华鑫期货： 铁矿反弹一日游，再现疲弱

昨日，铁矿石主力合约1509大幅下挫，报收于435，下跌0.46%。普氏62%铁矿指数报55.25，下跌1.34%。截止3月25日，澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价420元/吨，与前日持平。消息面上，3月21日，正在北京参加中国发展高层论坛的力拓集团CEO山姆•威尔士表示，由于力拓开采成本较低，就是在铁矿石价格低迷的情况下，力拓仍计划今年在西澳生产3.3亿吨铁矿石，比去年增产13.7%。而昨日加拿大皇家资本市场分析师表示，铁矿石最坏的时期尚未结束，其预期第二季度铁矿石仍将疲弱。回到盘面上看，铁矿石经历2天冲高后，昨日夜盘再度回到440下方，疲弱走势依旧，今日操作上建议空单投资者持有并防守440。空仓投资者观望为主。

昨日，螺纹钢主力09合约大幅走高，收报2505，下跌0.83%。昨日沪二级螺纹钢均价2630，上涨0.77%。消息面上，3月25日消息，继印度对华不锈钢板做出反倾销制裁后，印度螺纹钢生产商同样要求政府对中国螺纹钢的进口提高关税，以保护印度国内螺纹钢产业，缓解钢厂压力。而近期5家上市钢企发布年报显示，去年钢企利润转好，5家里仅1家亏损。显示了虽然钢材价格下滑，但由于下游原材料价格大幅下跌，钢厂利润仍出现正增长。回到盘面来看，在经历2天冲高后，昨日螺纹价格出现大幅回落，市场资金面博弈导致盘面波动加剧。建议多单投资者可以暂时退出观望为主，持有空单的投资可以上方2520为止赢继续持有。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：基本面难觅实质利好，油粕反弹承压

豆粕操作：

外盘方面，美联储打压加息预期，美元深幅调整，CBOT大豆于前低处止跌反弹。但受南美大豆丰产格局及新季美豆播种面积增加的预期，上行空间不大。南美天气好转，巴西大豆收割进度加快，阿根廷遭遇洪水地区恢复正常，减产担忧消退，后期支撑因素减弱。国内方面，炒作因素缺乏，但在资金面带动下走势维持震荡偏强。下游需求疲软未改，但部分油厂因大豆库存不足或豆粕胀库而停机或减少压榨数量，对基本面短期有一定利好。不过，巴西大豆出口装运加速，后期面临较大到港压力。盘面看，主力09合约减仓调整，回踩5日均线支撑，2830上方承压，仍有下破上升趋势线可能，多单防守2790逢高减兑。

棕榈油操作：

外盘方面，马来西亚3月1-25日出口数据出现环比增长，马盘小幅回收跌幅，但整体跌势未改。美元深幅调整继续带动原油反弹。印、马恢复关税抑制后期出口需求。近日机构预测今年厄尔尼诺对棕榈油主产国增产影响较小，供应面不容乐观。国内方面，港口棕榈油库存延续下滑继续支撑价格。但外盘走弱内外价差修复或使后期国内进口回升，低库存支撑力度也将减弱。豆棕价差维持低位，抑制棕油需求。连棕预计低位震荡为主。盘面看，主力09合约承压调整，前低附近4600-4650技术性支撑较强，上方多条均线4800整数关口上方压力较大，建议短多防守4710逢高减兑。（华鑫期货 王婧远）