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| 最近由于美国数据较差，且加息预期推迟，部分市场人士猜测美元的涨势可能要告一段落，但是他们可能忽略了一股支撑美元上涨的潜在巨大力量——高达9万亿美元的债券。 彭博新闻社援引前国际货币基金组织(IMF)经济学家Stephen Jen表示，由于全球美元“结构性短缺”，被压抑的需求将支撑美元在未来数年持续升值。 国际清算银行(BIS)的数据显示，美国以外主权和公司债发行人发行的美元债券余额达到创纪录的9万亿美元，其中多数需要在未来几年偿还，在美元处于强势上涨的大背景下，偿债这一过程可能创造出大量买入美元的需求。 在2008年底时海外美元债务还只有6万亿美元，随着美国降息至接近0，融资市场对廉价的美元产生了大量的需求。 此外，曾经减持美元的全球各国各地央行如今也开始转变思路，从而产生出更多需求。 2011年，美元在全球外汇储备中所占比例从十年前的73%下降至60%的纪录低位，但是如今已经回升至63%。 3月19日的美联储最新利率声明显示，美联储对美国经济并不乐观，官员们担忧强势美元正在伤害美国经济，且对未来利率的预期出现了集体下移。 随后本月早些时候美国劳工部数据显示，美国3月新增非农就业人口为12.6万人，大幅不及预期的24.5万人，也远低于前值增29.5万人。与此同时，美国3月劳动力参与率62.7%创下1978年以来最低，不及预期62.8%，也低于前值62.8%。 上述两个事件让原本牛气冲天的美元暂缓了上行步伐。最近一个月里，美元指数由100附近最低跌至96.2一线，跌幅达到了3.8%，这样的跌幅在近一年里十分罕见。 但Jen认为，美联储政策变化或经济数据造成的短期起伏可能会淹没于促使美元进一步升值的大趋势中。 “空头回补会继续推动美元走高。美元的强势不仅受到经济增长等周期性因素推动。近期的盘整可能只是暂时的。”Jen表示。 “借款人们多年来积累了大量美元债务，在最近美元强势上涨的背景下，他们需要考虑清楚该如何偿还这些债务，”Jen说到，“人们要不就早点还清贷款，要不就赶紧积极对冲美元上涨风险。在美国经济增长和与外部的货币政策差异之外，还将有大量对于美元的需求。” Jen并不是唯一看多美元的人。连续两季被彭博新闻社评为最准确外汇预测机构的ING集团近日表示，过去几周拋弃美元市场的投资人，现在可以考虑进场买入了。 该机构认为强势美元并不一定会改变美国经济展望，美元反弹在即，而这波下跌修正提供绝佳重返良机。该机构预测，欧元对美元到了今年中就会由目前的1.0922美元升跌至平价，年底再跌至0.95美元。
责任编辑：黄荣益 |
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