铜

美联储加息预期强烈支持美元指数继续攀升，国内下游企业备货积极性略显不足，预计消费回升的节奏将会比较缓慢，但随着国外部分铜矿下调产量预估、中国信贷持续宽松以及收储预期，铜市供应过剩忧虑有所减弱，操作上建议暂观望或短线参与为主。

短买

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。   

短买

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内基建稳投资力度不减或提振锌价，短期预计维持高位震荡格局，建议逢低短买或对冲思路操作。

短买

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

美联储利率决议后，市场加息预期骤降，抬升金价；但实物金需求淡季与市场偏好风险资产，抑制多头热情，短期机会不明朗，技术上金价反弹至1180美元附近，为1130-1230美元区间中值附近，多空安全边际均不佳，操作上建议短线多单获利了结后观望，中线高位盈利空单持有，参考1310美元止损。白银方面，国内2月信贷增速超预期，略改善工业金属旺季需求，加息预期延后明显改善风险偏好，白银短线多获利了结后，观望或短线交易。

短多平仓后观望，高位中线空单持有

王琳

0571－87219355

钢铁

预计未来一周，在终端需求的带动下，钢价可能逐步回暖，周末北京地区钢价继续大幅反弹，近月期价在现货走强和仓单压力双重影响下，将维持宽幅震荡；远月期价前期受到矿价拖累，目前矿价逐步进入四大矿山成本区间的情况下，且存在终端需求改善预期，RB10月有望逐步企稳，可尝试做多。

RB10逢低做多

李晓东

0571-87213861

焦炭

节后钢厂开工依然维持低位，焦炭需求不旺，但从库存角度看，钢厂焦炭库存可用天数维持较低水平，为9天，港口焦炭库存同样维持近几年最低水平。生产端来看，当前焦化厂开工率维持偏低水平，库存有低位小幅走高趋势。消息面上，环保加严或使焦炭需求供给需求均减少。焦炭或维持震荡缓下格局。空单逢低减持。 

空单逢低减持

童俊杰

0571-87213861

焦煤

焦煤现货市场平稳运行，价格变动不大，钢厂及焦化厂焦煤库存已回升至一定水平，后市继续补库意愿不强，使前期焦煤企业依据自身话语权较强的涨价行为无法持续。而后市，随着澳洲零关税焦煤的再次冲击，以及山西取消煤焦物流过程中的不合理费用，在钢铁工业产业整合的过程中，焦煤价格或有进一步下行空间。空单逢低减持。

空单逢低减持

童俊杰

0571-87213861

动力煤

宏观面，中国经济疲弱依旧，春节效应使工业用电大幅减少；需求端，电煤库存较往年同期偏高，重点电厂电煤库存可用天数26天；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数维持低位，秦皇岛港库存800万吨以上；供给端，煤炭产量小幅增加，重点煤矿煤炭库存高位；进口量2月继续减少；消息面，新环保法发布利空煤炭需求。煤企挺价联盟破裂，观望或反弹抛空。

观望或反弹抛空

王楠

0571-87213861

天胶

泰国烟片价格再次大幅下跌，当前已与白片价格持平；国内现货价格不断阴跌。下游轮胎厂开工小幅回升，但厂家实际进出货再陷失衡，产大于销局面相对普遍。国内云南产区预计三月底将开始割胶，海南产区预计四月开割，对9月合约将造成一定冲击。当前市场整体库存压力不大，上期所仓单近期不断减少，关注其流向问题。天胶基本面无明显亮点，近期美元指数下跌天胶价格反弹，建议暂时短线操作。

短线

马惠新

0571-87213861

大豆/豆粕

后期重点关注3月31日公布的美种植意向报告及季度库存报告，之前市场预计炒作美豆播种面积，目前市场主流预计美豆播种面积增加200-300万英亩。整体看，在南美丰收压力下，整体大豆进口成本仍然受压，不宜高看，不过美国播种面积炒作以及南美出口障碍炒作预计对期价构成短期支撑。技术上，美豆1050美分预计是强压力位，下方关注950美分支撑，整体维持波段操作策略。国内压榨利润较高促使压榨量恢复至高位，对国内油粕带来压力，不过国内现货升水继续支持粕类期价。操作上，粕类单边暂时观望。

