【基本面】

股指期货多空博弈十分激烈，指数宽幅震荡。截至收盘，主力合约IF1504贴水现货16点，远月合约升水幅度大幅降低，市场情绪较为谨慎。持仓方面，期指总持仓量再度出现减持，不过主力方面多头仍占有一定优势。当前，资金入市的步伐显著加快，居民资产配置意愿向股市倾斜。作为一种风险相对较高的资产，资金大规模入市主要得益于政策友好下市场风险的下降。在两会后由于地方债务置换解决途径明确，压制在多头的债务担忧缓解，投资者风险偏好迅速提升。而当前经济基本面虽然羸弱，但是，今年前两月财政支出大幅增加，货币政策已采取两次降息一次降准，楼市也迎来政策春风。高层稳增长力度加大，市场对于基本面略偏悲观的预期得到扭转

近期，期指在迈向4000点关口时出现一定震荡。从股指期货总持仓量上看，本周几个交易日基本上出现价涨量增、现跌量减的走势；总持仓逐步回落，多头有一定获利了结现象。从沪深300现货股指权重成分股表现来看，银行、保险、证券等金融板块在大幅上涨后受到高位解套盘的抛售压力出现一定的震荡回落，直接造成期指上涨动能的衰弱。因此，期指周一向上突破过程中留下的跳空缺口在周二即告回补。

【操作建议】

后市来看，期指当月合约能否继续向上挑战并站稳4000点这个重要的整数关口，很大程度上仍然取决于权重金融板块的表现。我们认为，近期期指的短线休整将避免过度透支多头动能，后市也有望将点位高度转化为时间宽度，助力牛市走得更远。从IF加权指数看，短线阻力位在4010点、重大阻力位在4080点附近，重要支撑位在3880点附近。