决定长期涨跌的是供求关系、是价值，决定短期涨跌的是市场情绪，而直接决定当下涨跌的是资金流动。

基本们分析主要分析供求和价值，这是涨跌的本源动力；技术分析主要分析图形和指标，近期的图形和指标、是近期所有市场参与者情绪的图形化表现，情绪可能会延续也可能会变化，可以通过图表和指标的分析“猜测”下一步的市场情绪。

股市资金流入，不管股市被高估了还是低估了，都要涨，而股市资金流出，也不管股市被高估了还是低估了，都要跌。整个股市是如此，个股是如此，商品期货也是如此。

中国股市的蓝筹股价值被低估已经好多年了，为什么之前都没有涨，而2014年下半年开始特别是2014年11月下旬开始就涨了呢？因为此前整个股市的资金流入效应不明显，蓝筹股板块更是没有资金的流入。

在棉花2010年的上涨，技术指标可能显示背离了，短期涨不动了或跌不动了，可是只要推动上涨的资金继续流入，价格还是要涨的，技术指标只会进一步背离。

由此看来，做股票和期货投资，一方面要考虑宏观层面的资金流动，即整个世界、整个国家全行业长期的资金流动情况，要善于发现哪些行业是资金流入的，哪些行业是资金流出的。比如当资金流入美国时，美元要涨，美元涨了又会影响很多金融品种和商品的价格；比如当资金流出中国房地产行业时，房价就涨不动，相关商品（比如螺纹钢、铁矿石）的价格则会下跌。另一方面，则要密切关注微观层面的资金流动，即某个个股、某个品种短期的资金流动情况，要善于捕捉某些资金流的动向。比如当某个大机构建仓一个股票时，这个股票资金流入明显，价格就会上涨；比如国家发布对一个产业的政策，这个政策和之前的政策有明显的差异，那么某些个股或者对应的商品期货就会有明显的资金流入流出效应，价格涨跌也会比较明显。

其实，不管是基本面因素推动的价格涨跌，还是技术面因素推动的价格涨跌，最终都会落实在资金的流入流出形成的价格涨跌，所以我们可以把资金流动称为最直接的基本面和技术面，在交易中研究和关注资金流动的重要性也就不言而喻了。