昨日，上证50ETF期权实现首次行权。截至当日收盘，上证所共收到行权申报173笔，有效行权张数9760张，其中认沽期权1158张，认购期权8602张。市场人士认为，此次行权过程顺利，下一步应放宽持仓限额，使投资者更大程度地参与到期权市场中来。

当天到期的上证50ETF期权合约共有26个。在有效行权的合约中，实值期权共9757张，占有效行权合约总量的99.95%。到期实值期权中，仅26张未提出行权，且基本为轻度实值期权。当日共有84个衍生品合约账户持有实值期权合约，其中78个账户提出行权，占比约93%。

一位业内人士向期货日报记者表示，从国际市场的情况看，选择在到期日行权的比例较低，境内投资者对此次行权总体较为积极，其中有“练手”的因素。

这个观点得到了光大期货期权负责人洪守杰的认同，“期权上市初期，投资者更在意如何完成整个交易流程，因此很有可能在第一个行权日选择‘练手’”。

上述业内人士表示，此次认购期权行权数量大大超过认沽期权行权数量，可能是由于投资者目前看好上证50指数的走势。

据记者了解，在交易、行权手续费上，各中介机构标准不一。券商的期权交易手续费一般为每手10至15元，期货公司手续费相对较低，一般为每手10元左右。在行权手续费上，多数中介机构并没有特别立项，与普通交易相同，也有部分公司略高。

另外，上证所和中国结算方面，交易相关费用合计为每手2.3元，行权费用为每手2.6元。费用高低并不是客户选择平仓或者行权的主要因素。

根据上证所昨日发布的公告，当天到期的上证50ETF期权3月合约行权交收日为3月26日。

按照上证所的规定，认购期权权利方通过行权得到的合约标的从行权交收日下一交易日起可以卖出，这意味着选择行权的投资者需要承受上证50ETF价格变动的风险。

“从维护客户利益出发，我们建议其第一次先不要行权，看看市场整体情况。”银河期货期权推广部总经理赖明潭说，行权得到的股票要变成实际的收益还需要再交易一次，还会承受“T+1”带来的风险，不如选择平仓。

旧合约摘牌后，10个5月到期的上证50ETF合约于今日挂牌。昨日上证50ETF的收盘价为2.604元，相关期权合约的基准行权价格定为2.60元。按照0.05元的行权价格间距，今日加挂5月到期、行权价分别为2.50元、2.55元、2.60元、2.65元、2.70元的认购、认沽合约，总共有88个期权合约可进行交易。

此前上证所相关人士表示，将在3月第一次行权结束后循序渐进调整期权持仓限额，具体包括将权利仓持仓限额调整为100至200张，总持仓和每日买入开仓限额进行相应调整。市场人士对此普遍较为关注。

“目前上证50ETF期权持仓限额过小。”一位期权投资者向记者表示，虽然其收益率很不错，但由于交易数量太少，期权收益占其所有投资收益的比重很低，如果未来限仓额度扩大，会更加积极地参与。

另一位来自投资机构的人士表示，目前单个期权账户可交易的数量太小，很多策略无法施展，希望尽快扩大持仓限额，“上证50股指期货上市以后，期权将在我们的交易中发挥非常大的作用”。