矿石后期或仍难言好转：永安期货4月8早评

每日宏观策略观点：

1、中国：新华社再度撰文《“风口”上的中国股市》，不仅肯定了此轮牛市的必然性和合理性，而且指出经济下行压力前，需要股票市场提供有力支持。最后还呼吁监管层“呵护”市场信心。

2、美国：2月JOLTS职位空缺数513.3万，超过预期的500.7万，1月数值从499.8万修正为496.5万。10年期美债收益率下跌，黄金下跌，WTI油价大涨。

3、今日重点关注前瞻：

周三（4月8日）：

14：00，德国2月工厂订单环比，上月-3.9%,预期1.5%；

17:00，欧元区2月零售销售同比，上月3.7%，预期2.8%；

股指：

1、宏观经济：3月份中采PMI为50.1%，较上月微升0.2个百分点，重回荣枯线上方，生产指数回升，但新订单、新出口订单和原材料库存指数均有回落，经济仍存下行压力。

2、政策面：多部委推出楼市新政，二套房贷款最低首付比例降至四成；实体经济低迷和低通胀环境下，货币政策仍将保持宽松；央行再次降息，货币政策进入降息降准周期；媒体报道央行定向降准扩容；央行宣布非对称降息和降低存准率；证监会监管两融业务，降低市场风险偏好；国务院常务会议提出降低社会融资成本；关注稳增长政策预期波动。

3、盈利预期：沪深300成分股2014年一致预期利润增速仍处低位。

4、流动性：

A、央行本周二开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率3.45%，再次下调10bp，当天公开市场净回笼资金50亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.24%，隔夜回购利率(R001)2.71%，资金利率偏宽松。

C、本周限售股解禁压力小；上周产业资本在全部A股市场净减持力度有所下降；3月27日当周新增A股开户数和新增基金开户数上升，持仓账户数上升，交易账户数上升，证券交易结算资金净流入，交易结算资金期末余额回落。

5、行情数据：上证50ETF历史波动率为20日25%、60日36%和120日36%，基于历史数据的比较，目前短期历史波动率处于正常区间，远期历史波动率仍偏高；昨日收盘，上证50ETF期权4月认购期权隐含波动率33%左右，认沽期权隐含波动率38%左右,隐含波动率较高；认沽认购比率为0.94。截至昨日15点，A50期货4月贴水0.35%，5月贴水0.65%，用执行价格为2.80的50ETF期权复制50ETF期货，4月贴水0.33%，5月平水。

6、消息面：

财政部出齐发行文件1.6万亿地方债铺平道路

新华社：今年经济面临较大压力尤需股市提供有力支持

小结：3月份中采PMI重回荣枯线上方，新订单和新出口订单指数回落，宏观面中性偏空；为应对经济下行和通缩压力，货币政策仍将保持宽松，多部委推出楼市新政救市政策；改革和政策放松预期下，股指总体反弹趋势。

国债：

1、昨日国债金融债收益率微幅上行。1Y 3.20%（+0.00%）、3Y 3.22%（0%)、5Y 3.39%（0%)、7Y 3.57%（+0.03%)、10Y 3.63%（+0.05%）。国开金融债 1Y 3.83% （-0.03%）、3Y 4.04%（+0.03%)、5Y 4.15%(+0.05%)、 7Y 4.37% (+0.05%)、10Y 4.20%（+0.05%）。

2、央行今日开展 7 天逆回购操作，交易量 200 亿元，中标利率 3.45%较上次下跌 10bp。资金面保持宽松。1天回购2.73%（-0.09%），7天回购3.26% （-0.16%）、14天回购3.95%（-0.06%）、1月回购4.65%（-0.08%）。

3、互换市场。3M 3.58%（+0.01%）、1Y 3.31%（-0.06%）、5Y 3.42%（-0.11%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 4.84%(+0.04%)、AA+ 5.29%（+0.19%).

