沈良：投资中的相马和赛马

经营企业甚至经营国家，用人就像是“相马”和“赛马”。

一般来说先要相马。成功的相马，要么有独到的眼光，把千里马选出来，立刻委以重任、给与厚禄，要么有完善的体系，通过层层删选，用多个指标、多个流程评出综合实力强的好马，并建立合理的激励机制。

然后是赛马。相马后，选出来的马到底行不行还是要实践来验证的，因为眼光好也可能看走眼，体系完善也可能被钻空子。所以要建立公平的赛马机制，要经历多场比赛的洗礼，最好的几匹马自然会产生，该奖励的奖励，该提升的提升，该淘汰的淘汰。

在投资中，我们也要有相马和赛马的理念和实践。

选品种、选策略就是相马，它有一定的主观性。要么是凭自己的分析判断，选未来可能出现较好行情的品种，或是未来一段时间能较好赚钱的策略；要么是用自己认为有效的一套指标体系，评出现在表现较好的品种或策略，然后把资金的配置到这些品种和策略上。

相马是投资中的一种本领，在有些人身上体现出来的是智慧、眼光和远见，在另一些人身上体现出来的是理性、严谨和逻辑，甚至某些人身上体现出来的是天赋、盘感和灵感。拥有这种本领，至少能让自己赢在开端处。

具体哪几个品种行情好，具体哪几个策略表现好，则是赛马，它是客观的。只有真实的行情走出来了，根据赚钱多少来验证孰优孰劣。事实会告诉你之前选的马跑得快不快，账户的盈亏数字会告诉我们之前选的品种和策略是否合适，以及合适的程度。

赛马是投资中的一种验证，对赛马的结果不能一厢情愿，不能刻意追求，结果不好要坦然接受，结果太好也要淡然处之。赛马的结果是对我们之前本领的真实性评判，不管相马是对是错，不管赛马结果是好是坏，我们都能以此作为再次提高的中间点。

看来，我们即要有相马的能力，也要有赛马的机制，还要用赛马的客观结果进行有效反馈，以此提升相马的成功度。甚至我们还可以建立在赛马的过程中动态相马的体系，即形成选择、反馈、调整、反馈、调整、反馈……的动态体系，以应对风云变幻的马场。

现实中有些朋友高看了相马的重要性，而低估了赛马的理性看待和反馈作用，花了太多的时间想要达成圣杯式的相马方法，精神或许是可嘉的，但结果往往是不好的，这一点我们要提防。同时还有些朋友，只认为赛马重要，而无需相马，对所有的马都一视同仁，在所有的马上都平均下注，这样的做法即使赢钱也是极其低效的，我们也应提防。

沈良【七禾网•期货股票/对冲基金】www.7hcn.com总编

责任编辑：翁建平

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