受减免费用、下调保证金影响

自2015年3月15日至6月30日，CME为旗下所有铁矿石期货与期权合约提供费用减免，初始保证金要求可减少近50%。受此影响，CME相关铁矿石产品成交量出现激增。

据了解，CME此次提供费用减免的铁矿石期货、期权合约，涉及62%品位铁矿石CFR中国（TSI）期货(TIO)、62%品位铁矿石CFR中国（TSI）期权(ICT)等。CME表示，此次对铁矿石期货、期权提供费用减免，主要是为了让市场参与者能够更加自由地利用流动性资金。

自CME减免费用之后，中国企业客户对CME铁矿石期货、期权的参与度有明显提升。根据芝商所提供的数据，自3月15日起费用减免首周，芝商所62%品位铁矿石CFR中国（TSI）期货（TIO）和62%品位铁矿石CFR中国（TSI）期权（ICT）成交量环比分别上升32.5%和45%。3月24日，芝商所62%品位铁矿石CFR中国（TSI）期货（TIO）共成交4112手（折合现货200万吨），62%品位铁矿石CFR中国（TSI）期权（ICT）成交1800手。

对此，宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，由于交易规则和标的不太一样，以前国内企业参与CME铁矿石期货、期权相对比较少，主要是一些大型进口贸易商在参与。但随着保证金大幅下调，国内部分企业可能会被吸引过去。

“CME铁矿石系列产品欧美投行和掉期做市商参与比较多，中国企业为了匹配对手方的掉期合约，在CME的保值需求可能会增加。”程小勇告诉期货日报记者，近一两年国内企业参与CME交易已有增加态势，这可能与CME的保证金冲销制度有关系。此外，目前大商所铁矿石期货与CME铁矿石产品的互动明显增多，特别是跨市套利。

一位从事跨市套利的私募人士告诉记者，目前在CME主要做铜、黄金、白银等品种的跨市套利。“因为CME铜交易手续费比较低，且保证金日内只收取一半。”他表示，目前黑色系品种主要还是在国内做，后期跨市套利是否会选择CME的铁矿石系列产品，则要视流动性以及市场认可度而定。