4、上月金融机构口径外汇占款增逾422万亿元，为三个月来首次增长；前两个月这类外汇占款均减少逾千亿元。汇丰2月PMI和领先指标新订单反弹，其中新订单反弹、新出口订单下滑。

5、2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%，较上月微升0.1个百分点，结束了4个月的下行走势。新订单指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，是2014年8月以来的首次回升，市场需求增速有所加快。小型企业PMI虽然位于临界点以下，但连续2个月回升，收缩幅度继续收窄。节后，随着企业集中开工，恢复生产，制造业市场供需将趋于活跃。

6、2月份金融数据超预期好。人民币贷款1.14万亿，考虑到非银贷款下降1100亿左右，实际信贷量按以前口径在1.25万亿，比去年同期几乎翻翻。合并1-2月计算，累计贷款2.6万亿，增速30%。社会融资规模2月1.35万亿，主要被贷款拉高，表外保持弱势。

7、中国2月PPI同比跌4.8%，为连续第36个月下滑，预期跌4.3%；不过，CPI同比增1.4%，好于预期的增1%。CPI反弹是有春节错位的因素，主要是食品价格在反弹，PPI同比降幅在进一步扩大，但是2月PMI购进价格指数是有反弹的，从历史规律来看，PMI购进价格见底一般领先于PPI环比，预计之后两个月PPI环比或有小幅改善。

8、中国1~2月经济数据全面下滑，房地产投资增速放缓，商品房销售额大降15.8%。中国1~2月规模以上工业增加值同比增6.8%，低于7.7%的预期，也低于去年12月7.9%的增速。中国1~2月固定资产投资同比增13.9%，不及预期的增15%。

小结：1、前期利率处于绝对水平的低位，并且曲线极端平坦，反应长端对货币政策放松预期非常充分，目前市场交易焦点在一万亿置换（之后或有增量）对利率债的供应放量问题。2、基本面上看，经济+通胀水平低位徘徊，非基本面因素引发债市大跌，等待跌出价值，底部做多。

上证50ETF：

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.842(2.49%) 历史波动率：10日28.36%（0.32%)、 20日26%（-1.99%)、 45日28.86%（-0.03%)、 125日34.39%（0.03%)

2、期权合约交易情况：今日加挂4、5、6、9月份执行价为2.9和2.95的合约;截至上一交易日成交最活跃月份:4月; 该月期权总成交量15320手; 所有合约总成交PCR 0.94

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 4月32%(认购)、37%(认沽);5月35%(认购)、34%(认沽);6月35%(认购)、32%(认沽);9月33%(认购)、29%(认沽);近月合约波动率偏度接近水平; 期限结构接近水平。

4、小结：昨日标的50ETF大涨2.49%,20日标的历史波动率相对历史数据属于合理偏高范围。期权PCR指标在正常范围，表示期权市场后市对标的行情看法中性。期权隐含波动率较高，即买入期权的成本偏高需谨慎。4月期权还有15日到期，注意时间价值的衰减。

贵金属：

1、贵金属窄幅震荡。较昨日15:00 PM，伦敦金-0.4 %，伦敦银-0.3%；较今日2:30 AM ，伦敦金-0.1%；伦敦银-0.2%；

2、法国3月服务PMI终值52.4，预期52.8，前值52.8；德国3月服务业PMI终值55.4，预期55.3，前值55.3；欧元区3月服务业PMI终值54.2，预期54.3，前值54.3；

3、 COMEX白银库存 5495.60吨（+12.43），上期所白银库存 330.114吨（+0.00）；SRPD黄金ETF持仓733.059（-2.388），白银ISHARES ETF持仓 10,010.34吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD多付空，交收量14926千克；白银TD多付空，交收量0千克；

4、美国10年期国债收益率 1.89%(-0.03%)；美国10年tips0.04%（-0.03%）；CRB指数 221.85（+0.83%），标普五百2076.33（+0.21 %）；VIX14.78（+0.04）；

5、小结：1）中期经济基本面：美国经济内生性稳健走好；欧元区弱势复苏；中国仍在筑底中；2）短期问题：近期美国数据走弱，工业生产走弱的迹象扩展到就业方面，预期这一状况还会持续1-2个月，预期加息时间点延后；欧元区经济仍没有太多回升迹象；全球整体利率下降，美-欧利差稍有缩窄，美元持续调整，在一些地缘紧张以及希腊事件冲击下，贵金属容易继续走高；3）贵金属内外比价：美元高位回调，人民币贬值压力下降，做贵金属买外抛内；4）金银比价：金银比价或有回调；

