期货：铁矿石1509周五夜盘反弹，收377（+7），总增仓4.5万余手，成交量增加。前十名资金流向：周五空头部分集中大幅减仓、部分增仓、持仓集中度降低、持仓量仍较大，多头分散增减换仓、持仓集中度微增；夜盘多头主动增仓挺价、部分减仓，空头增仓压盘后部分减仓，多头支撑力度增加；短期受澳大利亚第四大矿企停产影响或有反弹高位承压震荡波动，注意370-390区资金增减流向，高位资金抛压料增大。

现货：第四大铁矿石矿山企业阿特拉斯(Atlas)4月将陆续停产，短期对市场略有支撑、但影响有限。港口61.5%PB粉报价（湿吨）部分下调：曹妃甸385（-5），日照375（0），连云港380（0）；7月新加坡掉期46.19（美元/吨）（-0.36）、普氏62%铁矿石指数47.75（-0.25）弱势，BDI指数（航运）上涨。近期受钢厂需求偏弱和港口库存高位影响，国内大矿政策偏弱，矿商抛货为主，港口维持弱势下调格局。短期部分原来限产钢厂开始复产，港口库存偏高(在钢厂复产情况下港口库存却不降反增，后期矿价形势严峻)，矿石期现货后期跌速或减缓，预计二季度供大于求格局将持续。

宏观及外盘因素:一季度GDP增速可能在7%左右，高层奔赴多地密集调研。李克强督阵东北经济；要求加快铁路建设。中国三大政策性银行改革方案获批。A股市场一人一户限制全面放开。中国第二大担保公司河北融投陷入担保风波。希拉里宣布决逐2016美国总统大选。周五收盘至早盘前：美股涨，黄金、原油大幅反弹，美铜承压调整，美元上涨，今日国内金属工业品或承压震荡调整。

简要策略：铁矿石1509短期或有反弹高位承压震荡波动，注意370-390区资金增减流向，高位资金抛压料增大：波段操作：减空至20%，站稳380平仓，若385-400区承压则补空、下探370及以下若支撑较强考虑减仓。短线：平空观望，若385-400区承压则补空、下探370及以下若支撑较强可减仓，收盘375以下留空。

策略分析：近期受港口库存较高、环保治污需求减少、2季度外矿新增产能投放预期等因素影响，二季度现货料为供大于求、承压弱势调整格局。短期矿石大幅杀跌后进入为期两周的反弹承压大幅震荡洗盘阶段，宜减少操作、高位布局空单；目前期货资金持续增仓，4月份钢厂复产对近远月盘面略有支撑、但影响有限，若基本面、政策面无较大变化，后期钢价下行将进一步带动矿石下跌，行情或至350以下。

提示：3月CPI同比增长1.4%，连续7个月低于2%；PPI连续37个月负增长；宽松预期升温。

铁矿石资源税下调：铁矿石原矿资源税是15元/吨，目前按照80%征收，即12元/吨。减免至40%后，资源税成本降低6元/吨。按照3.6的折算系数，折合精粉成本降低21.6元/吨。对内矿补贴，供给将有所增加，利空铁矿石市场。