要点：

1、国内方面，周一沪金主力合约开盘242.4元/克，收盘242.65元/克，涨幅为1.06%，盘中交投区间介于242 - 243.6元，持仓172632手（-7836）。

2、外盘方面，周一纽约黄金主力合约开盘1207.2美元/盎司，收盘1198.6美元/盎司，涨幅为-0.76%，盘中交投区间介于1196.1 - 1209.3美元。

3、现货方面，周一伦敦黄金下午定盘价为1,198.90美元/盎司（-8.45）。

4、周一上海黄金交易所Au（T+D）收盘报241.10元/克（-0.21）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--空付多。

5、4月13日，SPDR黄金ETF持仓为23608157.09 盎司（+0.00）。

6、周一，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为2973千克。纽约金库存增加40065.59盎司，总库存量为7,833,538.19盎司。

7、美国3月预算赤字为530亿美元，比去年同期增加了160亿美元。截止3月份，美国本财政年度的预算赤字为4390亿美元。旧金山联储主席约翰-威廉姆斯表示，美联储现在可以专注于未来的加息路径问题，美联储面临的加息选择稍微提前了一点、并且更加平缓，而不会推迟并采取激进的方式。

8、截止4月10日欧洲央行购买公共部门债券616.8亿欧元，担保债权671.5亿欧元，ABS 52.6亿欧元。希腊官员称，如希腊与债权人不能在4月底前达协议，希腊准备宣布违约。沙特称将致力于与主要出口商、生产商合作，共同提振油价。IEA称，即便伊朗达成核协议，伊朗原油也不会在3-5年内大增。俄罗斯解除对伊朗出口导弹禁令。

小结：

周一金价延续偏弱震荡，COMEX期金成交持仓相对平稳。美国方面，市场关注即将公布的多项经济指标表现，官员讲话继续扰动市场加息预期，美元指数高位波动。欧洲方面，欧元区经济保持温和改善，但步伐仍相对缓慢，欧洲央行资产购买稳步进行，市场偏乐观情绪延续。希腊、东欧、中东等地局势不确定性犹存，短期内仍存在再度恶化可能，需谨慎关注局势进展情况。综合来看，虽然能源价格近日已有趋稳，但综合考虑经济增长、价格前景等因素，低通胀环境短期内仍将延续，贵金属投资需求基础依然相对羸弱。趋势因素氛围偏空，但仍需要注意短期可能受到的风险事件等因素的脉冲式正向影响。多空因素皆存，策略上，继续关注技术位附近偏空方向机会，短线波段操作。

宏观指引

海关总署公布数据显示，中国3月贸易顺差181.6亿人民币，预期2500亿人民币，前值3705亿人民币，同比收窄62.6%。按人民币计价，中国3月出口同比减少14.6%，预期8.2%，前值48.9%。中国3月进口同比减少12.3%，预期减少11.3%，前值减少20.1%。数据同时显示，一季度按人民币计出口增长4.9%，进口下降17.3%；一季度贸易顺差7553.3亿元人民币，同比扩大6.1倍。。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2300元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；唐山钢坯价格为1960元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报397元/吨，唐山国产矿报600元/吨，普式报价49.75美元/吨。唐山二级冶金焦报975元/吨，天津港准一级冶金焦报975元/吨。京唐港山西产主焦煤报870元/吨，澳产主焦煤报840元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1510收于2315元/吨，涨幅1.00%，总成交量为2110218手。铁矿石夜盘1509收于392元/吨，涨幅3.43%，总成交量为672836手。焦炭夜盘1509收于911元/吨，涨幅0.66%，总成交量为39918手。焦煤夜盘1509收于672元/吨，涨幅1.05%，总成交量为28590手。

技术分析

螺纹主力1510夜盘高开低走，承压于10日均线下方，MACD柱状线收窄，空头动能被消耗，MACD指标线靠拢但未能形成金叉，结合上方均线空头排列密布，日线没有明显买入信号，仅在小时图中具备底背离条件，且摆动指标依旧承压于中轴，不可盲目追多。

