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股指继续慢牛结构：国贸期货3月23日早报

【市场状况】

上日市场震荡上行，指数多头依然主动，最终再度收涨。截至收盘，沪深300上涨52.84点，涨1.38%，收于3892.57，量能放大。

板块涨跌方面，市场板块多数收涨。涨幅方面，权重类的券商信托上涨6.02%居首；保险、地产过2%；银行过1.5%；钢铁小幅上涨。跌幅方面，民航机场跌2.17%居首；权重类的煤炭跌过0.5%；有色小幅回落。总体来看，权重板块再有恢复，大盘维持强势。

资金流向方面，市场上日资金面依然流出。流入方面，权重的券商信托流入87.75亿居首；其他为中小市值板块。流出方面，工程建设流出48.80亿居首；权重类的有色流出过31亿；保险过13亿；银行过10亿；煤炭、钢铁过6亿；地产过1亿。总体来看，资金面略有好转，市场信心仍强。

股指期货方面，期指全线上涨。其中IF1504报3919.0，涨1.76%。上日IF1504期现价差中心平稳，IF1504的期现价差位于-20到27之间，价差位置中位。前二十大主力席位上，1504的多头增仓3042手，空头减仓3336手，净空头减少。

外盘方面：上日道琼斯工业平均指数上涨168.69点，报18,127.72点，涨幅为0.94%；泛欧斯托克600指数收涨0.9%，报404.01点。

【走势分析和建议】

针对本周，我们认为，指数目前的走势已经开启了慢牛上行的步伐。随着市场人气的继续恢复以及宏观背景依然正面，我们认为市场仍会维持总体结构上的上行不变。我们一直强调本波行情属于慢牛结构，因此不排除后续的行情会在某些整数关口和主要压力位上有所震荡，但这不会阻碍市场总体看涨的结构，投资者需要保持更为平静的心以收获本波上涨带来的多头红利。。

操作上：看多。日内IF1504参考点位：上方压力:3978，4000；下方支撑：3900，3873。

【宏观和消息面】

国内

由国务院发展研究中心主办的"中国发展高层论坛2015"于3月21日-23日在北京举行。在会场上财政部部长楼继伟表示必须划拨部分国有资产补充社保基金才有条件降低社保费率。

周小川昨日表示，资本市场会更加开放，今年将开展个人投资便利化改革

张高丽称，中国将继续推进利率市场化，城镇化扩大内需，中国将加大对环境保护的重视，对破坏环境行为"零容忍"。

人民币的强势反弹，也得到央行的力挺。中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长易纲在两会期间明确指出，人民币汇率可以保持基本稳定。

国际

亚特兰大联储主席丹尼斯洛克哈特在雅典出席全球法律评论峰会上时发表有关货币政策的讲话。洛克哈特是美联储货币政策委员会具有投票权的成员。他表示，美国经济发出的信号错综复杂，有迹象表明经济强劲，但也存在疲软因素，其中包括通胀率、制造业和住房市场。并不确定加息是否会在9月份，但相信在6-9月期间将是适宜之举。6月会议将对加息问题进行严肃考虑，7月和9月也是如此。

芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯(Charles Evans)周五称，美联储最新一份货币政策声明的措辞很符合一种情境，即该行在"较长时间里"都不会采取行动。他的立场是美联储应该谨慎，在2016年以前不应加息。

德国总理安格拉-默克尔(Angela Merkel)表示，与希腊此前提交的改革计划清单相比，新的改革计划清单需要扩大范围。默克尔和齐普拉斯将于下周一在柏林举行会谈。

责任编辑：顾鹏飞

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