观点与策略

股指期货：上周期指主力合约 IF1504 经历了大幅震荡到周五的强势拉升，期现从贴水到再度升水 30 余点，波动巨大，而期指投机持仓限额的调高和证券市场放开“一人一户”限制让更多资金可以进入市场引发投资者对上涨的期许进一步加强，短期或仍有上冲力度，但一大批 IPO 来袭资金博弈导致高位巨幅震荡，投资者需轻仓短多，5 日均线作为建仓点。

国债期货：目前，市场暂时处于谨慎状态，国债到期收益率反弹至 2013 年 6 月水平，在经济增速及通胀持续下行的情况下，中长期收益率接近安全边界。周五的通胀数据也将较大概率促使央行采取更进一步措施，权益类产品大幅涨速在本周开始减缓。此外，近期市场多关注于利率债的供给及挤出问题，而社保资金购买限制放宽等潜在需求增加的因素被市场所忽视，未来随着利率市场化加快，国债作为信用度最高的产品将会逐步体现在信用利差方面，长期来看，国债价格仍是有上行的基础。但是，1506 合约存续期内，国债期货继续维持弱势的可能性较大，建议下周关注央行动作，以技术面为主短线操作。