贵金属延续涨势：瑞达期货3月24日早评

1 贵金属

外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，收涨0.59%，报收1189.51美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走高，涨幅1.51%，报收16.989美金/盎司。

消息方面：1、美联储副主席费希尔发表讲话，暗示加息之路不顺畅，且口头对强势美元表达了不满情绪，总体基调偏向鸽派。2、美国2月成屋销售总数年化488万户，预期490万，前值482万。年化月率1.2%，预期2.5%，前值-4.9%。

现货市场：3月23日，上海现货9999金报收236.53元/克，涨2.09元；上海现货9999银报3560-3570元/千克，涨100元/千克。

仓单库存：3月23日，黄金交易所仓单报1953千克，增210千克；白银交易所仓单报269897公斤，日增13408公斤。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月23日黄金ETF持仓量为744.4吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10118.69吨，日减44.63吨。

行情总结：隔夜美国房地产数据好于前值，但差于预期，市场反应平淡。美联储副主席费希尔发表鸽派讲话，德拉基肯定了欧洲经济复苏的态势，欧元走强，美元承压，贵金属延续涨势。操作上建议沪金1506合约241元/克做多，止损239.5元/克；沪银1506合约3670元/千克做多，止损3640元/千克。

2铜

外盘走势:隔夜LME铜连续第三日强势上涨，其中3个月LME铜收涨1.81%至6150美元，创下年内1月2日来的高点。持仓方面，3月20日小幅增仓3834至36.6万，显示多空分歧较大，但目前多头占优。

消息方面：中国2月精炼铜进口量为211609吨，同比减少24.23%，今年1-2月精铜累计同比下滑24.37%。

现货方面：据SMM报称，23日上海电解铜现货对当月合约报贴水200-贴水130元/吨。尽管部分保值盘被套，但更多投机商获利大量抛货，现铜供应充裕，贴水略有扩大，接近200元/吨贴水吸引中间商入市，下游按需接货，市场人气偏暖。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水28.5美元，较前日略扩3.5美元/吨。

库存方面：截止3月23日，LME伦铜库存较20日减少825吨至340925吨，该库存仍接近于2014年1月10日的高点（343875吨）；截止3月20日，上期所沪铜库存报239349吨，较上周减少2267吨，仍创下2013年4月12日当周来的最高（241943吨）。

观点总结：隔夜沪铜续涨至43890元，受美元走软及中国政策预期提振，早盘美铜高开运行至2.86美元/磅附近，沪铜1506合约有望高开至44500元附近，日内关注3月中国制造业PMI，预期偏空，建议CU1506于45000-44000元区间高抛低吸，止损各400点。

3铝

外盘走势：隔夜LME铝延续窄幅波动，其中3个月LME铝微跌0.11%至1794美元，表现远弱于伦铜（+1.81%）和伦锌（+1.46%）。短期伦铝仍运行于多条均线交织处，走势偏振荡，运行区间关注1820-1750美元/吨。

消息方面：中国2月原铝进口量为6607吨，同比剧减88.44%,同时2月原铝进口量为1098吨，同比亦减少78.2%，而2月铝材出口39万吨，同比剧增187.6%。

现货方面：据SMM称，23日上海现铝主流成交13050-13060元/吨，贴水260-贴水250元/吨，铝价滞涨明显显示继续冲高动力不足，贴水未显继续降低趋势，贸易商接货意愿大幅降低，下游按需采购，整体市况随着期铝走弱不断走淡，但是持货商仍未恐慌抛货，成交贴水处于拉锯状态。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水10美元，较前日扩大4.5美元。

库存方面：截至3月23日，LME伦铝库存较20日增加7075吨至3983725吨，伦铝库存上周增62925吨，为32周来首次增加；截止3月20日，上期所沪铝库存报208318吨，周减9599吨，为五周来首次减少，创下年内2月20日来的低点。

观点总结：隔夜沪铝振荡回升至13310元，表现弱于铜锌，因其金融属性较弱，但在铜锌有望继续走强的带动下，沪铝或被动跟涨，建议沪铝1506合约可背靠13260元之上短多，目标13450元。

4 锌

外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2085美元/吨，涨1.46%。

消息方面：紫金矿业发布2014年度报告。报告期内营收大增18.06%，净利同比增10.34%。铅精矿产量10,995吨，同比增长23.48%，锌精矿产量96,261吨，同比增长33.57%。俄罗斯将从2015年9月1日下调近4000种商品的进口关税，包括黑色和有色冶金产品在内的进口关税将取消限制。

