铜

美联储3月会议纪要显示6月仍有加息的可能，美元维持强势，同时随着国外部分铜矿下调产量预估、中国信贷持续宽松以及收储预期，铜市供应过剩忧虑有所减弱，操作上建议暂观望或短线参与为主。

观望

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。

短线

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内基建稳投资力度不减或提振锌价，短期预计维持高位震荡格局，建议逢低短买或对冲思路操作。

盈利多单持有

黄金

白银

美国初请失业金数据向好，令美债收益率与美元汇价上升，抑制金价，加息预期重新回升令金价反弹受阻。技术上金价测试1220美元阻力后回落，操作上建议短空部分获利了结后，其余参考1230美元止损持有。白银方面，国内房地产政策利好落地，金属工业属性略受支持，但中期依然看淡金融属性，操作上短线空单部分获利了结，其余参考3650元/千克止损持有。 

短空部分了结，其余参考近期高点止损持有

钢铁

上周盈利钢厂比例增加，高炉开工上行将增加后市供给。3月我国出口钢材770万吨，较上月减少10万吨，后市受退税政策影响钢材出口或将明显减少。RB5月受大量仓单压制，空单谨慎持有。RB10受矿价影响短期将维持震荡，空单减持。RB10/5谨慎持有。

RB05空单持有，RB10空单减持。RB10/5谨慎持有。

焦炭

 受钢材需求不振及环保限产影响，焦炭需求持续走弱，虽然在利润下降格局中，焦化厂开工率近期大幅下降至75%左右，但依然处于供大于求格局，表现为港口及独立焦化厂焦炭库存的大幅上升。各地焦炭价格降幅较大，传仓单成本已跌至915元/吨，后市有继续下跌空间。

观望 

焦煤

 钢厂环保限产，焦炭需求不振，供大于求格局下，焦化厂开工率或继续走低，利空焦煤需求。而从供给端看，国内煤矿略有减产，进口焦煤继续增加，供应过剩不改，后市依然有下跌空间。 

观望 

动力煤

宏观面，实体经济疲弱依旧，工业用电节后低位回升；需求端，取暖用电减少，水电增加，电煤日耗或较节后继续小幅增加，电煤库存中位偏低，库存可用天数后市或降至21天左右；中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数历年最低，大秦线检修下，环渤海煤港库存或季节性走低；供给端，煤炭产量小幅减少，重点煤矿煤炭库存高位增加； 1、2月进口量大幅减少。从整体来看，当前重点电厂电煤库存中位偏低，节后日耗上升或使电煤库存可用天数下降，电企有一定补库需求，配合大秦线检修，动力煤价或短期见底。

观望

天胶

从当前天胶基本面看，难有趋势性行情。国内供需方面，继续面临供大于求的市场矛盾之中，因新胶开割，而工厂开工水平将继续提升，但由于当前制品企业多随用随采，整体成交零散，对行情提振有限。周五版纳地区暴雨，市场炒作天气对割胶的影响，并且天胶年会结束，且泰国宋干节休假，夜盘价格上涨。但后市海南地区也陆续开割，整体供给逐步趋于宽松，暂继续维持区间震荡判断，短线操作。

短线

大豆/豆粕

上周usda报告下调美国陈豆库存1500万蒲（40万吨），上调南美产量100万吨，符合市场预期，确认丰产压力；全球在南美丰收压力下，整体大豆进口成本仍然受压，不宜高看，国内未来四个月天量到港，供给压力较大，豆粕主力合约关注前期低点附近支撑。  

关注前期低点附近支撑

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，沿海菜籽加工厂开机率高，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞，本周两广地区菜粕库存大幅增长。

投资者可设好资金硬止损买豆粕抛菜粕，滚动操作

豆油

美豆后期或进入播种天气炒作期，不过全球豆类及油脂库存压力仍大，油脂直接进口倒挂处低位，对国内油脂造成巨大压力。油脂大思路仍以逢高抛空为主，激进投资者继续关注季节性买粕抛油操作，季节性看4月下旬前为建仓时机。

单边等待逢高抛空机会，激进投资者继续关注季节性买粕抛油机会。

棕榈油

上周马棕MPOB报告大幅利空，且后期处于季节性增产阶段，国内后期到港增加，4、5月预计到港45万吨/月，后期库存压力增大。单边大思路仍以逢高抛空为主，套利方面继续关注买y抛p。

