【今日焦点】

深改组：破除公立医院逐利机制：中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平 4 月 1 日下午主持召开中央全面深化改革领导小组第十一次会议并发表重要讲话。会议指出，要坚持公立医院公益性的基本定位，将公平可及、群众受益作为改革出发点和立足点，落实政府办医责任，统筹推进医疗、医保、医药改革，坚持分类指导，坚持探索创新，破除公立医院逐利机制，建立维护公益性、调动积极性、保障可持续的运行新机制。

社保基金投资范围扩大 力促保值增值：在中国经济新常态下，更多“接地气”的政策走出“工具箱”。昨日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署盘活和统筹使用沉淀的存量财政资金，有效支持经济增长；确定加快发展电子商务的措施，培育经济新动力；决定适当扩大全国社保基金投资范围，一是把社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债投资比例从 10%提高到20%。二是将基金直接股权投资的范围，从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业。三是将基金的信托贷款投资比例上限由 5%提高到 10%，加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度。四是允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单，并按照银行存款管理。

3月中国官方制造业 PMI重回荣枯线上方： 4 月1日，国家统计局公布数据显示，3月制造业PMI 为 50.1%，比上月回升 0.2 个百分点，重回扩张区间；非制造业 PMI 为 53.7%，比上月小幅回落 0.2 个百分点。汇丰银行公布 3 月汇丰制造业 PMI 终值为 49.6，仍处于荣枯线下方，且该数据为四个月来最低。对此机构点评认为，内需疲软仍是主因，经济环比下滑趋势明显，未来宽松政策仍会加码，降息降准可期。

【重要财经信息】

稳增长政策进入密集发布期五大领域先行：全国两会结束已半月有余，各项政策也进入密集发布期。梳理发现，近期出台的政策主要集中在金融、房地产、水利建设、电子商务以及区域经济等五大领域。金融领域政策当仁不让。4 月 1 日召开的国务院常务会议就决定，适当扩大全国社保基金投资范围，稳定和提高投资收益，实现基金保值增值，并为经济社会发展助力。房地产是另一个政策连番发布的领域，四天内三项足以撬动市场的政策出炉。重大水利工程建设是今年稳增长的关键，也是扩大公共产品有效投资的主要抓手。两会后水利建设的相关政策也相继出台。在“互联网+”的热潮下，电子商务也成为政策青睐的领域。继3月中旬，交通部等四部委出台《关于协同推进农村物流健康发展、加快服务农业现代化的若干意见》后，4 月 1日召开的国务院常务会议又再次部署，要创新政府管理和服务，积极支持电子商务发展。此外，区域经济规划也是政策焦点。其中，最受关注的无疑就是写入今年政府工作报告的“一带一路”、京津冀协同发展和长江经济带。三大区域战略规划中，最先面世的是涉及范围最广的“一带一路”。3月 28日，国家发改委、商务部、外交部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和 21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。而《京津冀协同发展规划纲要》有望接棒“一带一路”而出。

注册制最快今年四季度落地：全国人大财经委已主持草拟了《证券法》修订草案，并已征求相关部委意见。按照立法规程，此次《证券法》修订须经人大常委会三次审议，预计要到今年四季度才能完成。这意味着，以修订后的《证券法》为法律基础的注册制，只能赶在年底前落地了，晚于市场普遍预期的年中时点。按照相关工作安排，《证券法》修订草案拟于 4月递交全国人大常委会进行第一次审议。此次是《证券法》一次较全面系统的修订，发行注册制实施是其核心内容之一。