现货方面：3月23日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16180元/吨，均价上涨100元/吨。据SMM报道，进口锌持续流入且价格较低，部分终端逢低略采，少青睐国产品牌，炼厂及持货商难出，加之盘间有投机商伺机抛货，货源充裕，大部分下游依旧观望，整体成交难有改善。

库存方面：截至到3月23日，LME伦锌库存521400吨，日减2675吨；沪锌库存方面，截至3月20日，沪锌库存报139196吨，较上周增832吨，连续7周反弹。

观点总结：国内房地产刺激政策频频出台，市场预期锌需求转好。央行将重新启动宽松政策，双重因素下，市场重拾信心。建议沪锌1505合约15950元/吨做多，止损15880元/吨。

5钢材

现货市场：0mm HRB400螺纹钢上海报价2360元/吨，持平；广州报价2700元/吨，涨20元/吨；北京报价2510元/吨，涨180元/吨；福州报价2550元/吨，涨40元/吨。

消息：(1)保障房“牵手”商品房，政府“救市”出新政 (2)2月全球粗钢日均产量环比大增5.6% (3)力拓CEO：全球采矿业正在经历艰难时期 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价54.75美元/吨，涨0.25美元/吨。

库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为56747吨，增15023。

小结：隔夜RB1510合约继续走高。受周末华北地区传来的钢厂减产检修消息和北京“疯涨”的影响，期价大幅走高。操作上建议，回调多单跟进，跌破2500止损。

6铁矿石

现货市场：辽宁66%粉矿报505元/吨，跌10元/吨；青岛港：61.5% PB粉矿报415元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报420元/吨，持平。

消息面：为保护本国钢铁工业，伊朗开始采取贸易保护措施。近日，为减轻从中国、俄罗斯和土耳其进口钢材对本国钢铁企业带来的冲击，伊朗政府决定将钢材进口税从之前的4%-11%上调到10%-20%。

库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

小结：隔夜I1509合约震荡上行。国产矿市场整体保持安静，各地区矿价保持弱势盘整，但螺纹钢强势上扬对矿价构成支撑。操作上建议，依托5日线持有多单。

7 铅

外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1836.5美元/吨，涨3.38%。

现货方面：3月23日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12425元/吨，均价上涨75元/吨。据SMM报道，炼厂稍有出货，下游询价增加但又担心涨势难以持续，实际成交非常少。

库存方面：截至到3月23日，LME铅库存报238050吨，日增3175吨；截至到3月20日，上期所铅库存报49045吨，周度增22吨，仍处2012年底以来的低位。

消息方面：SMM对30家铅蓄电池企业的成品库存进行调研，其中牵引型铅蓄电池企业17家，起动型铅蓄电池企业11家，固定型铅蓄电池企业2家。调研结果显示，2月份，30家企业的成品电池平均库存为29.32天，相较于1月的30.70天，下降1.38天。紫金矿业发布2014年度报告。报告期内营收大增18.06%，净利同比增10.34%。铅精矿产量10,995吨，同比增长23.48%，锌精矿产量96,261吨，同比增长33.57%。

行情总结：政策面暖风频吹，铅市迎来难得的利多提振。当前存在前期震荡箱体底部的技术性支撑。操作上建议沪铅1505合约12450元/吨逢低买入，止损12380元/吨。

8焦煤

现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）795元/吨，持平。

消息面：力拓公司(RioTinto)和博地能源公司(PeabodyEnergy)在日本与日本钢厂就第二季度优质炼焦煤供应达成协议。

库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜JM1505合约低开高走，国内炼焦煤市场主流持稳，重点煤企煤价出现松动，市场成交清淡；操作建议，在712附近择机抛空，止损719。

9焦炭

现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价890元/吨（出厂含税价），持平；天津港报价1120元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价1020元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价975元/吨（到厂含税价），持平。

消息面：乌克兰国家统计局数据显示，2月份乌克兰煤炭开采量为200万吨，同比下降61.7%，环比下降19.1%。2015年前两个月共开采460万吨煤。

库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜J1505合约低位反弹，国内焦炭现货市场呈整体持稳局部走弱态势，港口库存总量增加，这对目前价格形成巨大压力；操作建议，在980附近尝试抛空，止损990。

责任编辑：叶晓丹