一：基本面综述：

本周市场的“新高合奏曲”从周四出现“插曲”，虽然上午一度摸高2600点，但午后大盘上行显然“乏力”。市场人士表示，股指短期或将面临震荡乃至调整，但指数的“踏步”并不意味着盈利效应的消散。具体原因有三：万亿成交提供了热点活跃的坚实基础、上涨板块轮动有序以及政策营造了偏暖的A股环境。从历史经验看，牛市中的调整反而为布局提供良机，在标的选择上建议投资者遵照大小均衡配置。

首先，万亿成交为热点活跃提供了坚实基础。3月份以来增量资金加速流入股市，增量资金流入推动股市创新高的同时，也带来了交易量的大幅上升，两市交易量连续三天超过万亿，以自由流通市值测算的换手率达到7%的高位，显示市场情绪正加速升温。 另外新开户数周均69万户，也高于去年12月份的周均59万户，银证转账流入9500亿更是创下历史最高纪录；最后，沪股通额度使用率重新上升至13%以上，显示海外资金也在流入A股。

其次，上涨板块实现了有序轮动，伴随沪指连续的放量推升，以及周四强势整固确认突破上行轨迹的有效性，目前两市百元以上高价股近20余只，其中16家为中小市值品种，说明继前期蓝筹股大幅上扬之后，成长股凸显了强势恒强的上涨特征，从而印证当前市场热点循环呈现出一定的良性特征。

最后，政策营造了偏暖的A股环境。从稳增长措施陆续出台、资金面改善、改革红利释放来看，当前股市政策环境偏暖。第一近期财政部公布的一万亿地方债置换计划在很大程度上降低了未来国内宏观层面的不确定性；第二央行降息、降准及通过公开市场操作释放流动性，也成为推动A股整体估值上行的重要力量；第三改革红利的释放除了对投资者信心的提振外，亦较为直接地为A股提供了投资主线。”

二：技术分析：股指目前所有均线向上发散且价格沿五均攀升行情进入强扎空阶段，日线支撑在18日K线低点3791，一旦失守方有大幅修正的压力。短均低档上弯助涨结构稳健偏多，KD指标处于二度轧空阶段。价稳持仓量递增，多单进场布局甚为积极。长期趋势看股市在2009年反弹至3400后阴跌五年，这点位附近聚集了达万亿之多的套牢盘，2015年初反弹至此大量的解套卖压消耗了多头部分动能，以致上证在3400形成长达两月的盘局，目前走出盘整区间后前方一马平川短期并无使趋势停止的有效阻挡。以股指标的物沪深300月线看2008年5月下跌行情的恢复启动点，与左侧2007年6月构成几乎等高的左右肩压力位应该是本次行情的终结点。