股指

基本面分析：在经历了连续两周的快速上涨后，期指本周呈现高位盘整格局，日内波动幅度加大。当月合约IF1504周二早盘最高探至4008.2点，之后行情震荡走低，截至周四收盘报于3934.0点，周线微涨0.89%。

数据变化上看，期指总持仓量从高位快速回落，当月合约基差围绕平水附近波动，主力席位净空单继续下降，显示出部分多头资金陆续开始获利了结，资金情绪较之前相比已明显趋于谨慎，但整体持仓结构仍然维持偏多格局。

基差方面。当月合约IF1504基差本周在升贴水之间快速切换，整体围绕平水附近波动，其中周二收盘贴水9.45点，终结了该合约此前连续升水的格局。截至周四收盘，IF1504相对现货仍出现16.00点贴水。值得注意的是，除了当月合约以外，期指另外三张合约虽然目前仍处于升水状态，但升水幅度在近3个交易日内出现明显缩小。截至周四收盘，下月合约、下季合约和隔季合约分别相对现货升水3.40、11.80和24.60点，升水幅度较本周一分别大幅缩水92.6%、81.0%和68.8%。

操作建议：股指1504深幅震荡，3900点上方仍然坚持以回调做多为主，短期重点关注4000点压力，有效站稳的情况下多单可继续参与并持有反之多单离场待调整到较强支撑位时多单方可接回。参照区间：3900-4000-4100。