧元区2月CPI终值环比+0.6%，预期+0.6%，初值-1.6%；欧元区2月核心CPI终值同比+0.7%，预期+0.6%，初值+0.6%；欧元区2月核心CPI终值环比+0.6%，预期+0.5%，初值-1.9%。

5、 德国3月ZEW经济景气指数54.8，创2014年2月以来最高，预期59.4，前值53.0；德国3月ZEW经济现况指数55.1，预期52.0，前值45.5。

6、 COMEX白银库存 5484.56吨（-3.09），上期所白银库存 269.174吨（+6.178）；SRPD黄金ETF持仓747.983（-2.687），白银ISHARES ETF持仓 10,187.17吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD多付空，交收量14312千克；白银TD多付空，交收量7470千克；

7、 美国10年期国债收益率 2.06%(-0.04%)；美国10年tips0.42%（-0.03%）；CRB指数 209（-0.53%），标普五百2074.28（-0.33 %）；VIX15.66（+0.05）；

8、 小结：1）宏观因素：美国经济数据稳健；欧元区有改善迹象；中国经济下行风险仍然很大；美国就业数据的持续稳健使得今年6月份加息概率在增加；美联储短期未来利率决议前瞻指引措辞改变的概率在增加；这将驱动美国国债收益率上行；欧央行3月9号开启购买主权债；将使得欧元区无风险利率中期保持低位；美欧利差仍将扩大；美元将继续强势；黄金仍将弱势；但是短期内美国国债收益率上升空间也有限，贵金属下跌空间也不大。

2)白银内外比价：美元走强背景下，人民币贬值趋势进一步扩大，建议做贵金属买内抛外；

3）金银比价：下跌行情中，金银比价将往上走。

金属：

铜：

1、LME铜C/3M升水20（昨升16.75）美元/吨，库存+4625吨，注销仓单-3200吨，仓单集中度较高，现货升水较低，库存增加，注销仓单回升，COMEX基金持仓净空头缩减。

2、沪铜库存本周+17276吨，现货对主力合约贴水55元/吨（昨贴190），废精铜价差3515（前3550）。

3、现货比价7.29（前值7.20）[进口比价7.33]，三月比价7.30（前值7.28）[进口比价7.41]。

4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速回升；国内下游开工率低迷，铜材产量转为负增长，终端需求较平稳。国内废铜偏紧，废精铜价差历史低位，2月进口量下降，贸易升水低迷，近期比价有所回落。基金净空持仓缩减，国内供应压力增加，库存增，现货差，基本面看压力仍在。

铝：

1、LME铝 C/3M升水2.5（昨升2)美元/吨，库存+35425吨，注销仓单-18675吨，库存下降，注销仓单回落，现货贴水缩减。

2、沪铝交易所库存+4031吨，现货对主力贴水205元/吨（昨贴165）。

3、现货比价7.35（前值7.36）[进口比价8.66]，三月比价7.38（前值7.40）[进口比价8.75]，{原铝出口比价5.32，铝材出口比价6.87}。

4、春节期间库存增幅较大，季节性增库存导致弱势会一直持续，部分冶炼产能关停，氧化铝价格有所下降，沪铝冶炼利润亏损缩小，成本支撑，预计铝价维持13000附近窄幅震荡。铝土矿进口平稳，氧化铝开工率较高，铝材出口维持高位，内外比价底部回升，近期伦铝现货转升水，建议内外反套平仓，国外贸易升水低迷。

锌：

1、LME锌C/3M贴水13.75（昨贴13.75）美元/吨，库存-2925吨，注销仓单-2925吨，大仓单维持，库存回落，注销仓单回升，现货贴水缩减。

2、沪锌库存+13868吨，现货对主力升水5元/吨（昨贴30）。

3、现货比价7.85（前值7.82）[进口比价7.72]，三月比价7.79（前值7.80）[进口比价7.80]。

4、产量高位加上进口锌流入冲击，库存增加，下游开工率低于去年同期，当前依旧处于较差阶段，尚未转好。伦锌看跌期权持仓量较大，现货贴水缩减，短期氛围有所好转。短期内沪锌做多谨慎。

