观点与策略

股指期货：股指上周震荡上行，成交量维持高位。沪指突破3850 点，但成交量未能继续放大，MACD红色动能柱萎缩，市场资金面持续宽松，但更大规模的IPO 及央行目前较为谨慎的态度恐对资金面产生不利影响。前期大量获利盘累积，沪深股票市场市盈率大面积飙升，对改革的乐观预期虽可能继续维持，但若无新的利好政策，短期可能将会出现回调。建议多单谨慎持有。 

国债期货：国债期货上周宽幅震荡，成交量平稳，均线继续向下阔上升，MACD 绿柱平缓，97 元位置受到弱支撑。资金面仍较为宽裕，银行间市场资金利率持续大幅下行，SHIBOR 一周利率回落至 3.5%。利率债一级市场供给压力有所缓解，但未来城投债置换额度增加的可能性仍使得市场信心较低。周五，国债现券收益率有所回落，整体处于长期下行和短期反弹趋势，10 年期收益率在3.5%，处于去年年中水平。期债多空持仓集中度逐渐靠拢，市场可能将趋于谨慎，建议持仓观望。