孙春波：男，浙江宁波人，兼职做期货，某公司的财务主管。2004年开始股票交易，权证、基金都有涉及，2007年从事期货交易，期货交易7年。主要做跨期套利，因为这种套利方式同品种的同向波动率相关性最强，风险可控性最高。套利以客观分析为基础，加上盘面的变化，他经过4年时间慢慢找到一种适合于自己投资的交易系统，但这系统并不是一成不变，随着盘面会随时作调整。孙先生在市场中追求稳定的回报率，年化20%左右的收益，在选择品种上并不固定，有机会什么都做。

做过财务的人，对数字都特别敏感。2004年孙先生经朋友的介绍才知道证券市场，于是从那一年开始他就踏上了操作之路，2008年在股票市场中他也未能幸免于难，于是开始寻求多市场的操作，开始转到期货市场，经过两年的摸索，在期货市场他不但找到了盈利模式，还找回了当初在股票市场上失败所丢失的信心。操作并不在乎有多少完美，但胜算很重要，他可以用一笔赚的钱来冲抵多笔亏损，这才是他在期货市场的真正生存之道，也是他在期货市场的获利之道。

谈到对期货市场的理解时，孙先生认为期货市场是一个公平的市场，每天都有不同的机会摆在眼前，它是一个充满诱惑和挑战的市场，只有学会保护自己的人才能长久在这个市场生存下去。不会被高收益所诱惑，他只赚自己风险可控范围内的钱，积少成多，不断的成长，不断的改变，不断的适应市场。

“宁波金手套”账户于2013年4月8日在七禾网期货中国实战排行榜注册并开始交易，交易周期716天，该账户初始资金187873.91元，截止到2015年3月25日，账户权益为154443.33元，期间有出入金，累计净利润384189.28元。

该账户从2013年4月8日至今（2015年3月25日），累计净值4.4405，累计收益率344.05%，最大回撤15.42%。从图中可以看出从交易日起到2014年的11月末整体平稳，波动很小，回撤也特别小，之后出现了一大波拉升。孙先生表示他的期货交易方式是多品种套利对冲交易，以在市场长期生存为第一法则，面对收益他要求并不高，一年20%的复利模式，在市场中操作，每天都会有机会，可是他却视而不见，他只操作有把握的机会，当胜算比较大时才会操作，从开始交易日到2014年11月他所操作的品种都比较稳健，而且都是波动率比较小的品种，所以品种的波动率决定了他的净值波动率也会很小，回撤也都在可控范围内，但净值曲线一直向上。2014年12月开始，他所研究的套利模型被市场认可，终于有了突破性的进展，正好遇到品种的大幅波动，于是在那个月开始至今，他的净值曲线一飞冲天，在市场中一招鲜无法吃遍天，也许这个方法再过几个月就没有这么高的收益率了，但是他还是可以按20%年化复利模式不断扩大盈利。

从上面的图中可以看出，该账户操作的品种比较多，成交偏好较前的品种为豆一、甲醇；持仓偏好较前的品种为豆一、焦炭、焦煤。孙先生表示他操作的品种多，并不代表他“花心”。当有一个新操作模型的时候，他会拿不同的品种来试验，找出哪些品种更适合他这种操作模式，然后就是针对性的拿那些适合这种操作模式的品种来重点操作。试验的品种越多，得出的结论就越可靠。当笔者问及是否更偏向豆一和甲醇，而其它的品种占的比例的差不多，孙先生说是因为豆一和甲醇最适合他的操作模型，这也是他最近重点选择这两个品种来操作的原因。

从上面的品种投资盈亏柱状图上发现，该账户一共做了38个品种，只有8个品种是亏钱的，（都是轻微亏损）最多的品种也就亏5000多元，另外甲醇、粳稻、普麦是赚钱最多的品种。当笔者问到是否在品种选择上有什么特殊的方法时，孙先生认为在选择品种上他并没有什么独到的方法，都是以模型为基础，淘汰不适合的，只留下适合的品种，并不断的波段操作。关于主要盈利品种，孙先生说：“甲醇一直都是一个比较活跃的品种，波动率比较大，比较适合波段操作，经过我的模型试验，发现平均获利率比较高，所以进行了重点操作，粳稻和普麦却相好相反，因为有国家的保护价收购，价格常是波润不惊，而我的另一个操作模型正是防守型的，与甲醇的激进互相约束，以求进退皆可。”

从每日仓位曲线图和每日持仓图上发现“宁波金手套”账户的仓位较重，基本上是80%，有时甚至还会满仓交易。孙先生觉得他的仓位并不重，从仓位图上看到的仓位重，是因为他出金比较多，因为还有现货市场的交易，钱不能在一个市场被长期占用。他很少满仓交易，但对某个品种但别有信心的时候确实会满仓交易，但是在交易前他已经给自己留好了退路，设好了止损，

从每月盈亏图上发现，共计24个月，20个月盈利，4个月亏损。面对如此高的胜率孙先生说：“我追求的是20%左右的复利增长模式，所以当一个月的前半个月获利较多时，后半个月会加大仓位操作，如果后半个月操作失利，我会选择先退出，至少当月不能亏损。当然也有信心爆棚的时候，人的心理真的是市场中最大的阻碍。”从图中也可以发现，2015年的1月是盈利最高的一个月，而2014年4月是亏损最多的一个月。孙先生表示2014年4月的下半个月的操作他太过于有自信，大仓位持有一组套利模型的对手单，当到达止损线时，没有果断止损，造成此月亏损最多，那个月以后他的收益一直都保持平平，是因为他利用那段时间来寻找新的模型并加入自动化操作，以减少人为干涉的因素，而2014年12月，新的模型终于出炉，并屡试不爽，自那以后收益便一路上升，等到这个模型不适应市场的时候，他又会回归于稳健的操作手法。