铅：

1、LME铅C/3M贴水8（昨贴7.5）美元/吨，库存-1800吨，注销仓单-5800吨，大仓单维持，库存增加，注销仓单回升，现货转贴水扩大。

2、沪铅交易所库存-67吨，现货对主力升水105元/吨（昨升50）。

3、现货比价7.05（前值6.94）[进口比价7.79]，三月比价7.05（前值6.92）[进口比价7.90]，{铅出口比价5.60，铅板出口比价6.11}。

4、伦铅现货转贴水扩大，库存增幅较大，交易数据转弱。世界贸易升水低迷，国内矿供应偏紧，国内铅产量环比增长较快以及再生铅产量增长，下游铅酸电池产量转为负增长下需求低迷，内外比价有所回升。

镍：

1、LME镍C/3M 贴水47.5（昨贴54）美元/吨，库存+3210吨，注销仓单-648吨，库存增加趋缓，注销仓单回升，贴水缩小。

2、现货比价7.51（前值7.45）[进口比价7.34]。

3、伦镍交易数据偏弱；国内港口镍矿库存回落；国内镍产量有所下滑，国内不锈钢产量高位较平稳，国内不锈钢模拟利润回落，内外比价回升至进口盈利，国内镍净出口量减少。

综合新闻：

1、据纽约3月16日消息，LME表示若得不到马来西亚政府有关下月生效的税收改革计划说明，交易所位于该国的注册仓库可能自7月起停止出具金属仓单。

2、美国铝业把位于苏里南共和国的苏里南铝业氧化铝精炼产能限制在44.30万吨/年，该企业年度氧化铝精炼产能220万吨，目前87.6万吨闲置。

结论：

铜：基本面压力依然存在，上海保税区铜溢价继续回落，伦铜库存增加，空头继续持有。

铝：春节期间国内库存增幅较大，季节性增库存导致弱势会一直持续，但成本支撑，铝价维持13000附近窄幅震荡。

锌：产量高位加上进口锌流入冲击，库存增加，下游开工率低于去年同期，当前依旧处于较差阶段，尚未转好。伦锌看跌期权持仓量较大，现货贴水缩减，短期氛围有所好转。短期内沪锌做多谨慎。

钢材：

1、现货市场：国内建筑钢材市场价格整体走高，但市场成交仍未明显释放；国产矿成交量稀少，总体弱势平稳；进口矿较为清淡，价格弱稳。

2、前一日现货价格：上海三级螺纹2360（+20），北京三级螺纹2280（+20），上海5.75热轧2430（-），天 津5.75热轧2430（-），唐山铁精粉605（-），日照港报价折算干基报价470（-5），Platts62%57.75  (-0.75)，唐山二级冶金焦975（-），唐山钢坯2060（+10）。

3、三级钢过磅价成本2507，现货边际生产毛利 -3.03%；热卷成本2562，现货边际生产毛利-5.13%。

4、库存：螺纹797.75万吨，减3.77万吨；线材205.63万吨，减3.23万吨；热轧316.93万吨，增1.83万吨。港口铁矿石10028万吨，增90万吨。

5、小结：在前期钢材深度亏损的背景下，上周现货市场经历了一轮由钢坯向成材、自北向南的拉涨行情。成交的回暖使得原本极度悲观的市场情绪有所好转，但市场目前的主要矛盾可能仍是在房地产持续走弱的格局下，钢厂的高库存是否可以有效降低以及去年春季社会库存快速下降能否被复制，在确认此因素之前，黑色或许并不具备持续上涨的条件。当前成材的利润仍然不容乐观，利润修复的需求将一直施压于炉料端，近期矿石港口库存的持续累积以及国产矿节后的复产更是给予了炉料端一丝阴霾。预期仍维持震荡偏弱走势。关注后期钢材市场成交量、钢材去库存进度以及澳洲矿商发货进度。

