上证50ETF期权持仓限额即将放宽

　　上证50ETF期权持仓限额将于3月底进行调整。

　　上海证券交易所上周五表示，将在期权第一次行权结束后调整期权持仓限额，权利仓持仓限额调整到100至200张，总持仓和每日买入开仓限额也将相应进行调整。之后根据市场需要，持仓限额还将逐步调整到500至1000张。

　　对此，有业内人士表示，持仓限额放宽后，市场流动性将进一步得到改善，同时也会吸引一些机构投资者参与期权交易。

　　不过，对于新开户的投资者，上证所表示，权利仓持仓限额仍为20张。在满足相应额度使用条件后，期权经营机构可逐步调整投资者持仓限额。

　　长江期货分析师李富认为，严格的限仓制度不能很好地满足投资者交易和风险管理需求，一定程度上影响了投资者参与股票期权业务的积极性。

　　“限仓的逐步放开有利于期权市场功能的发挥，满足投资者需求。”李富对期货日报记者表示，提高持仓限额将改善市场流动性，投资者参与积极性或将有所提高。

　　上证50ETF期权上市初期，单个投资者(含个人投资者、机构投资者以及期权经营机构自营业务)的权利仓持仓限额仅为20张，总持仓限额为50张，单日买入开仓限额为100张；单个期权经营机构经纪业务的总持仓限额为500万张。严格的持仓限额将部分机构拒之门外。

　　“股票期权上市初期，保险、私募等机构参与不活跃的主要原因是市场资金量太小，即使有些机构参与，也只是为了试单。”方正证券金融工程分析师陶勤英表示，持仓限额调整后，100至200张的权利仓持仓限额对于资金规模大的机构也不是很有吸引力。但鉴于这些机构还可以申请套期保值额度，总体来说还是会吸引部分机构投资者的关注。

　　据记者了解，虽然上证所将在3月底调整持仓限额，但一些私募仍表示将以观望为主。富善投资研究员倪金晶告诉记者，公司已经开始准备期权策略，目前正在做期权模拟盘跟踪，但真正参与进去还需要看后期成交量和市场有效性。

　　除了放宽持仓限额，上证所还表示，将放开“一人一户”限制，从4月起，投资者最多可开设5个衍生品合约账户进行期权交易。同时，股票期权保证金制度也将得到完善，上证所将在今年年中实施组合策略保证金机制，在此基础上，将在下半年推出证券充抵保证金制度。另外，为便利投资者进行风险对冲管理，上证所将积极推动合约标的T+0交易机制，以降低投资者风险对冲成本。

　　对此，有业内人士表示，“一人一户”限制的放开以及股票期权保证金制度的完善，将有助于期权市场的蓬勃发展，投资者参与积极性肯定会高一些，资金使用率也更高。

责任编辑：叶晓丹

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