要点：

　　1、早盘沪铜锌受到LME周五强劲反弹激励，今天均跳高开盘，沪铜封于涨停，沪锌则高位震荡没有封停板并有所回落。早盘明显的变化是沪铜减仓比较明显，共减仓4万多手，几乎将今日稍增的持仓全部抵消，结合近一段时期的情况来看，沪铜虽然价格坚挺但是资金流出非常明显。这意味沪铜的投资空间已不被主流资金所看重，同时短期逢高减仓意味空单止损与多单获利同时出现，在缺乏增仓的情况下，后续上冲的动能将比较弱。与沪铜不同的是沪锌持仓有所增加，但幅度并不大，影响有限。

　　2、今天国产铜贴水100，进口铜出现升水50元，较之铜价的涨停，升水稳定。今天铜期价909较912合约升水扩大保持在390元，维持了上周的价差，这是第2天的持续，如果一直得到维持甚至扩大，则意味倒差价格得到加强，预示期货市场发现未来需求可能进一步增强。0号锌贴水保持在350元的水平，没有明显的异常。

　　3、今天最为关注的报导就是海关公布了7月精炼铜进口数据，7月进口29.2万吨同比增长231.79%，较6月进口37.8万吨环比出现了明显的下降，1-7月进口207.4万吨同比增长167.76%。精炼锌进口5.6万吨，较6月进口的6.7万吨也明显环比下降，同比增长78.39%，1-7月进口53.5万吨同比增长431.84%。

　　以上数据证实了市场对7月进口量可能出现拐点的判断，随着中国进口数据下降，市场将可能能认为来自中国需求对铜价支撑的因素将被削弱，但是仍很难说中国进口就此将持续下滑，这最终还要看接下来的布道半年的时间内，中国内需以及美国经济是否正如目前数据显示即将结束衰退进入复苏，要看中国接下来的继续保持积极财政和宽松的货币政策是否得到贯彻和执行，按照中国政府GDP保8%的目标，中国的剩余需求将仍很高，且足以维持铜价的高位。但是这些一旦被微调的政策所覆盖，那么目前年内的铜价可能就是一个高点。同样，如果美国经济好于预期，则中国的外部订单将得到恢复，同样将维持铜价的高位运行。

　　4、技术上，正如上一日所述，铜价正在接近中长线技术关键支撑区域，周五LME铜锌似乎发起了绝地反击，维护了上涨的基石。虽然中长期涨势得到了稳固，但是短线却面临双顶的压力，未来只有突破再创新高，才有可能引发更大的短线突破追涨的买盘。今天的沪铜涨停将对LME构成积极的支撑，甚至可能促使LME铜价在创新高。从最新的沿海用工短缺的报道来看，国内企业订单正在稳步回升，这可能意味中国新一轮开工高潮的临近，对于铜锌价格利多且可能助推国内铜锌价格的走强。

　　近期操盘建议

　　短期：空单止损离场，观望。

　　中长期：持多观望。