金属：

铜：

1、LME铜C/3M升水19.5（昨升23.25）美元/吨，库存-125吨，注销仓单-1125吨，仓单集中度较高，现货升水维持，库存增幅趋缓，注销仓单回升，COMEX基金持仓净空头连续缩减明显，欧洲地区贸易商升水底部稍有回升，伦铜库存增幅趋缓。

2、沪铜库存本周+3064吨，现货对主力合约升水155元/吨（昨升95），废精铜价差3575（前3615）。

3、现货比价7.21（前值7.18）[进口比价7.36]，三月比价7.22（前值7.20）[进口比价7.34]。

4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速回落，国内加工费回落；国内下游开工率低迷，铜材产量增长低迷，终端需求较平稳。国内废铜偏紧，废精铜价差历史低位，2月进口量下降，上海贸易升水回落，近期比价有所回升，基金净空持仓缩减，基本面看压力仍在。

铝：

1、LME铝 C/3M贴水2.25（昨贴0.75)美元/吨，库存-9900吨，注销仓单-14900吨，大仓单维持，库存回落，注销仓单回落，现货贴水缩减。

2、沪铝交易所库存+5872吨，现货对主力贴水95元/吨（昨贴100）。

3、现货比价7.52（前值7.52）[进口比价8.64]，三月比价7.53（前值7.50）[进口比价8.63]，{原铝出口比价5.37，铝材出口比价6.92}。

4、当前国内社会库存较高，季节性高库存导致弱势会一直持续，部分冶炼产能关停，沪铝冶炼利润亏损缩小，成本支撑，预计铝价维持13000附近窄幅震荡。铝土矿进口平稳，氧化铝开工率较高，铝材出口维持高位，内外比价底部回升，国外贸易升水低迷。

锌：

1、LME锌C/3M贴水10（昨贴7.75）美元/吨，库存+0吨，注销仓单-500吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单平稳，现货贴水缩减持稳。

2、沪锌库存-53吨，现货对主力贴水110元/吨（昨贴135）。

3、现货比价7.56（前值7.61）[进口比价7.73]，三月比价7.60前值7.62）[进口比价7.71]。

4、下游消费逐渐恢复，进口锌依旧有压力，但国内检修企业增多，开工率整体不高，现货近期有企稳。锌锭最差阶段似逐渐过去，维持逢低买入操作建议。

铅：

1、LME铅C/3M升水1.5（昨升2.25）美元/吨，库存-1050吨，注销仓单-1050吨，库存增加，注销仓单回升，现货转升水。

2、沪铅交易所库存-0吨，现货对主力贴水40元/吨（昨贴70）。

3、现货比价6.70（前值6.70）[进口比价7.84]，三月比价6.60（前值6.72）[进口比价7.82]，{铅出口比价5.61，铅板出口比价6.14}。

4、伦铅转升水，注销仓单大增，交易数据偏强。世界贸易升水低迷，矿加工费回升，国内铅开工率较低，下游铅酸电池需求有所好转，内外比价回升明显。

镍：

1.LME C-3M贴水持稳，库存继续增加。沪镍现货对1507合约升水3760，前一交易日1520，现货价格支撑有走弱迹象。

2.产业方面：

镍矿价格低迷，镍矿库存继续下降，但4月份菲律宾镍矿到港数量有望增加。国内港口镍矿价格以及菲律宾FOB镍矿均继续下跌。

镍生铁库存低，开工低迷，预计3月份镍生产产量将达到近一年低位。

内外比价较高导致精炼镍进口预期上升，上海贸易升水进一步上升，俄镍进口冲击国内现货市场，内外正套对国内盘压力较大。

不锈钢价格昨下降，沪镍与不锈钢的比价略降但仍维持较高位置，仍有进一步修复的空间。不锈钢行业库存高，出口受反倾销影响，行业整体利润不高，不锈钢产量依旧维持较高。

3.小结：目前的利好主要集中在镍生铁的减产上，因此矿依旧会保持相对偏弱。镍价的走强需要有几个条件：不锈钢的价格持稳的支撑；镍生铁减产导致的镍板替代优势上升；镍矿价格跌至菲律宾镍矿的现金成本。短期来看这些因素尚未看到，镍价有进一步走低的可能。俄镍进口增加冲击国内现货，现货升水有回落可能。上周不锈钢对镍铁采购价企稳，镍生铁的价格支撑走强。

