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王娜：供应预期增加鸡蛋受阻下行

周三，鸡蛋1505合约受限仓制度影响，持仓继续下降，期价大幅振荡。1509合约早盘回落，尾市拉升。截至当日收盘，1509合约最高4397元/500千克，收盘4387元/500千克，收盘价较日内高点下滑10元/500千克，较前日结算价下跌11元/500千克，跌幅0.25%。

现货蛋价快速下跌，贸易商看淡后市

春节过后，国内鸡蛋现货报价快速下行。湖北宜昌地区蛋鸡养殖户称“鸡蛋批发价格从正月里的4.5元/斤跌到上周末的2.8元/斤，大跌近四成”。武汉当地某超市报价员说，普通鸡蛋零售报价由春节期间的6元多一斤，下跌到近期的4.5元一斤，超市活动期间，普通鸡蛋最低报价曾一度跌至4元一斤，下跌明显。

在现货报价快速下跌过程中，多地养殖户出现亏损。武汉江夏蛋鸡养殖户统计数据显示，鸡蛋成本价在3.5元/斤，按照当地批发价格3元/斤计算，销售一斤要亏损0.5元/斤。在需求疲软、蛋价下行等利空因素影响下，贸易商收货较易，为防范蛋价下跌风险，贸易商库存正常偏少。在新鸡开产供应趋增的情况下，贸易商继续看淡后市，预计端午前蛋价将延续低位振荡。

蛋鸡存栏恢复增长，养殖户补栏积极性增加

芝华数据公布的2015年3月全国蛋鸡总存栏量数据显示，3月蛋鸡存栏恢复增长，新鸡开产大于老鸡淘汰成为蛋鸡存栏恢复增长主要因素。数据显示，3月蛋鸡存栏10.6亿只，较2月增加2.4%，同比去年减少9.39%。其中，除河南、河北减少，其他各省都有所增加。3月需淘汰的老鸡数量不多，新增开产量大于淘汰量。

春季是蛋鸡养殖补栏高峰，受到去年高蛋价及高养殖利润刺激，养殖户补栏积极性大幅提高。3月全月育雏鸡补栏量较2015年2月大幅增加，幅度为10.86%。

在产蛋鸡占比增加，鸡龄结构“年轻化”

最新公布的蛋鸡存栏数据显示，2015年3月鸡龄结构与2月相比变化不大，仍呈现出年轻化特点。具体数据方面，2015年3月后备鸡鸡龄占比24.63%，较2月占比小幅减少0.8%。其中，0—60天、90—120天的小鸡占比增加，60—90天的小鸡占比减少明显。开产蛋鸡鸡龄占比67.77%，较2月占比小幅增加0.3%。其中，180—240天鸡龄占比明显增加，这显示出年前补栏的新鸡开产占比增加。

老鸡淘汰方面，3月450天以上即将淘汰的蛋鸡鸡龄占比仅为7.6%，相比2月小幅增加0.5%。数据显示，蛋鸡养殖场中510天以上老鸡已基本淘汰完毕，可以预计在未来1—2个月内，国内鸡龄结构仍以年轻化为主，而随着新鸡开产量陆续增加，鸡蛋供应预期增长。

综上，春节过后鸡蛋现货价格快速下跌更多体现了供应增加、需求疲软的现状。春季是蛋鸡养殖补栏高峰，在前期补栏的新鸡集中开产及育雏鸡加速补栏的双重利空因素影响下，鸡蛋现货市场供大于需格局逐步显现。按照9月合约4400元/500千克推算，2015年9月多头接货的成本价在4100—4200元/千克，这对于看淡后市的贸易商来说，4.1—4.2元/斤的现货蛋价明显偏高，贸易商及养殖场更倾向于入市做空，9月蛋价也将承压下行。

责任编辑：黄荣益

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