钢铁炉料：

1. 国产矿成交量稀少，总体弱势平稳。。

2. 国内炼焦煤市场弱势维稳，焦价下行压力施压，市场成交清淡。

3. 国内焦炭现货市场弱势难改，西北、华东、华中局部市场调降20-30，其余地区暂时观望；受环保政策执行影响，钢厂方面按需采购，对焦炭等原料的采购价打压意图明显；值得高兴的是，钢市近日受钢坯反弹影响，市场心态有所好转，但传递到原料端还需时日。

4. 环渤海四港煤炭库存 2359万吨（+59），上周进口炼焦煤库存638万吨（-24），焦炭港口库存211.7（-6），铁矿港口库存10028（+90）。

5. 唐山一级焦市场价1030（-20），日照二级焦平仓价1060（0），唐山二级焦炭 980（-20），临汾准一级冶金焦 840（-10）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 动力煤CCI1指数 462.5（0），62%澳洲粉矿 57.5（-0.75）唐山钢坯 2060（+10），上海三级螺纹钢价格 2300（+20），北京三级螺纹钢价格 2280（+20）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 850（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价100.5美金（0）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤795（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格758（0）

8．目前焦炭的成交比较差，港口库存累计比较快。现货价格比较弱。焦煤复产情况有待观察，仍然继续在去库存的阶段。

动力煤:

1. 国内动力煤市场弱势运行，成交清淡。内陆方面，煤矿生产积极性弱，成交一般。港口方面，秦皇岛港动力煤下调5元/吨，目前港口库存高位，煤价仍有松动空间。

2. CCI1指数462.5（-0.5），环渤海动力煤指数488（-8），天津港 (Q5800K)530（-10）， 天津港(Q5500K)495（-5）， 天津港 (Q5000K)425（0），京唐港 (Q5800K)520（0）， 京唐港(Q5500K)470 （0），京唐港 (Q5000K) 420（-10），秦皇岛港 (Q5800K)525（-5）， 秦皇岛港 (Q5500K) 485（-10），秦皇岛港 (Q5000K)420 （-5），曹妃甸港 (Q5800K) 535（0），曹妃甸港 (Q5500K)485（-5）， 曹妃甸港 (Q5000K)420（-5）。

3. 环渤海四港库存2359万吨（+59），秦皇岛港793万吨（-11），曹妃甸港775万吨(-4),广州港集团267万吨（-1），京唐港215万吨（-3）。

4. 鄂尔多斯5500动力煤坑口价220-230，鄂尔多斯5000动力煤坑口价180-190，大同5500动力煤坑口价355,唐山5000动力煤到厂价420-430。

5. 欧洲ARA港动力煤现货价60.57（-2）美金，理查德RB动力煤现货价60.38（-2.13）美金，澳大利亚BJ动力煤66.5（-2.3）美金，澳大利亚5500大卡动力煤CIF价（不含税）60美金，印尼5000大卡动力煤CFR（不含税）61-62美金。

6. 1月份动力煤进口961万吨，出口19万吨。

7. 上周末秦港进出作业再度放缓，煤炭库存上升至804万吨，供应压力较大。内陆方面，煤矿生产积极性偏弱，成交表现不佳。下游方面，电厂日耗水平仍相对低位，电煤采购积极性弱。

橡胶：

1、华东全乳胶11600-12200，均价11900/吨（-0）；仓单113750吨（-6830），上海（-30），海南（-3900），云南（+0），山东（-2900），天津（-0）。

2、SICOM TSR20近月结算价143.3（0.4）折进口成本10775（10），进口盈利1125（-10）；RSS3近月结算价173（0.5）折进口成本14802（13）。日胶主力212（1.8），折美金1747（13），折进口成本14924（69）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价1650美元/吨（0），折人民币14020（-23）；20号复合胶美金报价1420美元/吨（0），折人民币10534（-19）；渤海电子盘20号胶9980元/吨（-12）,烟片1586美金（9）人民币13556元（47）。

