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震荡抗跌铜市重返43000一线

4月15日，国内商品期货涨多跌少，有色金属板块多数反弹，而铜市在空头打压下震荡抗跌，沪铜1506夜盘先跌后涨，最低触及42570元/吨，最高录得43180元/吨，而白天交易时段铜价主要运行于42800-43100元/吨，收盘报43000元/吨，较前一交易日结算下跌160元/吨，跌幅在0.37%。多空对后市分歧较大，全天沪期铜总成交55.6万手，总持仓在84万手左右高位。

现货方面，15日上海电解铜现货对当月合约报升水30 -升水90元/吨，平水铜主流成交价在43080 -43150元/吨，升水铜主流成交价价43100 -43180元/吨。沪铜1506交割在即，平水铜货少价挺，好铜升水被动抬升，品牌间价差收窄，持货商升贴水报价受隔月价差引导，早市隔月价差持续倒挂压制现货升水，部分投机商入市吸收低价货源，后隔月转为正基差，持货商纷纷调高升水出货，市场对换月后升水保持乐观态度，下游换月前提前入市接货，市场成交显著改善。

消息面上，中国统计局最新数据显示，中国一季度GDP同比增长7%，创六年新低，不过随之而来的刺激加码，也许能帮助中国经济触底反弹。近期，中国领导层频繁强调稳增长，预计二季度中国将有更多利好措施陆续出台，货币政策将更加倾向于宽松，国内固定资产投资预计将加大，房地产等领域的需求将刺激，以对冲实体经济下行风险，而对于地方债等金融市场风险，中央高层力图加强管控并不会放任自流，金融行业系统性风险的发生可能性降低，铜等大宗商品在存在较强的保底预期。

值得注意的是，今年以来中国融资进口精铜热情显著萎缩，进口铜的疲软降低了国内铜现货市场供应忧虑，而传统旺季下近期铜现货升贴水已显著转强，市场关注交割前的月差情况，加上铜市内外交易所库存增长放缓，铜市短期调整将较为有限，将继续呈“防守反击”态势，操作上关注中国经济数据公布后的回调买入机会。

责任编辑：丁美美

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