缺乏利多支持豆粕弱势难改

走势回顾

昨天国内豆油、豆粕期货窄幅震荡，m1509合约日内交投区间2682——2698点，终盘报收于2696点，较前一交易日结算价上涨6点；y1509合约日内交投区间5414——5472点，终盘报收于5432点，较前一交易日结算价上涨4点。

隔夜CBOT大豆企稳反弹，5月合约终盘较前一交易日收高11.4美分至960.2美分/蒲式耳，豆粕5月合约终盘较前一交易日收高4.8美元至323.6美元/短吨，豆油5月合约终盘较前一交易日收高0.26美分至31.30美分/磅。

基本面情况

USDA周度出口检验报告显示，截至4月9日当周，美国大豆出口检验量450317吨，略高于市场预期中值，此前一周修正后为569648吨，本作物年度累计出口检验量为4534万吨，同比增长10.7%，前一周为同比提高10.3%，上周对中国装运大豆195688吨，周比减少20.9%；气象专家称，本周阿根廷中部谷物种植带将迎来降雨，大豆收割工作可能短暂终端，但预期对产量影响有限，目前阿根廷大豆收割20%左右，收割工作全面展开。

国内现货市场方面，昨天沿海港口豆粕主流报价2780——2900元/吨，油厂报价小幅下调，饲料厂和经销商持观望态度，市场成交清淡，前期停机油厂陆续开工，开工率逐渐回升，4月中旬以后大豆到港数量增加，5——7月份预期到港量将达到2150万吨，油厂在较好的加工利润刺激下开工意愿较强，下游养殖业复苏依然低迷，需求难有改善，豆粕难有持续反弹动能；沿海一级豆油报价5760——5830元/吨，油厂报价涨跌互现，全球大豆供应宽松的基本面格局下豆油难以摆脱弱势。

总体评述

巴西大豆收割接近完成，收割期前后良好的天气有助于修复部分产量损失，部分机构上调产量预估，阿根廷收割工作逐渐展开，南美大豆丰产上市对CBOT大豆将形成较大压力。国内方面，本月中旬开始大豆到港量将持续增加，油厂开工意愿较强，开工率逐渐回升，下游养殖业复苏低迷，豆粕需求难有明显改观，且南美大豆丰收上市，市场重新关注全球供应宽松的基本面，对豆粕保持偏空思路；国内豆油库存偏低及近几个交易日外围油脂企稳提供短期支撑，但总体弱势格局暂难改变。

操作建议

豆粕、豆油以偏空思路为主。

责任编辑：丁美美

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