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有色领头羊铜市震荡抗跌！沪铜守稳伺机反攻

4月13日，国内商品期货品种多数上涨，有色领头羊铜市震荡抗跌，延续相对强势表现，沪铜1506夜盘一度摸高44000元/吨后回落，白天交易时段铜价无视疲软的中国外贸数据，日内围绕43500一线持稳运行，收盘报43680元/吨，较前一交易日结算价上涨300元/吨，涨幅在0.69%。短期铜市方向不明朗，多空交投热情一般，持仓维持高位对峙状态。

现货方面，13日早间上海电解铜现货对当月合约报升水40 -升水100元/吨，平水铜主流成交价在43700 -43780元/吨，升水铜主流成交价价43720 -43820元/吨。铜价小幅反弹之际，持货商心态各异，部分短线投机者逢高出货，使得现货升水因供应充裕而受抑，但仍有大型投机商捂货挺价，意图等待换月后继续推高升水，中间商则青睐低价货源，但因缺乏操作空间而交投受限，而下游周初多按需采购，市场成交主要由中间商贡献。

海关总署公布数据显示，中国3月进出口数据疲软，究其原因，主要受到季节性因素与外围经济未见明显起色影响，加上3月人民币汇率走升，导致中国3月出口同比增速显著回落，而进口端受低基数及内需疲软的拖累。然而，中国外贸形势的低迷对铜价负面影响有限，因市场多数机构早已接受了“经济数据低迷，维稳政策保底”的整体思路，随着中国高层进一步认识到实体经济低迷表现，二季度中国“稳增长”措施料更多落地，改革红利与保底措施齐飞，货币宽松政策预期再升温，对有色金属反而起到支撑作用。

值得注意的是，近阶段中国融资进口精铜的需求显著萎缩，这种进口铜的疲软反而降低了国内铜现货市场供应忧虑，我们注意到传统旺季下近期铜现货升贴水已显著转强，市场关注交割前的月差情况，加上铜市内外交易所库存增长放缓，预计沪期铜短期铜市震荡抗跌，将呈“防守反击”态势，守稳43000一线支撑将迎来反击机会，上方目标在44500一线。

责任编辑：丁美美

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