铜

美联储加息预期支持美元指数维持强势，而国内消费回升的节奏预计将会比较缓慢，但随着国外部分铜矿下调产量预估、中国信贷持续宽松以及收储预期，铜市供应过剩忧虑有所减弱，操作上建议暂观望或短线参与为主。

观望

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。

短买

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内基建稳投资力度不减或提振锌价，短期预计维持高位震荡格局，建议逢低短买或对冲思路操作。

短买

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

伊朗核谈判达成协议，油价走弱拖累金价，且非农就业报告前市场交易谨慎。短期金价上方临近1230-1250技术阻力位，短线建议观望或短线交易，中期美元汇价与利率走强对金价形成双利空，黄金熊市基础仍在，高位盈利空单参考1310美元止损持有。白银方面，国内房地产政策利好落地，金属工业属性略受支持，但中期依然看淡金融属性，操作上建议短线多获利了结后，暂观望或短线交易。 

短期观望或短线交易，中线高位盈利空单持有

王琳

0571－87219355

钢铁

成本端，矿石供应过剩导致矿价低迷，拖累钢价。供给端，受环保制约，高炉开工继续小幅走低，但钢厂库存高企，变现意愿较强。需求端，建筑钢材需求在4月或许有所恢复，但依然疲弱。螺纹受矿石影响，将持续弱势格局。

空单谨慎持有，买RB10卖I09持有。

李晓东

0571-87213861

焦炭

 受钢材需求不振及环保限产影响，焦炭需求持续走弱，虽然在利润下降格局中，焦化厂开工率近期大幅下降至75%左右，但依然处于供大于求格局，表现为港口及独立焦化厂焦炭库存的大幅上升。各地焦炭价格降幅较大，传仓单成本已跌至915元/吨，后市有继续下跌空间。

观望 

王楠

0571-87213861

焦煤

 钢厂环保限产，焦炭需求不振，供大于求格局下，焦化厂开工率或继续走低，利空焦煤需求。而从供给端看，国内煤矿略有减产，进口焦煤继续增加，供应过剩不改，后市依然有下跌空间。 

观望 

王楠

0571-87213861

动力煤

宏观面，实体经济疲弱依旧，工业用电节后低位回升；需求端，取暖用电减少，水电增加，电煤日耗或较节后继续小幅增加，电煤库存中位偏低，库存可用天数后市或降至21天左右；中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数历年最低，大秦线检修下，环渤海煤港库存或季节性走低；供给端，煤炭产量小幅减少，重点煤矿煤炭库存高位增加； 1、2月进口量大幅减少。从整体来看，当前重点电厂电煤库存中位偏低，节后日耗上升或使电煤库存可用天数下降，电企有一定补库需求，配合大秦线检修，动力煤价或短期见底。

观望

王楠

0571-87213861

天胶

期有传言称该国拟削减橡胶园种植面积以提振胶价，从目前看该政策可行性依然存疑，但一旦实施，将对全球橡胶市场格局形成颠覆性影响；国内供需方面，继续面临供大于求的市场矛盾之中，因新胶开割并且泰国政府抛售库存，而下月工厂开工水平将继续提升，但由于当前制品企业多随用随采，整体成交零散，对行情提振有限。短期天胶弱势难改，但当前价格已处低位，并且多头有炒作题材，整体继续持区间宽幅震荡判断，区间下沿逢低短多。

区间下沿逢低短多

马惠新

0571-87213861

大豆/豆粕

USDA公布的美豆种植意向和季度库存均不及预期，后续重点关注天气炒作和国内豆粕库存。从静态基本面看，豆类的上升空间不大，但季节性上此时通常是配置豆粕多头的时机。激进投资者可尝试豆粕多头的单边或对冲操作。

激进投资者设好资金止损逢低做多豆粕，或买粕抛油，滚动操作，节前控制仓位。

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，沿海菜籽加工厂开机率高，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞，本周两广地区菜粕库存大幅增长。

投资者可设好资金硬止损买豆粕抛菜粕，滚动操作，节前控制仓位

胡华挺

0571－87219375

豆油

美豆后期或进入播种天气炒作期，不过全球豆类及油脂库存压力仍大，油脂直接进口倒挂处低位，对国内油脂造成巨大压力。油脂大思路仍以逢高抛空为主，激进投资者继续关注季节性买粕抛油操作，假期前控制仓位。

