热门关键字： 宏观解读约稿沈良

欲扬先抑镍价或将延续”过山车”

4月13日，国内有色金属表现相对偏强，沪期镍先抑后扬再次上涨，此前夜盘镍价摸高回落，一度触及高点95670元/吨，而在白天交易时段镍价先跌后涨，向下录得93700元/吨后反弹，午后进一步扩大涨幅，收盘报95230元/吨，较前一交易日结算价上涨1150元/吨，涨幅在1.22%。当日投资者交投热情尚可，多空对后市分歧较大，总持仓持续上扬。

现货方面，13日上午上海现货市场镍报价在94000-95500元/吨，较上一交易日跌100元/吨，金川镍的成交价格在95500元/吨左右，俄镍成交在94000元/吨左右。国内现货市场镍价企稳，近期主要受到正套投机的影响，国内价格下行较快。据贸易商透露，供货商态度较为积极，但市场逐渐聚集悲观情绪，对后市多持看跌观点。

海关总署公布数据显示，中国3月进出口数据疲软，究其原因，主要受到季节性因素与外围经济未见明显起色影响，加上3月人民币汇率走升，导致中国3月出口同比增速显著回落，而进口端受低基数及内需疲软的拖累。然而，中国外贸形势的低迷对镍价负面影响有限，因市场多数机构早已接受了“经济数据低迷，维稳政策保底”的整体思路，随着中国高层进一步认识到实体经济低迷表现，二季度中国“稳增长”措施料更多落地，改革红利与保底措施齐飞，货币宽松政策预期再升温，对有色金属反而起到支撑作用。

镍矿供应端，按照往年经验，4月份开始随着雨季逐步结束，菲律宾镍矿出货量将大量增加。至7、8月份菲律宾镍矿出货量会达到高峰，期间菲律宾镍矿供应将保持在较充盈的状态。然而，今年预期已久的厄尔尼诺现象或最终降临，或加剧主要镍矿产出国遭遇灾害性天气的可能性，在“厄尔尼诺”魅影之下，全球矿产供应变数增大。

目前镍市多空博弈，“资金市”特征较为新湖，虽然进口俄镍涌入对冲击国内现货，但考虑到短期镍价超跌下，国内生产成本高及供应逐步收紧等因素，镍价向下的空间并不大，建议投资者以“短空长多”策略对待，操作上关注低位趋势多单抄底机会。

责任编辑：丁美美

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。