张向南：男，江苏常州人，原某期货公司员工，后辞职专职做期货。2008年开始期货交易，接触到是俊峰的“ST大豆”，受他的影响和启发开始做套利交易，至今交易已7年。他主要做套利对冲交易，在品种选择上主要做大连商品交易所和郑州商品交易所的品种，也正在测试上期所和中金所的品种，目前涉及约18个品种。

张向南是学信息工程和网络技术专业的，但毕业后对对口的专业不感兴趣。他先找了份文化传媒工作，做了没多久后不感兴趣，之后从网上了解到期货，就去应聘了一家期货公司。他慢慢的有了些客户，看着客户赚钱了；看到客户做交易来钱快，从此就开始了他的交易之路。最初他是做单边交易的，一直小赚小亏。后接触是俊峰的“ST大豆”，2008年来到了深圳在他的指导下开始做套利交易，当时已经没有本钱了。信用卡透支了8000元后他开始做菜籽油套利，当时做套利的人相当少，套利的价差波动很大，做短线价差很快就翻倍。于是他用赚来的钱去尝试别的品种，就这样到2009年底把信用卡的钱还了，本金也已经有40万了。2011年做棉花50万本金当天亏损20万。后来交易所增加保证金，增加手续费。他又开始尝试单边交易却继续亏损。终于等来了交易所降低手续费后由重新回到套利，在七禾网注册“坚持套”。资金曲线走上了稳定，2014年12月出现了大回撤，当时是由于交易所推出连续交易，没能适应过来，全部清仓。他通过冷静的思考觉得没办法改变游戏规则，只能去适应它。于是他在策略上做了些调整，到目前净值曲线又走向了平稳。

谈到对套利的理解时，张先生认为参与套利的大机构资金越来越多，价差波动也小了很多，买近抛远的正套机会更少，但价差波动一直都会有。价差波动操作不当风险也是巨大。就最近的PP。近年PP和塑料价差都是近强远弱，PP价差在拉升前360打到160后又快速拉升，并不是套利风险小，主要是遇到风险怎样处理。

“坚持套”账户于2013年9月5日在七禾网实战排行榜注册并开始交易，交易周期581天，该账户初始资金104692.20元，截止到2015年4月9日，账户权益为286702.65元，期间有出入金，累计净利润324755.06元。

该账户从2013年9月5日至今（2015年4月9日），累计净值3.4849，累计收益率248.49%，最大回撤32.76%。从图中可以看出从交易日起到2014年的12月初是平稳向上的，之后出现了一大波回撤，后来净值曲线又开始稳固向上。张先生表示2014年12月初之前平稳上行是因为他一直按照自己的交易系统执行，在之前没有参与连续交易。大连比郑州先上连续交易，大连上连续交易后他就把大连有连续交易的品种从交易列表中删除了，后来郑州也上连续交易了。由于他目前只做大连和郑州的品种，郑州上的都是比较活跃的几个品种，这样就被逼着参与连续交易。在参与连续交易初期的大回撤主要由两方面因素造成：首先他的生物钟被打乱了，之前都是22：00前睡觉，早上6：00起床到公园锻炼会身体再回来吃早饭。还有充足的时间做开盘前的准备工作。连续交易后最早也要到24：00才能休息，行情大的时候到凌晨2：30。交易后趟在床上也很难睡着，就这样稀里糊涂的一段时间过去。人越来越累账户上的钱却越来越少。这样下去肯定不行，于是他全部清仓出来休息了一段时间，在放松的同时也想了些应对连续交易的策略。其次连续交易开出后波动的规律也发生了些变化。发现这两点问题后他就开始想办法解决掉。对第一点他是这么定的，不管行情大小在23：30郑州连续交易结束后必须休息，大连的由于开到凌晨2：30，为了能睡得踏实大连有过夜的品种他都会采取锁仓。对第二点问题处理方法是降低操作频率。经过一段时间测试和生活规律的调整感觉慢慢又进入了状态。进入了状态净值曲线自然而然又开始稳固上涨。

从上面的图中可以看出，该账户操作的品种比较多，成交偏好排前三的品种：动力煤、聚乙烯、菜油；持仓偏好排前三的品种：动力煤、聚乙烯、菜籽粕。张先生表示他之所以参与这么多品种是为了多发现些机会，一个品种并不是总有机会。多品种也可以让他的净值曲线走得平稳些。当问及是否偏爱动力煤、聚乙烯和菜油时，张先生巧妙的说在选择品种上就跟做生意一样，什么生意好做就做什么生意。

从上面的品种投资盈亏柱状图上发现动力煤、聚乙烯、菜油是盈利最多的品种；而PTA是亏损最多的品种。张先生表示什么品种挣钱就多做点，什么品种做的不顺的时候就早点减少对它的操作，有可能过段时间这个品种又做得顺了再加大对它的投入。PTA开始的盈利也是挺多的，参与连续交易后亏的最多的也是PTA。不但把在PTA上的盈利全亏了，还变成亏损最多的品种。

从每日仓位曲线图和每日持仓图上发现“坚持套”账户整体仓位基本上在40%到50%。当问及平时如何设置仓位时，张先生说：“我是短线套利和长线套利相结合的。40%到50%仓位单子拿的长一些，短一点一个星期，长点一个月甚至更长。”

从每月盈亏图上发现，共计20个月，16个月盈利，4  个月亏损。面对如此高的胜率张先生说：“其实具体讲这20个月里只有3个月是亏损的，我是2013年9月5好注册的，在9月5号前的几天盈利是超过后面的亏损。用心去做控制亏损，小亏可以有跟大亏说拜拜，月盈利率就提高了。”从图中也可以发现，2014年的3月是盈利最高的一个月，而2014年12月是亏损最多的一个月。张先生表示2014年3月盈利最多是因为这个月动力煤的贡献最大。他记得当时正好动力煤操作的比较顺手马上对它加大了投入。2014年12月亏损最多，前面已经说过了主要是策略和状态没能适应连续交易。