丝绸之路经济带海关通关一体化改革 5月1日开启：海关总署网站发布公告，自 2015年5月 1日起，启用丝绸之路经济带海关区域通关一体化通关方式。根据公告，此项改革涉及山东、河南、山西、陕西、甘肃、宁夏、青海、新疆、西藏(丝绸之路经济带)等九省(区)内的青岛、济南、郑州、太原、西安、兰州、银川、西宁、乌鲁木齐、拉萨等十个海关(丝绸之路经济带海关)。改革实施后，丝绸之路经济带企业可自主选择向经营单位注册地、货物实际进出境地海关或其直属海关集中报关点办理申报、纳税和查验放行手续。企业可根据实际需要，自主选择口岸清关、转关、区域通关一体化等任何一种通关方式。公告明确，取消丝绸之路经济带报关企业跨关区从事报关服务的限制，允许报关企业“一地注册、多地报关”；允许区域外报关企业在区域内设立的分支机构，在区域海关直接报关；允许许可证件证面签注口岸为丝绸之路经济带任一口岸的货物(除国家明确实施口岸限制管理措施的货物外)，在区域内任一海关办理申报验放手续。另据了解，海关总署还决定自 2015年 5月 1日起，在辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古四省(区)内的大连、沈阳、长春、哈尔滨、呼和浩特、满洲里等六个海关启动东北地区海关区域通关一体化改革。这意味着京津冀、长江经济带、广东地区海关将与东北地区海关、丝绸之路经济带海关构成“3＋2”的全国区域通关一体化格局。

美国3月 ISM制造业 PMI不及预期：周三，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国3 月 ISM 制造业 PMI 为 51.5，低于市场预期的 52.5，也低于 2 月的 52.9。这是 2014 年 5 月以来最差的表现。其中，就业指数从 2月的51.4下降至 50.0，新订单指数从52.5 下降至51.8。回顾上月数据，美国2月ISM制造业PMI 52.9，不及预期的 53，创 2014年 1月以来新低。当时ISM制造业PMI连续第四个月下跌。ISM制造业PMI公布前15分钟，美国公布了 Markit制造业 PMI。美国 3 月 Markit 制造业 PMI 终值 55.7，创去年 10 月以来新高，高于预期的 55.3，3
月初值为55.3。

新三板分层和竞价机制有望加速推进：全国股转公司 3月31日针对8家挂牌公司股票超高价成交宣布启动调查。4 月 1 日，无论是相关挂牌公司股价还是三板成指整体表现均相对稳定。业内人士表示，自新三板指数推出以来，做市交易与协议转让挂牌公司先后出现涉嫌违规交易的情形。新三板分层和竞价机制有望加速推进。在此过程中，督导券商和做市券商的职责也有待进一步加强。

【山西证券视点】

【走势回顾】

今日两市高开高走，站上3800点整数关口。由于 3月成交量明显增加，券商3月经营数据公布在即，行业盈利或超预期，板块整体涨幅居前。截至收盘，沪指报 3810.29 点，涨 62.40 点，涨幅1.66%；深成指报13394.73 点，涨234.06点，涨幅1.78%；创业板报2404.91点，涨 69.74点，涨幅2.99%。两市全天成交额11311亿元，成交量有所萎缩。截至收盘，澳柯玛、中国联通等 129支个股涨停，无个股跌停。从行业上看，电气设备、通信、家用电器涨幅居前，房地产、银行涨幅较小。风格上看，低市净率指数、绩优股指数涨幅较小，高市盈率指数、中市盈率指数涨幅居前。

【市场焦点】

昨日，国务院网站发布消息：《存款保险条例》已于2014年 10月 29日国务院第 67次常务会议通过，自2015年5月1日起施行。明确规定，中国存款保险制度的起步模式为存款保险基金，全面覆盖商业银行、农村合作银行、农村信用合作社等吸收存款的银行业金融机构。存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币 50万元。国务院法制办、中国人民银行负责人就《条例》答记者问时表示，中国存款保险费率水平将低于绝大多数国家存款保险制度起步时的水平以及现行水平。

【策略建议】

创业板经过4个交易日的整理后，重拾升势，板块有 45支个股涨停。受特斯拉 3月在华销量大幅增长消息的影响，奥特迅、国电南自等充电桩概念股集体飙升，同时特高压、智能电网、在线教育等热点板块全面开花，显示出市场依旧强势。新一轮 IPO 发行在即，可能对资金面造成一定压力。但从新开户和两融余额的持续上升，增量资金持续入场的情况下，指数上行的趋势并未改变，板块方面还是建议关注金融、基建等大蓝筹。