昨日SHIBOR利率曲线整体继续维持一定幅度的下行，其中2周SHIBOR大幅下行10个基点，1个月SHIBOR下行8.34个基点，3个月SHIBOR则下行了2.8个基点，该期限利率已经接近4.80%位置，意味着市场的宽松气氛正浓。7天回购定盘利率昨天大幅下行15个基点，目前行至3.1%的位置，总体上资金继续处于宽松状态下，未来有望接触3%的关键位置。

中长期国债到期收益率昨日整体上行为主，其中7年期国债到期收益率上行9个基点至3.65%，10年期国债到期收益率上行10个基点至3.69%。

期债昨日整体大幅下行，其中T主力合约下行幅度较大，一方面是因为T1509前期始终保持相对强势的形式，价格有相对过高的情况出现，另一方面是前一个交易日的期货收益率和5年期国债期货的收益率出现倒挂。两者叠加形成昨日T合约下行幅度超过TF合约的原因。昨日催化期债大幅下行的因素为新发10年期国债的中标利率超过市场预期3个基点（中标利率3.64%），同时边际中标利率为3.70%，这一因素迅速打破了前期期债弱平衡，创出了此轮下跌的新低。由于央行始终没有进一步的动作，而地方债务规模问题始终缠绕着整个债券市场，因此今日重点关注央行的公开市场操作。此外此次下行有可能也是市场对未来公布的CPI和PPI数据的提前反应，总的来说期债弱势格局不变。昨日我们提及的T1509和TF1509的利差套利策略（多TF1509，空T1509），可以部分获利了结。按照昨日收盘价计算，T1509显示的收益率为3.67%，而TF1509显示的收益率为3.66%,两者利差仍然较小（1个基点），理论上未来该利差有可能继续扩大。