周二国内铜市维持在高位窄幅波动，其中11月铜收盘49400元，上涨80元。持仓微减4810手。成交量为77.58万手。

周二国内铜市处于盘整状态，但相对于当天国内大幅波动的股市却表现出较强的态势。周二国内股市一度大幅下挫5.57%，但国内铜市却仍稳守在高位，可见铜价之强。但我们认为铜价仍会于高位震荡，等待政策性风险的进一步释放。一个是中国股市为代表的中国货币政策倾向，二来是9月2-3日的美国听证会。最新消息，中国已经开始对房地产进行调整，国土部9月或停批示达标者用地。

周二市场传来消息，铜价的走高正在酝酿新的利多因素，即全球最大的铜产国智利可能出现罢工。智利铜产量占全球铜产量的三分之一。智利第一大铜产商国有Codelco公司以及必和必拓计划于年内晚些时候与Chuquicamata和Escondida铜矿的工人进行谈判。Escondida铜矿的集体合同将在12月到期，届时国有Codelco公司下属Norte矿区的合同也将到期。智利矿业联盟总裁Pedro Marin表示，“目前铜价处于每磅2美元，高于历史平均水准，我们自然拥有为工人争取更多利益的权利。今年我们可能进行大量的罢工和游行。”智利Spence铜矿工人在本月19日已经向雇主必和必拓公司（BHP）提交了新的集体合约谈判前加薪的要求，并表示如果未能同公司达成一致，铜矿将罢工。当前合同于9月30日到期。

综上所述，在经济复苏和流动性不变的情况下，我们认为铜的大势仍未发生改变，尤其是铜矿可能罢工又带来动力。但短期来看，由于存在中国股市和美国听证会两大不定因素，铜市仍有调整可能，调整空间为5800-6500美元。