期货动态：美国公布种植报告基本符合市场预期，隔夜美棉缩量走低，仍受64美分压制，ICE主力收跌0.52美分至62.58美分/磅。郑棉今日缩量整理，夜盘低位反弹，日内震荡回落，收于13000元/吨，跌45元/吨，持仓继续增加至24.5万手。今日有效预报仓单654（+7），仓单数1065（-2）张。

现货动态：截至2015年4月1日，新疆地区累计加工皮棉4306663吨，入库4274125吨；其中兵团企业加工皮棉1687261吨，地方企业加工2619402吨。目前正值春耕时节，但内地主要棉产区棉农对植棉热情不大，大多选择耕种收益更好的玉米等作物，而新疆棉农因补贴还没发放到位，贷款问题和对今年的目标价格不明确也影响其种棉心态。目前各地报价差异大，内地轧花厂多是降价去库存为主，长江流域3128级报价在13100-13300元/吨，较前期跌百元左右，但下游询价企业仍偏少，新疆手摘内地报价基本稳定3128级13600元/吨上下，机采较前期让利幅度大报价13100元/吨左右。从下游动态看，纺企信心显不足，维持前期开工水平，但较年前盈利水平大有提高，采购上仍采取随买随用，对今年的目标价格政策，抛储政策仍存疑虑。

操作策略：现阶段天量储备和皮棉销售的乏力仍是制约价格的关键，近月合约到12700下已贴水现货可能会有吸引力，远月9月仍会面临诸多不确定因素，万三下不易追空观望为主，后期重点关注疆棉的销售情况，国内的种植情况以及4月份可能会公布的目标价格措施。