粕类单边暂时观望

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

整体走势跟随豆粕，基本面强于豆粕但豆粕菜粕比价已经在较低位置，单边观望。

单边观望

胡华挺

0571－87219375

豆油

外盘油脂出口需求低迷，国内外油脂直接进口倒挂缩小，对国内油脂造成压力。单边暂时观望，买粕抛油头寸了结离场，滚动操作。

买粕抛油头寸了结离场，滚动操作

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

棕榈油整体跟随油脂走势，马棕后期产量处于季节性增加阶段，而需求端未出现明显转好迹象，短线或观望。

短线或观望

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

鸡蛋现货成交清淡，后续关注禽流感动态。操作上， JD1505偏空思路。

观望

陈少文

0571－87219375

白糖

进口高利润依然居高不下，之前对进口控制节奏较好，目前多方呼吁严控进口，配额外进口实行许可证管理。国内的利多因素仍存，周末糖会公布广西产糖650万吨，减产超预期，其次临储政策或将启动，提振市场。郑糖观望关注短多机会，509合约止损设在5000。

郑糖观望关注短多机会，509合约止损设在5000。

李若兰

0571－87219375

棉花

机构预测全球棉花进入减产通道，而消费预计有所提升，主要因中国、美国棉花减产加剧，基本面的改善将长期利好棉花市场，但3月供需报告调高期末库存，主要因中国消费被连续下调。目前下游纺织厂询价居多，不少贸易商进疆运棉，新疆棉或再成为加工厂追捧对象。郑棉继续震荡为主，观望或短线。    

观望或短线

李若兰

0571－87219375

PTA

上周受远东石化破产消息提振，TA期价上涨，但装置目前仍正常运行，对TA价格影响有限。当前来看TA5月格局基本已定，期价升水产业套保资金不断介入，仓单持续增加，近月期价弱势难改。但考虑到PX及PTA生产的持续亏损，PX及PTA工厂的集中检修为大概率事件，利多9月，TA9-5的价差将持续存在，操作上建议，TA09可短多。   

TA09可短多

吴铭

0571-87213861

LLDPE

针对PP期货供应偏紧的炒作可能还未结束，但鉴于期货已大幅升水现货，继续追多风险高，操作上以观望或短线为主。LLDPE因宝丰意外转产及大庆意外停车，供应紧张态势加剧，但下游农膜订单后市或逐步减少，再考虑到期货升水格局问题，操作上同样建议观望或短线为主。上周我们认为可以进行买PP抛LLDPE操作，上周两者现货强弱与期货明显背离，期货价差缩小而现货价差再次扩大，我们认为这组操作已到止盈时机。两者的基本面仍强于除PVC以外的其他化工品，可以作为对冲操作中的多头品种。   

作为多头配置品种

 马惠新

0571－87213861

玻璃

环保监管在玻璃等建材行业日益严厉。从周末市场需求看，整体表现一般，沙河、华中等地区出库情况有减缓的迹象。贸易商跟加工企业补库存之后，采购原片的积极性降低。  

建议买9卖6轻仓持有

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

下游利润较低，甚至亏损，使得下游对较高的甲醇价格持抵触情绪，对市场的负面影响凸显，同时原油价格低位运行，美洲、东南亚甲醇供给紧张趋于平稳，也对甲醇价格造成一定的影响。但此外环保监察、北方非法挂靠车辆整顿、西北甲醇装置检修集中、港口新建烯烃装置开工时间不确定等多空因素交织，短期对市场造成不同影响。因此甲醇6月暂时短线思路对待。     

短线

张达

0571-87213861

铁矿石

受钢厂开工率下行影响，仍将延续弱势，但目前矿石港口和钢厂库存维持稳定，近期到港压力不大，会对现货形成一定支撑。长期来看，9-10月国外矿山将重新迎来产量高峰，国内矿山减产仍然无法抵消四大矿山增产力度。远月期价压力仍然很大。但是目前现货接近55美元一线，期价贴水现货，继续深跌可能较小。预计期价将呈弱势震荡。

RB10/I09在比价逢回调（5.70以下）买入。

李晓东

0571-87219355

两板

    纤维板5月合约仍然处于58-62一线震荡区间，近期震荡空间逐步收窄。目前价位卖出交割很难获得利润，且离交割时间尚早，行情将延续震荡，可轻仓参考前期震荡区间短线操作。
     胶合板1502、1503维持弱势，但是仓单压力较大，投机盘较难操作，建议投资者不要参与。5月合约低位震荡，持仓、成交萎缩，短期大幅反弹可能性较小，后期仍将继续弱势震荡。操作上，观望为主。

fb短线；bb观望

来斌

0571-87396437

股指

市场持续强势，证监会表示股市上涨有其必然和合理性但仍需注意风险，期指多单持有。  

多单持有

戚文举

0571-87215357

国债

宏观经济信心指数下调，推升宽松预期，期债单边暂不建议做空，TF06与与T09现券价差较期货价差缩水近0.45元，建议卖TF06买T09套利。仅供参考

期债单边暂不建议做空，建议卖TF06买T09套利

刘鹏

0571-87215357