单边大思路仍以逢高抛空为主，套利方面继续关注买y抛p。

鸡蛋

鸡蛋现货成交依旧平淡，近期蛋价仍将弱势调整，后续关注禽流感动态。操作上，建议短线参与，同时关注买jd1509卖jd1601机会。

短线

白糖

进口高利润依然居高不下，配额外进口利润维持高位，但配额外进口实行许可证管理，有效控制进口量的有序化。国内进入收榨高峰，下次糖会将确认产量，3月产销数据公布，库存低于往年同期。海南开展临储工作，其他地区将陆续启动，支撑现货市场。进口限制支持国内糖价，但内外矛盾仍在，郑糖暂观望。 

观望

棉花

机构预测全球棉花进入减产通道，而消费预计有所提升，美国棉花种植面积降至6年最低，中国种植意向下降25%，基本面的改善将长期利好棉花市场。但下游需求端始终不振，纺企缺乏新订单，对棉花购买欲不高，询问为主。新疆棉虽受追捧，但目前运至内地价格仍倒挂，不易出售。现货市场继续疲软无明显起色，拖累郑棉，建议暂观望。

观望

PTA

古雷装置事件对PX价格的支撑作用仍存，对PTA影响已转淡，TA价格将重回供需面。从PTA基本面来看，前期产业套保资金介入，交易所的扩容，均对近月期价造成较大压力，聚酯市场需求好转的持续性仍需观察，目前需求端支撑作用不明显， PTA中长期TA过剩的格局未发生根本改变，PTA将维持弱势震荡走势，后市关注PTA工厂检修及下游需求变化情况，产业客户可尝试买PX抛PTA的对冲操作。操作上建议，可尝试逢高抛空。 

可尝试逢高抛空

LLDPE

当前供应紧张状态并未扭转，开工率都处于低位。但期货市场滞涨回落，后市利空因素可能逐步体现。L空单谨慎持有。若中石化定价亦出现松动，空仓者亦可尝试介入。石化定价松动前提下，5月合约更为理想。PP整体走势相对较强。鉴于5月合约大幅升水，操作上建议持有现货的客户可以尝试少量抛空，投机客户关注石化定价，若定价松动，择机少量空单入场。可以考虑买PP1509卖PP1505操作，目标位650元/吨，石化涨价则离场。可以考虑再次进行买L1505卖PP1505操作，目标位1000元/吨，止损位600元/吨。  

空单谨慎持有

玻璃

玻璃现货出库情况一般，市场价格僵持为主。华中地区近期阴雨连绵影响了出库，大部分企业库存增幅较大。华东、华南市场表现一般，西南、东北以及西北市场需求环比增加，不过厂家库存没有明显减少，主要是贸易商销售库存为主。 

建议短线偏空为主

甲醇

内地鲁南由于甲醇装置检修集中，行情率先走高，从而给河南、山东北部支撑，也间接利好与西北地区。此外，天津转港至华东的货物也有所增加，天津港货物惜售情绪有凸显，也对市场有所利好。北方运费上升，下游利润开始回升以及终端用户库存不高均对甲醇价格形成支撑。同时关注阳煤恒通、浙江兴兴新建甲醇制烯烃装置采购及投产状况，短期内或对市场造成影响。但传统下游需求较弱，对市场造成负面影响。因此甲醇6月需求不及预期，逢反弹试空。    

逢反弹试空

铁矿石

近期国内矿山开工和产量明显下滑，但仍然难改过剩局面。三大矿山低成本矿继续冲击国内市场，3月我国进口铁矿砂及其精矿8051万吨，较上月增加1257万吨，同比增长8.9%。远期矿价受减产和高炉开工回升影响，有所提振，但仍然存在下跌空间。逢高可逐步抛空。RB10/I09逢回调逐步买入。  

I09逢高可逐步抛空。RB10/I09逢回调逐步买入。

两板

    纤维板5月合约仍然处于58-62一线震荡区间，近期震荡空间逐步收窄。目前价位卖出交割很难获得利润，且离交割时间尚早，行情将延续震荡，可轻仓参考前期震荡区间短线操作。
     胶合板1502、1503维持弱势，但是仓单压力较大，投机盘较难操作，建议投资者不要参与。5月合约低位震荡，持仓、成交萎缩，短期大幅反弹可能性较小，后期仍将继续弱势震荡。操作上，观望为主。

fb短线；bb观望

股指

新股开始申购，但进出口数据疲软刺激宽松预期，期指多单持有。   

多单持有

国债

债市多空因素参半，短期震荡为主，由于利率持续下行，期债建议买T09卖TF06反套操作。仅供参考

买T09卖TF06反套操作