一，美豆丰收在即，市场压力陡升
 
　　上周，美豆主力11月合约只是在周五止住了下跌的趋势，三个交易日便下跌100美分，约10%的幅度；我国大豆1005主力合约单周跌幅3.87％反映了当前市场处于天气行情之中的特点，
 
　　1、美国大豆主产区雨水充裕，温度适宜
 
　　根据中央气象台发布美洲的天气预报认为：北太平洋北部的高空槽东移，后期在阿拉斯加湾形成低压系统；加拿大北部的低压南掉，后期在美国中北部发展成为较强气旋；哈得孙湾南部的低压缓慢东移北上，强度减弱。受其影响，8月18日20时—8月21日20时：阿拉斯加西北部和东部、加拿大西北部、中部、中北部和东部、拉布拉多半岛、纽芬兰岛、美国中部、中北部及中东部、佛罗里达半岛、墨西哥西部有小到中雨或（雷）阵雨，其中加拿大中东部、拉布拉多半岛、五大湖地区、美国中东部的局部地区有大到暴雨。阿拉斯加西部、加拿大中西部和东部、拉布拉多半岛西部、美国中北部和中部的部分地区风力较大。从美洲气象预报可以看出，美国大豆主产区将迎来充沛的雨水，对大豆生长极为有利。

从卫星云图来看，美国爱荷华州，堪萨斯州东部，密苏里州，奥克拉荷马州等地的上空有浓密的云团。叠加上气压场的情况，可以发现这一地区正好处于冷锋与暖锋的相遇之下，预计未来也极易形成锋面雨。从未来趋势来看，未来几天仍将有陆续降雨，促进大豆生长。
 
　　美国国家海洋大气局（NOAA）的气候预测中心发布了最近四日的土壤湿度图。永安全球气候及灾害跟踪中心预测，未来主要产区的土壤墒情也较适宜。
 
　　温度方面，美国大豆主产区温度保持在20-30℃之间，适于大豆的生长和成熟。
 
　　根据华盛顿8月17日消息，美国农业部（USDA）周一在每周作物生长报告中公布，截至8月16日当周，大豆生长优良率为66%，上周为66%，去年同期为62%，根据近三年的大豆优良率比较可见，2009年美国大豆的优良率普遍高于去年同期和前年同期水平。
 
　　从美国大豆的生长环境和优良率的比较来看，未来一段时间，美豆主产区雨水充沛，温度和土壤湿度均适宜大豆生长，这使得美豆的预期产量有所增加
 
　　二、中国买盘支撑美豆价格
 
　　尽管今年天气比较有利于大豆等农作物的生长，但是由于今年种植进度滞后，不排除后期炒作早霜等天气问题。但是更为核心的是由于南美去年减产幅度达到了2400万吨的水平，在美豆丰收可能提高800万吨水平的预估面前，供应的缺口似乎短期还难以得到弥补。反映在美豆的库存消费比上就是一个继续在低位徘徊的局面。中国对美豆的需求如下图所示，处于一个超越历史往年的水平。
 
　　同时，南美大豆产量预估的提高，难以拍拖的是由于期初库存下降导致的库存消费比的继续下滑。
 
　　因此我们认为尽管美豆存在一个天气利空因素的影响，但是美豆近期跌破9美金的概率不是很大。
 
　　三、国内豆类油脂市场季节性消费旺季，在外盘配合下有望迎来一波反弹
 
　　在外盘存在一定支撑，甚至可能出现反弹的情况下，国内市场不排除出现反弹的可能，特别是9月之后豆油跟豆粕进入到季节性的消费旺季。如猪肉价格近期就出现了止跌回升的态势。根据商务预报数据显示，受存栏量庞大、出栏量持续增加以及消费下降等因素影响，今年前5个月猪肉价格整体呈回落态势，5月最后一周，全国猪肉平均批发价格跌至谷底，达到了14.01元/公斤，同比下跌34.4%，是近两年以来的最低价格水平。6月以后，猪肉价格止跌反弹，并连续九周小幅上涨，平均周涨幅为1%，上周（8月3日至9日）鲜猪肉批发价格达到了15.78元/公斤，比前一周上涨1.9%。
 
　　就植物油而言，近期的压力还是比较大，但是我们知道9月至11月是豆油的消费旺季，面临一个双节备货的行情。那么在这些季节性因素的影响下，我们看到近期无论是豆油还是豆粕的基差纷纷出现走强的势头。
 
　　后市展望
 
　　由于市场前期已对美国大豆有利空的心理预期，因此对全球大豆市场供应的分析；对于国产豆类油脂市场来说，尽管中国进口数据继续维持较高水平，国储拍卖政策变化等因素依然对市场依然有着利空的压力，但是不排除出现一轮反弹行情的可能。