4、泰国生胶片49.8（0.47），折美金1514（14）；胶团39.5（0.5），折美金1201（15）；胶水48(0),折美金1459(0)。

5、丁苯华东报价9500（0），顺丁华东报价8700元/吨（0）。

6、截至3月13日，青岛保税区天胶+复合库存20.2万吨，较半月前增加3200吨；同比下降128400吨，降幅由36.7%增至38.1%。

7、截止3月12日，山东地区全钢胎开工率60.82%（+6%）；国内半钢胎开工率为63.48%（+3.89%）；全钢胎部分企业下调出厂价格。

小结：新加坡烟片和20号胶略强；泰国胶团生胶片上涨；上海仓单113750吨（-6830），沪胶5月贴水新加坡烟片1737；青岛保税区库存小幅增加；轮胎厂产品库存高位。2月天胶及合成进口27万吨，同比下降10%。1月中国轮胎出口同比下降6.3%。2月重卡销量同比约下降47%。沪胶价格季节性： 11月弱，12-2月强。国内云南3月中下旬开割，海南4月开割，泰国4月中下旬开割。2014年国内收储12.85万吨。ANRPC预估成员国2月天胶产量同比下降7.7%。

玻璃：

1、 从区域上看，沙河、华中和华东地区价格表现活跃，其他地区大多稳定为主，价格没有变化。产能方面变化如下：昨日河南中联三线500吨冷修完毕点火烤窑；中国玻璃临沂一线500吨放水冷修。

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库    仓单限额 升贴水  升贴水2  现货价格  涨跌   折盘面  折盘面2

荆州亿均      0.7      0        130      1124      +24     1124     994

武汉长利       1       30       180      1152       0      1122     972

中国耀华      0.5      20        0       944        0      924      944

山东巨润      1.5     -120      100      984        0      1104     884

河北大光明     0.7    -200       0       874       +16     1074     874

沙河安全       2.4    -200       0       890       +8      1090     890

江门华尔润    1.1    120        300      1288       0      1168     988

山东金晶      1.1     0         200      1200       0      1200     1000

江苏华尔润    2.7      0        240      1194       0      1194     954

漳州旗滨       2      80        300      1312       0      1232     1012

3、上游原料

华东重质碱 1575（-） 华北1575（-）华东石油焦均价993.3（-）

，5500k 动力煤535（-） 华南180CST 5650（-）

4、 社会库存情况

截止3月13日，统计的国内339条玻璃生产线库存量为3527万重箱，较3月6日的3490万重箱增加37万重箱。

5、中国玻璃综合指数850.72（+1.31）

中国玻璃价格指数837.48（+1.6）；

中国玻璃市场信心指数903.69（+0.17）

6、注册仓单数量 ：4（-0）；

期货1506合约：927（+2）；1509合约：925（-1）。

7、现货销售情况较好，华中和沙河价格上调；主力期货升水，主要反映对货币政策宽松以及春季开工旺季的预期，房地产竣工同比下滑，玻璃需求仍然维持弱势。仓单4（0）。截止3月13日一周库存继续快速上升。交易所调整厂库升贴水（升贴水2），以河北为基准价，1506合约开始执行。

lldpe:

1、日本石脑油价格 496(↓3),石脑油折算成本 7039(↓24),东北亚乙烯 1105(-0),韩国丙烯 1000(↑10);

2、远东LLDPE 1227(-0),折合进口成本 9566(↓5),华东LLDPE国产 9400(↑75),华东LLDPE进口 9525(↑25);

3、LL主力基差（华东） -65(↓65),多单持有收益 -4.25%(↓4.25%),华南LLDPE 9450(↑50),华北LLDPE 9425(↑100);

4、LDPE华东 10325(↑50),HDPE华东 10000(↑50);

5、LL交易所仓单 32(-0);