综合新闻：

1、新疆其亚正启动第二期第二阶段14万吨的电解铝项目，3月末年产能已达62万吨。第二期第三阶段14万吨预计5月末完成建设，6月初投入运行。

2、智利委员会下修2015年铜产量预估值594万吨，1月份预估铜产量达到600万吨，高于去年的578万吨。因英美资源旗下铜矿项目及巴里克黄金公司旗下的Zaldivar矿预期减产。

结论：

铜：基本面压力依然存在，上海贸易升水继续回落，欧洲贸易升水底部回升，空头继续持有，当前交易氛围较好。

铝：当前国内社会库存较高，季节性高库存导致弱势会一直持续，但成本支撑，铝价维持13000附近窄幅震荡。

锌：下游消费逐渐恢复，进口锌依旧有压力，但国内检修企业增多，开工率整体不高，现货近期有企稳。锌锭最差阶段似逐渐过去，维持逢低买入操作建议。

镍：目前的利好主要集中在镍生铁的减产上，因此矿依旧会保持相对偏弱。镍价的走强需要有几个条件：不锈钢的价格持稳的支撑；镍生铁减产导致的镍板替代优势上升；镍矿价格跌至菲律宾镍矿的现金成本。短期来看这些因素尚未看到，镍价有进一步走低的可能。俄镍进口增加冲击国内现货，现货升水有回落可能。上周不锈钢对镍铁采购价企稳，镍生铁的价格支撑走强。

钢材：

1、现货市场：国内建筑市场重回跌势，环比需求改善行情告一段落，同比需求减弱行情开始发生；内矿市场持续低迷，内外矿价差的持续扩大，在与进口精粉、球团的比较中，内矿性价比较低,后期下行压力较大；进口矿市场弱稳，外盘成交活跃,采购情况较前期略有好转。

2、前一日现货价格：上海三级螺纹2400（-20），北京三级螺纹2290（-30），上海5.75热轧2380（-10），天津5.75热轧2410（-20），唐山铁精粉600（-5），日照港报价折算干基报价395（-5），Platts62%47.75(+0.25)，唐山二级冶金焦975（-），唐山钢坯2000（-20）。

3、三级钢过磅价成本2389，现货边际生产毛利+3.47%；热卷成本2443，现货边际生产毛利-2.58%。

4、库存：螺纹725.61万吨，减30.03万吨；线材180.27万吨，减少11.88万吨；热轧 311.34万吨，增1.36万吨。港口铁矿石9724万吨，降289万吨。

5、小结：钢厂利润修复，复产积极性增强，虽然环比需求仍在持续，但出口倒挂以及终端数据的低迷叠加成本端的坍塌使得我们对钢材市场维持悲观看法不变；矿石外矿发运持续上升，内矿节后持续复产，受益于钢厂复产以及高位内外矿价差，外矿短期继续下行驱动有限，但应当注意矿石后续到港压力仍大，且钢厂仍维持低库存管理策略不变，矿石后期或仍难言好转。

橡胶：

1、华东全乳胶11700-12200，均价11950/吨（+0）；仓单113400吨（-30），上海（+0），海南（-0），云南（+0），山东（-30），天津（-0）。

2、SICOM TSR20近月结算价140（0.1）折进口成本10446（15），进口盈利1504（-15）；RSS3近月结算价168.2（-0.1）折进口成本14345（1）。日胶主力202（-2.1），折美金1690（-16），折进口成本14401（-109）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价1660美元/吨（0），折人民币13991（9）；20号复合胶美金报价1470美元/吨（0），折人民币10808（7）；渤海电子盘20号胶9986元/吨（-18）,烟片1614美金（6）人民币13655元（47）。