铁矿石主力1509夜盘高开，盘中回踩5日均线，CCI回升至常态区，前期空单止盈。中期均线压力位下降至410点一线，反弹空间有限，或正在构建低位振荡区间。

焦煤1509合约MACD底背离特征最为明显，MACD已经收窄至中轴附近，指标线即将形成金叉，低位金叉买入信号较差，仅作调整对待。

小结

尽管有澳洲第四大矿山、墨西哥矿石出口锐减以及其他非主流矿山相继被挤压出市场的消息，但我们认为铁矿仍未走出供需失衡的恶性循环之中，非主流矿山的挤出效应尚不能完全冲抵主流矿新增供应，昨日及夜盘的拉涨主要受到资金面主导，前期主力空头获利离场，反弹高位后需谨防反扑。国内矿山开工低迷，受调降资源税影响，内外矿价差将从目前的峰值阶段向下修正。近期下游钢厂仍主要以主动去库存为主，终端需求表现不佳，螺纹盘面利润将继续回调。技术面测量，钢矿跌至现阶段价位后大概率步入修正期，或重新构建低位振荡区间，不宜抄底，仍需寻觅高点沽空。

仓单：PTA期货仓单121325（+6418），有效预报47065。

目前PTA产业链的矛盾集中在上游。相对于下游聚酯行业，上游保持较高的库存，如果后续PTA工厂没有负荷调降计划，较高的社会库存得不到消化，PTA价格将会一直受到高库存压制。此次爆燃事故对PTA期货1505合约价格的影响比较明显，但PX和PTA的装置和产能较大，后期势必会通过重启闲置产能或者提升装置负荷来平衡市场供应格局。从长期看，PX闲置产能依然较多，PX供应紧张的局面也难以维持。

国内PTA综合负荷在62%左右，下游聚酯负荷在8成附近，整体供应压力有所缓解。目前福建翔鹭石化PTA装置受腾龙芳烃装置爆炸影响，4月6日晚全线停车，近期本来计划重启，但因故暂时推迟，因此短期内PTA装置负荷仍将处于低位，PTA处于去库存状态，这将对价格形成支撑。上周聚酯库存大幅下滑，聚酯价格坚挺。

美国NYMEX 5月原油期货价格周一(4月13日)收盘上涨0.27美元，涨幅0.52%，报51.99美元/桶，使得最近三个交易日的累计涨幅达到2.9%，中国经济数据疲软不堪、推高市场对于中国方面可能会迅速考虑经济刺激措施的预期，进而利好能源市场需求前景。

总体而言，原油震荡偏强，PTA装置负荷处于低位，下游聚酯库存偏低，PTA短期或震荡偏强。

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3200 (-20)元/吨；国产大豆大连入厂价3820 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2880 (-40)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2300 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2380 （-20）元/吨。4月船期进口菜籽CNF440 (-2)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF413 (-6)美元/吨；4月船期南美大豆CNF404 （-6）美元/吨；天津港24度棕榈油4980 （-40）元/吨；张家港进口豆油5550 （+0）元/吨；张家港国标四级豆油5750 （-50）元/吨；湖北荆州四级菜籽油6300 （-20）元/吨。

2. 国产大豆：以当前价格计算，黑龙江地区大豆玉米比价为1.58:1，显著低于去年同期的1.85:1。种植收益下降预计将导致黑龙江大豆播种面积下降10%左右。按正常年份单产计算，黑龙江地区大豆将减产50万吨左右至340万吨左右。

3. 巴西大豆：巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）发布最新报告，将2014/15年度巴西大豆产量预测值上调100万吨至9430万吨，高于2013/14年度的前产量纪录8610万吨，再创历史新高；美国农业部4月份供需报告预计2014/15年度巴西大豆产量为9350万吨。

4. IGC：国际谷物理事会（IGC）周四发布的月度报告显示，2014/15年度全球大豆产量预测值上调至3.15亿吨，远高于2月预测的2.85亿吨，也高于2013/14年度的2.72亿吨。IGC预测2015/16年度全球大豆产量仍将接近历史最高水平，达到3.14亿吨，库存预期为4400万吨。

5. 棕榈油：据马来西亚棕榈油局（MPOB）上周五发布的月度数据显示，2015年3月底马来西亚棕榈油库存达到187万吨，创下三个月来的新高，高于2月底的174万吨，也高于报告出台前市场预期的175万吨；原因是油棕单产恢复性增长的速度超出预期。

6. USDA：美国农业部于4月9日发布了每月一度的供需报告，该报中把2014/15年度美国大豆总供给总4091百万蒲式耳，原因是进口上调了5百万蒲式耳。该报中还调增量2014/15年度全球大豆产量，主要是把阿根廷的大豆产量从5600万吨调增到了5700万吨。

 小结：

受进口大豆大量到货影响，5月9月等豆粕近月合约压力较大。下一步市场会更多关注北美。豆粕的远月合约可以配置一些轻仓长线多单为潜在可能的北美炒作做准备。放眼长期，全球大豆仍是供给宽松的格局，油脂油料难有大牛市。油脂类后期总体较抗跌，可找寻长线做多机会。

