行情回顾及特征分析

周四（4.9）沪深300期现货指数宽幅震荡，盘中一度深幅跳水，小阴报收，沪深300指数收于4262.14点，跌0.78%，沪指4000点得而复失，收于3957.53点。期指合约跟随现指震荡整理，走势略强于标的指数，四个合约跌幅均不足0.7%，贴水幅度较上一交易日小幅收窄，当月合约收盘贴水35.94点。

股票市场盘面上，银行、证券、保险等权重股冲高回落、后劲不足，中小创则盘中深幅跳水后强势拉回，创业板指再度逼近2500点。两市日成交为1.465万亿元，较上一交易日萎缩4%。

期指持仓方面，收盘总持仓减7425手至213040手，至此，从3月16日收盘总持仓达到创纪录的25.9万手后已经合计减仓4.6万手，一定程度显示获利资金已经开始逢高离场。从中金所公布的四个合约的持仓来看，主力合计加多3827手，减空3228手，主力净空持仓增973手至1.48万手，处于历史相对低位。从主力净空持仓变化来看，从3月18日的3万手高位已经减1.54万手，且主要是空头主力减仓，主力多头则小幅加仓。数据显示，期指主力空头被迫减仓止损的迹象明显。

技术分析

中长线来看，无论是沪指还是沪深300指数，无论是日线、周线还是月线，均呈现多条均线并列上行的态势，技术上涨势良好。短线来看，虽然盘中深幅跳水，但沪指仍未有效跌破5日线，趋势良好，不过沪指4000点附近将依然会宽幅震荡。从期指主力合约60分钟走势图来看，前期已经突破三角形整理区间上轨，不过目前并未完成回测，下行回测的概率依然较大。

后市研判及投资建议

周四沪深300期现货指数再度盘中深幅跳水但快速修复，显示市场强势格局，但同时也显示风险加大。技术上依然涨势良好，但沪指4000点附近会有波折。期指市场指数的大幅贴水及总持仓的持续降低则显示投资者比较谨慎。周五将公布3月CPI等数据，预计环比微降，对市场影响不大，关键是陆续公布的其他经济数据，无论多空均将加剧市场波动。而离下周的新股密集发行和新股指期货品种上市只有咫尺之遥，市场的恐高和谨慎心理将越来越加剧，预计市场波动也将加剧。综上，近期沪深300期现货指数单边大涨的概率较小，高位震荡的概率较大，故在期指的操作上，建议前多持有勿追多，仓位较重者可适当减仓。