4、泰国生胶片49.19（0），折美金1514（-1）；胶团39.5（0），折美金1216（-1）；胶水49(0),折美金1509(0)。

5、丁苯华东报价9650（100），顺丁华东报价9050元/吨（175）。

6、截至3月31日，青岛保税区天胶+复合库存20.6万吨，较半月前增加4100吨；同比下降128000吨，降幅由38.1%降至37.6%。

7、截止4月3日，山东地区全钢胎开工率66.98%（+0.78%）；国内半钢胎开工率为69.52%（+0.43%）；轮胎价格持稳，出口稳定向好。

小结：云南胶水价格9元附近，较低。新加坡烟片及20号胶持稳；泰国原料持稳；沪胶9月与人民币复合价差仍较大，不可持续；上海仓单113400吨（-30），沪胶5月贴水新加坡烟片1325；青岛保税区库存小幅增加；轮胎厂产品库存高位。2月天胶及合成进口27万吨，同比下降10%。2月中国轮胎全钢出口同比增长29%。沪胶价格季节性： 12-2月强，3-4月弱。国内云南3月中下旬开割，海南4月开割，泰国4月中下旬开割。ANRPC预估成员国2月天胶产量同比下降7.7%。

玻璃：

1、假日期间现货市场走势稍弱，生产企业产销情况一般，价格僵持为主。部分地区受到降雨影响，产销情况不佳，生产企业库存上涨迅速。当前加工企业订单情况一般，大部分加工企业同比减少，沙河地区加工企业订单数量略有增加。目前贸易商市场信心稳定为主！

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库仓单限额升贴水升贴水2 现货价格涨跌折盘面折盘面2

荆州亿均 0.7 0 130 1100 0 1100 970

武汉长利 1 30 180 1128 0 1098 948

中国耀华 0.5 20 0 960 0 940 960

山东巨润 1.5 -120 100 984 -16 1104 884

河北大光明 0.7 -200 0 874 0 1074 874

沙河安全 2.4 -200 0 890 +8 1090 890

江门华尔润 1.1 120 300 1248 0 1128 948

山东金晶 1.1 0 200 1200 0 1200 1000

江苏华尔润 2.7 0 240 1170 0 1170 930

漳州旗滨 2 80 300 1248 -16 1168 948

3、上游原料

华东重质碱 1575（-）华北1575（-）华东石油焦均价993.3（-）

，5500k 动力煤535（-）华南180CST 5650（-）

4、社会库存情况

截止4月3日，统计的国内340条玻璃生产线库存量为3574万重箱，较3月27日的3562万重箱增加12万重箱。

5、中国玻璃综合指数847.76（-0.16）

中国玻璃价格指数833.91（-0.39）；

中国玻璃市场信心指数903.18（-0.80）

6、注册仓单数量：4（-0）；

期货1506合约：920（-4）；1509合约：886（-14）。

7、沙河部分企业上调，华东华南有下调；主力期货小幅升水。3月中旬以来有3条线因环保问题停产。库存增加较快，需求收缩快于供给。仓单4（0）。交易所调整厂库升贴水（升贴水2），以河北为基准价，1506合约开始执行。

鸡蛋：

一、现货：德州3100（+30）、商丘3100（-100）、襄樊2900（-100）、广州3250（-100）；四大主产区（石家庄、大连、德州、商丘）均价3025（-10）元/500千克，三大销区（上海、广州、北京）均价3283（-33）元/500千克，产销区价差258（-23）元/500千克。

二、价差：基差（四大主产区均价-1505）为-617（-68.5）元/500千克，1509-1505为590（+77）元/500千克，1509-1601为259（-9）元/500千克。

三、养殖利润：蛋鸡养殖利润（以大连为例）为-23.89（+0）元/只。

四、存栏补栏：2015年2月，在产蛋鸡存栏10.35亿只，同比减少21.13%，环比减少6.14%；育雏鸡补栏6726万只，同比减少14.51%，环比减少10.02%；后备鸡存栏2.83亿只，同比增加16.81%，环比增加2.13%；青年鸡环比增加11.45%。

白糖：

1、柳州糖报价5150（+0）元/吨，南宁糖报价5150（+5）元/吨；柳州电子盘15043收盘价5125（-23）元/吨；昆明糖报价5015（+0）元/吨，电子盘1504收盘价4994（-31）元/吨；

