上证50ETF期权持仓限额将放宽

上海证券交易所上周五表示，将在期权第一次行权结束后调整期权持仓限额，权利仓持仓限额调整到100至200张，总持仓和每日买入开仓限额也将相应进行调整。之后根据市场需要，持仓限额还将逐步调整到500至1000张。

对此，有业内人士表示，持仓限额放宽后，市场流动性将进一步得到改善，同时也会吸引一些机构投资者参与期权交易。

不过，对于新开户的投资者，上证所表示，权利仓持仓限额仍为20张。在满足相应额度使用条件后，期权经营机构可逐步调整投资者持仓限额。

长江期货分析师李富认为，严格的限仓制度不能很好地满足投资者交易和风险管理需求，一定程度上影响了投资者参与股票期权业务的积极性。

“限仓的逐步放开有利于期权市场功能的发挥，满足投资者需求。”李富对期货日报记者表示，提高持仓限额将改善市场流动性，投资者参与积极性或将有所提高。

上证50ETF期权上市初期，单个投资者（含个人投资者、机构投资者以及期权经营机构自营业务）的权利仓持仓限额仅为20张，总持仓限额为50张，单日买入开仓限额为100张；单个期权经营机构经纪业务的总持仓限额为500万张。严格的持仓限额将部分机构拒之门外。

“股票期权上市初期，保险、私募等机构参与不活跃的主要原因是市场资金量太小，即使有些机构参与，也只是为了试单。”方正证券金融工程分析师陶勤英表示，持仓限额调整后，100至200张的权利仓持仓限额对于资金规模大的机构也不是很有吸引力。但鉴于这些机构还可以申请套期保值额度，总体来说还是会吸引部分机构投资者的关注。

据记者了解，虽然上证所将在3月底调整持仓限额，但一些私募仍表示将以观望为主。富善投资研究员倪金晶告诉记者，公司已经开始准备期权策略，目前正在做期权模拟盘跟踪，但真正参与进去还需要看后期成交量和市场有效性。

除了放宽持仓限额，上证所还表示，将放开“一人一户”限制，从4月起，投资者最多可开设5个衍生品合约账户进行期权交易。同时，股票期权保证金制度也将得到完善，上证所将在今年年中实施组合策略保证金机制，在此基础上，将在下半年推出证券充抵保证金制度。另外，为便利投资者进行风险对冲管理，上证所将积极推动合约标的T+0交易机制，以降低投资者风险对冲成本。

对此，有业内人士表示，“一人一户”限制的放开以及股票期权保证金制度的完善，将有助于期权市场的蓬勃发展，投资者参与积极性肯定会高一些，资金使用率也更高。分仓位。另一方面，在股指重心节节走高的带动下，不少前期处于蓄势盘整或股价从低点累计涨幅相对不大的品种纷纷揭竿而起，稳健性的投资者不妨从这类个股中找寻阶段性的机会。

责任编辑：顾鹏飞

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