【基本面】

【债期】债期周五跳空低开，随后走出探底回升，尾盘上涨走势。5年期主力06合约盘中最低下探97.065元，收盘97.665元。成交1.64万手，较周四明显放大；持仓3.65万手，增仓600手。

10年期主力1509，收盘96.49元，微涨0.07元。成交0.18万手，明显放大，持仓0.36万手，继续增仓近6百手。

【现货】最新5、10年期债期实际CTD券IRR大约5.6%-5.8%，略高于同期资金利率4.8%，但期现正向套利的空间不明显。wind5年期国债收益率上6.93BP,收于3.4566%。10年期国债收益率上15.34BP，收于3.6097%。银行间各期限资金利率小幅下行为主，最新7、14日质押回购加权平均利率3.92%/4.38%；交易所资金利率下行为主。

公开市场方面，本周央行净投放100亿元；7天逆回购利率再下10BP至3.55%。下周公开市场自然回笼450亿元。

利率债发行方面，本周利率债发行910亿元。下周利率债初步统计发行570亿元，其中净融资330亿元。

【行情评论】

【核心因素】当前资金利率及经济基本面对债期形成支撑，但市场对高收益资产的配置青睐（股票、优先股、定增、新三板等）令债市需求走弱主导了债期短线调整行情。从周五债期走势看，市场判断处于基本面偏多与需求偏空僵持状态的债期向下调整空间有限，故恐慌情绪释放后，债期尾盘开始放量上涨。

图形上，TF1506合约放量探底回升，但日线及小时级别尚未扭转空头状态。预计债期仍将以偏弱的盘整走势为主。

【操作策略】

【操作】日内区间，TF1506短压97.8元，短撑97.2元。