柳州现货价较郑盘1505升水-51（+40）元/吨，昆明现货价较郑盘1505升水-186（+40）元/吨；柳州5月-郑糖5月=-42（+9）元/吨，昆盘5月-郑糖5月=-165（+9）元/吨；注册仓单量33335（+0），有效预报18865（+0）；广西电子盘可供提前交割库存34110（+7510）。

2、（1）ICE原糖3月合约上涨1.83%收于12.77美分/磅；近月升水-0.01（+0.08）美分/磅；LIFFE近月升水7.2（+0.1）美元/吨；LIFFE5月-ICE5月价差为85.27（-5.57）美元/吨；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.35（+0），配额外进口价3843（+62）元/吨，进口盈利1307（-62）元，巴西原糖完税进口价3932（+77）吨，进口盈利1218（-77）元，升水0.1（-0.06）。

3、（1）泰国甘蔗及糖业协会（OfficeofCaneandSugarBoard）周四公布的数据显示，本榨季前121天，泰国糖产量为1069万吨，较上年同期的1055万吨增长1.3%。

（2）印度糖厂协会（ISMA）周四公布的数据显示，截至3月31日，印度糖产量为2472万吨，较上年同期增长284万吨或11.5%，已经超过2013/14年度的2430万吨。

4、（1）截止4月7日，广西已有82家糖厂收榨，同比增加27家，已收榨糖厂产能为49.7万吨/日。

（2）截至3月底，广西累计产糖610万吨，同比减192万吨，累计销糖293万吨，同比减少18万吨，产销率48.03%，同比升9.25%；工业库存317万吨，同比减174万吨；其中3月份单月销糖59万吨，同比减7万吨。

小结

A．外盘：巴西15/16榨季开始压榨，市场预估甘蔗压榨量和食糖产量高于本榨季，制糖比例影响食糖产量，继续关注雷亚尔走势；印度食糖产量超预期，糖市承压；泰国甘蔗也越榨越多，产量上调概率增大。

B．内盘：本榨季减产幅度大，下榨季预计广西种植面积继续下调，国内食糖供应最大的变数是进口，目前内外价差处于绝对高位，配额外原糖与白糖大幅盈利，进口量主要受制于进口政策。

豆类油脂：

小结：

粕：

1、 USDA3月报告未对豆类做任何调整。3月底大豆种植面积不及市场预期，但是较14/15年面积仍然小幅增加。。

2、巴西大豆销售加快。

3、国内压榨利润走弱，5、6月到港压力比较大大，4月底后菜籽及DDGS到港也逐渐增加。

4、外盘菜籽走强。M-rm价差过小，菜粕消费部分受到抑制。

在进入天气炒作之前，美豆依然受到豆类大库存的限制，但是预期跌幅不大。国内现货市场偏弱，后期压榨利润可能进一步恶化。

油脂：

1、马来棕油局公布2月供需数据，基本与预期一致，2月数据中出口较弱，库存高于预期。3月从SGS出口数据来看，马棕油出口数据稍微好转，但是市场在炒作马棕油产量恢复有可能好于预期。

2、美豆油库存季节性增加，同时从年度平衡表看14/15年美豆油库存高于13/14年。在美豆偏弱的判断下，美豆油难主动大幅上涨。

3、国内港口豆油库存下降，出货一般。4月船期进口棕油增加。

4、原油大幅下跌压缩生物柴油生产利润。

5、印尼增加生物柴油补贴，预计讲增加150万吨棕榈油消费。但是从最新的进展来看，印尼本次生物柴油计划可能如前期一样，效果不达目标的可能性非常大。

马棕油和CBOT豆油从区间高点回落。国内油脂库存继续维持较低水平，供应压力不大，但同时年后需求相对减弱。总体来看，油脂更多可能是窄幅震荡。

棉花：

1、主产区棉花现货价格：3128B级翼鲁豫13292(-5)，长江中下游13286(0)，西北内陆13247(0)，新疆13319(0)。

2、郑棉1505合约收盘价12640(-30)，CC Index 3128B13457(5)，CC Index3128 - 郑棉1505收盘价817(35)，新疆均价-郑棉1505收盘价679(30)。

