【导读】A股三月减持创历史新高，中国重工成“减持王”。经济之声《央广财经评论》本期观点：解禁市值居于高位是减持大幅增加的重要原因。

央广网财经4月8日消息据经济之声《央广财经评论》报道，3月大盘创出新高的同时，产业资本减持规模也达到年内高峰。数据显示，3月份共有429家上市公司遭遇重要股东减持，共计遭减持股份52.69亿股，变动部分参考市值为618.01亿元。3月两市解禁市值居于高位，是减持大幅增加的一个重要原因。

经济之声特约评论员、中粮期货研究院副总监柳瑾就此分析。

经济之声：三月减持创历史新高，您如何评论这一现象？

柳瑾：我觉得有两个原因，一方面是解禁，3月份的解禁量如果从单月来看，创了2013年8月以来的最高点，的确这个数量非常大，一共有90家企业，282亿限售股，市值可能有4000亿左右，这里面主要都是中小板和创业板，应该说解禁提供了一个基础。第二个原因，中小板和创业板现在被市场认为是风险较高的一种股票。在现在整个经济下行压力比较大的情况下，很多大股东可能会考虑先落袋为安，所以造成了现在减持现象比较严重。

经济之声：统计发现，今年以来市场总体减持规模远大于增持规模，减持次数也要多于增持次数，减持主体仍是大股东及管理高层。中小板及创业板公司成为重要股东增减持的主要群体，其中3月份获重要股东增持的公司环比出现大幅上升。

3月份遭重要股东减持最多的5家公司分别为中国重工、赛象科技、京东方、上海电气和庞大集团。分析人士指出，随着4月解禁市值规模下降，市场减持压力将有所下降。您如何判断？

柳瑾：这一点我不太同意，因为现在下行的压力仍然比较巨大。一方面从盘面上来讲，大盘现在马上面临是不是突破4000点这个关口，一些中小板和创业板本身就有比较大的波动性和风险，那么很多人可能先考虑落袋为安。另外到了这个位置的时候，很多高管和大股东，其实内部也出现一定的分歧，有些人认为市场会继续涨，有些人会认为经济压力比较大，各公司的市值和未来的前景充满不确定，那么这个时候可能有人买，有人卖，我们看到减持和增持的量其实都是在增加的，所以下一步减持的压力，尤其到了4月份也未必下降。

经济之声：3月份除了减持的量有所增加之外，上市公司重要股东增持也出现了较大幅度的增长。数据显示，3月上市公司股东增持市值共计53.93亿元，比2月份增加31.99亿元，环比增长超过1倍，涉及上市公司107家，较2月环比增加40%以上。其中尤以中小板和创业板公司居多，占被增持公司的比重约达7成。在这107家公司中，被增持市值排名前五的分别为浙江龙盛、京投银泰、洽洽食品、海大食品和恒顺众昇。应该如何分析这107家公司的增持行为？

柳瑾：我觉得应该有两个原因，第一，随着央行降息之后整体利率水平的下降，现在两融业务里面，融资成本也出现下降，之前11月就进去推高股市的产业资金，它的融资意愿在上升，这个时候给这些融资的产业资本提供了一个比较好的契机，继续去增持自己的股票。

第二，像我们前面提到的，同一个公司内部的股东，因为中小板、创业板很多都是民企和私企，它们内部对未来长期的远景和看法出现了分歧，这是我们的一个推测，这个时候同样公司内部的这个股东，如果他要抛售的话，我觉得他首选的抛售对象应该是同一个公司内部对未来前景看好的另一批高管和大股东，这个时候可能会出现一边在减持一边在增持，通过这些内部转让系统直接把股份转移到另一部分长期看好这些高管的名下。所以在这个情况下，一是资金推动，一是出现内部分歧，就可能出现既有减持增加，又有增持增加的现象。