6、远东PP 1155(-0),折合进口成本 9013(↓4),PP华东国产 8425(↑125),PP华东进口 8400(↑125);

7、PP主力基差（华东PP） 436(↑142),多单持有收益 11.01%(↑3.64%);

8、山东粉料 8000(-0),山东丙烯 7600(↓75);

9、PP华东注塑 8750(↑25),华南拉丝 8400(-0);

10、PP交易所仓单 439(-0);

11、总结：茂名石化、延长中煤等装置陆续进入检修，随着需求的提升，现货及近月价格将走强。从供应角度来看，PP已经度过产量低谷，LL现在正在产量最低阶段。笔者认为，聚烯烃整体趋势看多，近期近远月价差及LL与PP价差或会得到支撑。

pta：

1、原油WTI至43.46（-0.42）；石脑油至493（-3），MX至617（-33）。

2、亚洲PX至783（-51）CFR，折合PTA成本4469元/吨。

3、现货内盘PTA至4460（+70），外盘630（-0），进口成本4834元/吨，内外价差-374。

4、江浙涤丝产销稳定个别回升，平均6-7成，涤丝价格普遍有75-100之间不等的下跌。

5、PTA装置开工率70.6（-0.4）%，下游聚酯开工率76.3（+0.7）%，织造织机负荷65（+0）%。

6、中国轻纺城总成交量622（+49）万米，其中化纤布成交438（+17）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂5-7天左右，聚酯工厂5-7天左右。

PX继续大幅下滑，PTA失去成本支撑，加之自身供过于求，库存仓单压力较大，短期弱势难以改。但考虑下游需求季节性恢复期，且PTA亏损已非常严重，不建议继续追空。长线多单可适当少量建仓。关注上游产品走势及下游需求恢复情况。

白糖：

1.国内期货：上一交易日郑糖SR1509 主力合约，收高4元，或0.08%，报每吨5070元，成交量73.4万手，较前一日减少43.5万手，持仓量64万手，增仓1.6万手。仓单数量：32360，有效预报：13086。夜盘郑糖SR1509主力合约，收高2元，或0.04%，报每吨5072元。

2.外盘期货：(1) ICE 5月原糖期货合约，收跌0.08美分，或0.6%，报每磅12.82美分。 (2) LIFFE 5月白糖期货合约，收跌1.90美元，或0.5%，收报每吨366.2美元。(3) LIFFE白糖与ICE原糖折算后价差83.57美元/吨。

3.国内现货：(1)柳州：中间商报价4940元/吨，报价不变，成交一般； (2)南宁：中间商报价4870-4900元/吨，成交一般； (3)湛江：湛江中间商报价4900元/吨，报价不变，成交清淡；(4)昆明：昆明中间商一级糖新糖报价4760-4770元/吨，上调20-30元/吨，成交清淡。

4.进口利润：巴西升水0.05，配额外进口糖到岸精炼后的完税成本为4255元/吨；泰国升水0.40，配额外进口糖到岸精炼后的完税成本为4195元/吨，进口利润约700元/吨。(加工费及国内运费等杂费按400元/吨计算，精炼损耗率按8%计算)

5.消息面：(1)截止3月15日海南产糖23.89万吨，较上年减少30%以上，产销率20.83%，同比23.72%减少2.89%。 (2) 截止3月15日，印度糖厂协会称，印度糖产量达到2220万吨，高于去年的1940万吨。糖价下滑，已限制了印度原糖的出口。(3)

6.总结：上一交易日，郑糖主力合约成交量大幅减少，振幅收窄，市场观望情绪浓重。

棉花：

1、主产区棉花现货价格：3128B级翼鲁豫13322(4)，长江中下游13289(0)，西北内陆13248(0)，新疆13592(0)。

2、郑棉1505合约收盘价13090(-45)，CC Index 3128B13462(-1)，CC Index3128 - 郑棉1505收盘价372(44)，新疆均价-郑棉1505收盘价502(45)。