3、美棉ICE1505合约收盘价66.16(0.97)，美国现货63.31(1.6)，美棉基差-2.85(0.63)。

4、美棉EMOT M到港报价68.65美分/磅(-0.7)，美棉1%关税到港完税价10803(-108)，美棉40%关税到港完税价14897.23(-149.7)，印度S-6到港报价65.75(-0.7)，印度S-6 1%关税到港完税价10355美分/磅(-108)，印度S-6 40%关税到港完税价14276.24(-149.7)。

5、郑棉1509-美棉ICE7月1%关税价格874.28(-249.53)，郑棉1509-美棉ICE7月40%关税价格-3694.02(-326.57)，CC Index3128-美棉1%关税到港价2654(113)，CC Index3128-美棉40%关税到港价-1440.23(154.7)。

6、郑棉注册仓单1052(-5)，有效预报686(9)。ICE仓单21239(0)。

7、下游纱线C32S20945(-5)，JC40S25890(0)，TC45S18375(0)。

8、中国轻纺城面料市场总成交756(0)万米，其中棉布250(0)万米。

小结：昨日发改委出台棉花补贴价格19100元/吨，符合市场预期。国内自身最近有传闻兵团机采棉大单成交，成交价较低，棉花偏弱运行，抛储预期亦使9月承压，但抛储量及价均为不确定因素。印度CCI收购量145万吨，今年收储量已接近历史记录高点，最近成交再次好转，而本年度抛储压力依然大，后期沦为政策市。

玉米：

1、玉米现货价：哈尔滨2240(0)，长春2260(0)，济南2280(0)，大连港口平舱价2420(0)，深圳港口价2520(-10)。南北港口价差100；大连现货对连盘1505合约贴水37，长春现货对连盘1505合约贴水197。(单位：元/吨)

2、玉米淀粉：长春3120(0)，邹平3300(0)，石家庄3200(0)； DDGS：肇东1950(0)，松原1950(0),广州2300(0)；酒精：肇东5650(0)，松原5800(0)。(单位：元/吨)

3、大连商品交易所玉米仓单2822(0)张。

4、进口玉米港口基差65美分/蒲式耳，海运费31美元/吨，到岸完税成本价1574.18(-23)元/吨。

5、美国玉米现货价：辛辛那提(美元/蒲）3.86(-0.03)，堪萨斯3.85(-0.02)，新奥尔良4.4(-0.02)，波特兰4.78(-0.02)，美湾FOB（美元/吨）177.6(-0.4)。

6、美国乙醇现货(美元/加仑）：伊利诺伊1.46(0.06)，爱荷华2.18(0.05)。美国乙醇利润（美元/吨）：伊利诺伊54.72(5.18)，爱荷华21.86(-0.49)。

小麦：

1、普麦价格:石家庄2610(0)，郑州2580(0)，厦门2610(0)；强麦价格：8901石家庄2880(0)，豫34郑州2800(0)，8901厦门CIF价3040(0)，济南17黄埔CIF价3020(0)，徐州出库2820(0),郑州强麦价格对郑盘1505合约升水210。单位：(元/吨)

2、面粉价格：济南3090(0)，石家庄3110(0)，郑州3070(0)；麸皮价格：济南1330(0)，石家庄1300(0)，郑州1340(0)。(单位：元/吨)

3、郑州商品交易所强麦仓单10412(-10)张，有效预报127(0)张。

4、美国小麦现货(美元/蒲）：堪萨斯5.28(-0.08)，辛辛那提5.28(-0.08)，托莱多5.38(-0.08)，孟菲斯4.88(-0.08)；软红冬小麦美湾FOB（美元/吨）237.3(-0.7)，硬红冬美湾FOB（美元/吨）255.4(-2.5)。国际小麦FOB：黑海211(-1)美元/吨，阿根廷面包麦225(0)美元/吨,加拿大饲料麦183.1(-0.5)美元/吨,法国软白麦183.25(-0.25)欧元/吨。

特别提示：所有分析与结论仅供参考，请投资者务必谨慎选择！

期市有风险入市须谨慎

责任编辑：翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。