宏观策略：

上证指数周一再度高开高走，再创年内新高，上涨2.17%报收4121.72，成交量回升至7816.7亿元，盘面进一步呈现普涨格局。股指期货主力合约上涨1.69%，量缩仓降，升贴水再度回归至平水附近；5年、10年期国债期货均出现较大的涨幅。商品市场方面涨多跌少，硅铁、铁矿石涨停报收，纤维板、锰硅、玻璃、焦炭、橡胶、热轧卷板、铅、螺纹钢、白糖、淀粉、焦煤、豆油、白银、镍、锌、黄金、鸡蛋涨幅较大，而胶合板、晚稻则出现较大跌幅。

中国3月进出口数据表现不佳，按美元计价，中国3月出口下滑15%，远低于预期值和前值，进口则下滑12.7%，不及预期但好于前值，贸易顺差缩窄至30.8亿美元，而此前2月份的顺差为606.2亿美元，此数据再次验证了当前经济依然面临着巨大的下行压力，且内需不足，市场对于后续的降准降息政策依然有较大的期望。世界银行预计中经济增速将从今年的7.1%逐渐降至后年的6.9%，下调中国经济增速同时强调东亚面临重大风险。尽管数据不佳，但股市、商品市场尤其是黑色金属却表现抢眼，维持建议投资者顺势操作，部分前期跌势较重品种的空头头寸建议先行了结。

市场回顾

昨日期现指数再次出现大幅拉升，盘中多头再次高歌猛进，升水幅度也小幅攀升，但尾盘持仓量大幅下滑，价格迅速回落，期现价差下降至平水附近，多头止盈迹象明显。现货市场，普涨格局依旧。沪深两市股指高开，沪指高开高走，大涨近百点，站上4100点关口，再创逾7年新高，深成指高开震荡走高，涨逾百点，创逾7年新高，创业板高开震荡盘整，最高上探2596.92点，冲击2600点关口，两市178只个股涨停，成交再次突破万亿。

市场要闻

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期指分析与操作

昨日公布进出口数据差强人意，盘中几乎消化利空的盘口都没出现直接在相应热点板块的带动下冲击近7年新的高点，市场情绪空前高涨。然而往往在全市场一面倒的情况下，市场风险也在急剧增加。盘面上，指数连续逼空后出现二次缺口，缺口存在回补需求。尤其在本周新股发行冻结3万亿资金，以及解禁股解禁带来的利空干预下，对短期逼空的指数形成一定影响，压制指数上行空间。同时需警惕的是，4月16日上证50指数期货和中证500指数期货上市增加了机构做空的途径。尤其是对于中小盘个股而言，在持续两年多的强势上涨后，机构利用中证500指数期货避险的要求强烈。当前A股已经进入阶段性高风险区域，调整随时可能发生，建议多头逢高分批止盈。

外盘方面，美国月度供需报告显示，2014/15年度美国大豆产量预估为39.69亿蒲式耳，与上月持平。阿根廷预估为5700万吨，高于上月预估100万吨。巴西预估为9450万吨，与上月持平。美国大豆年末库存预估为3.70亿蒲式耳，低于3月预估的3.85亿蒲式耳，但符合市场预期，整体报告结果偏空令CBOT大豆连续三日下跌至6个月以来新低。南美方面，巴西的收割工作已接近尾声；大豆主产区天气有利于阿根廷大豆成熟、早期收割和巴西剩余大豆收割的工作。国内方面，豆粕现货价格持续下滑，全国均价跌至2965元/吨，较上周跌幅75元/吨。随着南美大豆陆续到港冲击国内现货市场，大豆到港量持续增加，开机率水平正常，如终端需求未见起色，粕类市场难以反转。盘面看，主力09合约随外盘继续走弱，前期反弹回调支撑全部跌破，下跌空间打开，建议多单离场，背靠5日均线逢高抛空思路为主。

棕榈油操作：

外盘方面，马来西亚船运机构SGS公布的4月1-10日棕榈油出口数据较上月同期上升29.4%，大大超过市场预期，BMD毛棕油在2100强支撑附近小幅反弹。马棕油进入季节性增产周期，3月供需数据显示国内产量激增超预期，库存四个月来首次出现上升，基本面仍不容乐观。原油持续反弹，给油脂品种带来利好支撑。国内方面，消息面平淡，现货价格小幅波动，低位追空动能有限，短期仍将弱势盘整为主，09合约区间参考4600-4740。