3、美棉ICE1505合约收盘价60.2(-0.29)，美国现货58.67(-0.08)，美棉基差-1.53(0.21)。

4、美棉EMOT M到港报价68.65美分/磅(0)，美棉1%关税到港完税价10803(0)，美棉40%关税到港完税价14897.23(0)，印度S-6到港报价65.75(0)，印度S-6 1%关税到港完税价10355美分/磅(0)，印度S-6 40%关税到港完税价14276.24(0)。

5、郑棉1509-美棉ICE7月1%关税价格2031.28(19.25)，郑棉1509-美棉ICE7月40%关税价格-2267.88(47.92)，CC Index3128-美棉1%关税到港价2659(-1)，CC Index3128-美棉40%关税到港价-1435.23(-1)。

6、郑棉注册仓单1062(-4)，有效预报467(6)。ICE仓单8149(206)。

7、下游纱线C32S21020(-10)，JC40S25910(0)，TC45S18380(-20)。

8、中国轻纺城面料市场总成交622(49)万米，其中棉布184(32)万米。

小结：美棉出口销售变差，后期或继续出现回购，ICE盘面在60美分以下空间有限； 印度CCI收购量超140万吨，今年收储量已接近历史记录高点，而本年度抛储压力较大，有较强下跌预期，但由于目前价格企稳止跌，利空尚无法传导至国内。国内现货取决于兵团定价以及开年下游采购，压力或继续后移，前面推荐的正套头寸可逐步获利平仓，5月合约短期下13000可买，关注新棉炒作可能带来的9-1价差机会（3月12日）

玉米：

1、玉米现货价：哈尔滨2180(0)，长春2240(0)，济南2240(0)，大连港口平舱价2400(0)，深圳港口价2490(0)。南北港口价差90；大连现货对连盘1505合约贴水87，长春现货对连盘1505合约贴水247。(单位：元/吨)

2、玉米淀粉：长春3050(100)，邹平3200(100)，石家庄3150(100)； DDGS：肇东1850(0)，松原1900(0),广州2300(0)；酒精：肇东5500(0)，松原5600(0)。(单位：元/吨)

3、大连商品交易所玉米仓单2822(0)张。

4、进口玉米港口基差65美分/蒲式耳，海运费31美元/吨，到岸完税成本价1570.93(-3)元/吨。

5、美国玉米现货价：辛辛那提(美元/蒲）3.91(-0.02)，堪萨斯3.77(0.01)，新奥尔良4.34(-0.02)，波特兰4.79(0)，美湾FOB（美元/吨）171.65(-3.15)。

6、美国乙醇现货(美元/加仑）：伊利诺伊1.43(0)，爱荷华2.18(0.05)。美国乙醇利润（美元/吨）：伊利诺伊54.72(5.18)，爱荷华24.23(4.14)。

小麦：

1、普麦价格:石家庄2590(0)，郑州2560(0)，厦门2610(0)；强麦价格：8901石家庄2880(0)，豫34郑州2800(0)，8901厦门CIF价3040(0)，济南17黄埔CIF价3020(0)，徐州出库2820(0),郑州强麦价格对郑盘1505合约升水175。单位：(元/吨)

2、面粉价格：济南3100(0)，石家庄3110(0)，郑州3080(0)；麸皮价格：济南1530(0)，石家庄1490(0)，郑州1560(0)。(单位：元/吨)

3、郑州商品交易所强麦仓单10412(-10)张，有效预报127(0)张。

4、美国小麦现货(美元/蒲）：堪萨斯5.14(0.12)，辛辛那提5.14(0.12)，托莱多5.29(0.12)，孟菲斯5.29(0.12)；软红冬小麦美湾FOB（美元/吨）225.39(-3.85)，硬红冬美湾FOB（美元/吨）251.21(-4.48)。国际小麦FOB：黑海218(-6)美元/吨，阿根廷面包麦230(-2.5)美元/吨,加拿大饲料麦179.1(-0.2)美元/吨,法国软白麦184.25(2.75)欧元/吨。