要点

1.现货：4月上旬以来低价甩货的现象明显减少，手摘棉报价逐渐靠拢，阿克苏、库尔勒等地站台3128（3129）级皮棉的毛重提货价稳定在13000-13300元/吨，巴楚、伽师等产地3128级低于13000元/吨的成交价基本消失。从可供选择的货源来看，随兵团棉麻公司收储大力推进，机采棉资源也将全面收紧，纺企可选择空间逐渐收窄。

2. 工业库存：国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至4月8日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为30.3天（含到港进口棉数量），环比增加1.5天，同比减少3天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约65.1万吨，环比增加5.1%，同比减少9%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，福建、河北、安徽棉花工业库存相对较大。

3. USDA：全球方面，2014/15年度全球棉花供需没有明显变化。全球产量维持在2591万吨，印度和乌兹别克斯坦的减产被美国、墨西哥、巴基斯坦及其他国家的增产所抵消。全球消费量略微增加，印度、越南和巴基斯坦的增长基本被土耳其、巴西、中国香港地区和其他地区的减少所抵消。全球棉花进口量小幅下调，中国和越南进口量调增而其他国家有所减少。和上月相比，全球库存基本没有变化，为2395万吨。

4.进口棉：目前，各港口清关、人民币报价的外棉数量不多，以美棉、印度棉、巴西棉为主，由于国内高等级新疆棉、地产棉报价相对稳定，外棉人民币报价并未随ICE、美棉现货价格的大幅波动而调整。5月合约在高点冲上67美分后（67.13）振荡向下，低点一度逼近66美分关口（66.11），多空双方争夺的焦点上移至66美分附近。

5.2015年新疆棉目标价格为19100元/吨：2015年国家继续在新疆实施棉花目标价格改革试点。综合考虑棉花生产成本收益、市场供求等因素，经国务院批准，国家发展改革委发布2015年新疆棉花目标价格水平为每吨19100元。

6.ICE期棉：4月13日，ICE期货继续在65美分附近盘整，5月合约盘中走高而后回落，最终略微收高，远月合约涨幅也非常有限。

 小结：

因为进口配额的限制，USDA发布的供需报告对郑棉的影响有限。而国内供需基本平衡无波澜，也找不到近期能引致棉价上涨的理由。

要点

1.原糖：预计2015-16年度巴西甘蔗产量将由本年度的6.348亿吨增加3.1%至6.546亿吨。由于巴西持续降雨，糖厂有可能推迟开榨，原糖短线引来喘息机会，不排除近期原糖将反弹挑战13.5美分的强压力区。

2.国内现货：昨日（4月13日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价5270元/吨（80）；南宁中间商新糖报价5250-5280元/吨（105）；广东湛江中间商新糖报价5200-5300元/吨（75）； 昆明中间商报价5100-5200元/吨（90）

3.郑糖盘面回顾：昨日（4月13日），SR1509合约开盘5448，收涨108点（跌涨2%），报收5520，增仓81092手，持仓为913526手。

4. 美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新报告显示，截至4月7日当周，对冲基金及大型投机客持有原糖净空头仓位下降3,138手，或18.82%，至13,535手。总持仓936,040手，较前周增加32,519手，或3.60%，为连续第五周增加。

5. 截至3月底全国累计产糖955万吨 销糖率45%

6. 中国糖业协会对全国重点制糖企业（集团）报送的数据统计：2014/15年制糖期截至2015年3月底，重点制糖企业（集团）累计加工糖料6774.85万吨、累计产糖量为812.48万吨。重点制糖企业（集团）累计销售食糖355.42万吨（上年同期为397.69万吨），累计销糖率43.75%（上年同期为38%）；成品白糖累计平均销售价格4653.41元/吨（上年同期为4829.29元/吨），其中：甜菜糖累计平均销售价格4739.57元/吨（上年同期为5243.59元/吨），甘蔗糖累计平均销售价格4650.19元/吨（上年同期为4801.41元/吨）。

小结：

郑糖强势格局之中再现巨量持仓 ：广西现货昨日集团报价在5320一线，理论上在政策的呵护下和减产的支撑作用下，国内糖市已经脱离牛熊分水岭（以广西现货5300，白糖指数5500为郑糖的多空分界线）。郑糖屡创新高，离前期高点5570近在咫尺，盘中再现巨量持仓，多空陈兵列阵，大战一触即发。操作上在牛市中需要风物长宜放眼量