单边等待逢高抛空机会，激进投资者继续关注季节性买粕抛油操作，假期前控制仓位。

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

马棕后期处于季节性增产阶段，国内后期到港增加，4、5月预计到港45万吨/月，后期库存压力增大。单边大思路仍以逢高抛空为主，套利方面继续关注买y抛p。

买y抛p可继续滚动持有

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

鸡蛋现货成交依旧平淡，近期蛋价仍将弱势调整，后续关注禽流感动态。操作上，建议短线参与。

短线

陈少文

0571－87219375

白糖

进口高利润依然居高不下，配额外进口利润再创新高，但目前多方呼吁严控进口，配额外进口实行许可证管理，将有效控制进口量的有序化。国内的利多因素仍存，糖会公布本年度产量预计为1100万吨，减产超预期，其次临储政策或将启动，提振市场。关注3月产销数据，外盘糖反弹国内资金获利了结，郑糖509跌破5天线多单按计划止盈离场。

外盘糖反弹国内资金获利了结，郑糖509跌破5天线多单按计划止盈离场。

李若兰

0571－87219375

棉花

机构预测全球棉花进入减产通道，而消费预计有所提升，美国棉花种植面积降至6年最低，中国种植意向下降25%，基本面的改善将长期利好棉花市场。但下游需求端始终不振，纺企缺乏新订单，对棉花购买欲不高，询问为主。新疆棉虽受追捧，但目前运至内地价格仍倒挂，不易出售。现货市场继续疲软无明显起色，拖累郑棉，建议暂观望。

观望

李若兰

0571－87219375

PTA

TA 近月的升水促使产业套保资金不断介入，交易所扩容，仓单数量持续增加，近月期价弱势难改。未来 PX 装置检修与新产能投放并存，PX价格走势不明朗，PTA 供需矛盾亦不突出，短期来看，PTA 或将维持弱势震荡走势，后市关注 PTA 工厂检修及下游需求变化情况。操作上建议，产业客户仍可尝试买 TA 现货抛 TA05 策略，单边暂时观望。   

产业客户仍可尝试买 TA 现货抛 TA05 策略，单边暂时观望。

吴铭

0571-87213861

LLDPE

因宝丰意外转产及大庆意外停车，并且蒲城环保问题停车，供应紧张态势加剧，月初石化定价大幅调涨，但下游农膜订单后市或逐步减少，再考虑到期货升水格局问题，操作上不做空，建议暂时短线为主，同时可以作为对冲操作中的多头配置品种。另外法人客户可以关注可能出现的买现货抛期货的无风险套利投资机会。短线买L1505抛L1509头寸止盈。PP不做空，同样短线为主。

买L1505抛L1509头寸止盈

 马惠新

0571－87213861

玻璃

环保监管在玻璃等建材行业日益严厉。从周末市场需求看，整体表现一般，沙河、华中等地区出库情况有减缓的迹象。贸易商跟加工企业补库存之后，采购原片的积极性降低。  

建议买9卖6轻仓持有

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

原油大涨，且山东及港口在可售资源量不多且外盘及期货较为坚挺，短期市场或延续修复行情。进入4月，国内部分装置停车检修，北方运费上升，下游利润开始回升以及终端用户库存不高均对甲醇价格形成支撑。同时关注阳煤恒通、浙江兴兴新建甲醇制烯烃装置采购及投产状况，短期内或对市场造成影响。但传统下游需求较弱，对市场造成负面影响。因此甲醇6月供需双增，短线。

短线

张达

0571-87213861

铁矿石

随着盘面大跌，港口现货和普氏纷纷下挫。上周钢厂开工率继续下降，环保仍然施压炉料需求端。供给端，国内矿山开工和产量继续走低，但无法抵消四大矿增产格局。铁矿供求失衡局面依旧，矿价存在进一步下跌空间。买螺纹空炉料逢回调介入。

空单持有。买螺纹空炉料逢回调介入。

李晓东

0571-87219355

两板

    纤维板5月合约仍然处于58-62一线震荡区间，近期震荡空间逐步收窄。目前价位卖出交割很难获得利润，且离交割时间尚早，行情将延续震荡，可轻仓参考前期震荡区间短线操作。
     胶合板1502、1503维持弱势，但是仓单压力较大，投机盘较难操作，建议投资者不要参与。5月合约低位震荡，持仓、成交萎缩，短期大幅反弹可能性较小，后期仍将继续弱势震荡。操作上，观望为主。

fb短线；bb观望

来斌

0571-87396437

股指

宏观政策偏暖，但IPO再加速，期指多单谨慎持有。

多单谨慎持有。

戚文举0571-87215357

国债

债市情绪略微转暖，但不宜过于乐观，期债建议短线。仅供参考

短线

刘鹏0571-87215357