要点：

1、国内方面，周三沪金主力合约开盘239.2元/克，收盘240.1元/克，涨幅为-0.48%，盘中交投区间介于239.05 - 242.7元，持仓176908手（-4276）。

2、外盘方面，周三纽约黄金主力合约开盘1192.2美元/盎司，收盘1201.5美元/盎司，涨幅为0.81%，盘中交投区间介于1188.3 - 1204.4美元。

3、现货方面，周三伦敦黄金下午定盘价为1,192.90美元/盎司（-1.85）。

4、周三上海黄金交易所Au（T+D）收盘报238.11元/克（-0.21）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。

5、4月15日，SPDR黄金ETF持仓为23665725.18 盎司（+0.00）。

6、周三，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为2973千克。纽约金库存增加0盎司，总库存量为7,865,699.51盎司。

7、美国3月工业产出季调后环比下降0.6%。4月纽约联储制造业指数下降至-1.2。美国4月NAHB房产市场指数56。美联储褐皮书显示，美国经济保持温和增长状况，但美元走强和原油价格下跌等因素对美国经济造成影响，有多地联储都报称制造业和能源行业中的公司正在裁员。圣路易斯联储主席Bullard认为，美国经济将繁荣，美联储需要立即加息。

8、德国3月CPI终值环比增0.5%，同比增0.3%。欧洲央行维持基准利率不变，德拉吉指出欧元区贷款状况正在改善，并表示欧洲央行政策措施正在对实体经济带来影响。欧央行行长德拉吉称，或考虑对希腊债务减记。一名欧盟高级官员称，希腊与其国际债权人之间的谈判进展缓慢。

小结：

周三金价延续震荡，COMEX期金成交持仓相对平稳。美国方面，近日经济指标普遍疲弱，同时美联储又指出强势美元存在负面影响，市场对加息预期观点谨慎，美元指数略有回落。欧洲方面，经济继续保持温和改善，欧洲央行维持利率及相关政策不变，德拉吉讲话认可现行政策的积极作用，市场偏乐观情绪延续。希腊债务谈判进展缓慢，东欧、中东等地局势不确定性犹存，需谨慎关注局势进展情况。综合来看，虽然能源价格近日已有趋稳，但综合考虑经济增长、价格前景等因素，低通胀环境短期内或将延续，贵金属投资需求基础依然相对羸弱。趋势因素氛围偏空，而短期事件仍可能对价格存在脉冲式正向影响。多空因素皆存，策略上，继续关注短期波段中反弹后期偏空方向机会。

要点

1.原糖：印度部长建议把糖进口关税从25%上调到40%作为防范措施来保护农户，因为改过丰收导致库存量过大。原糖技术回落，05合约收跌0.19至13美分。

2.国内现货：昨日（4月15日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价5400元/吨（130）；南宁中间商新糖报价5290-5370元/吨（40）；广东湛江中间商新糖报价5300-5350元/吨（0）； 昆明中间商报价5180-5200元/吨（35）

3.郑糖盘面回顾：昨日（4月15日），SR1509合约开盘5530，收涨-点（跌涨0%），报收5535，增仓8344手，持仓为928226手。

4. 美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新报告显示，截至4月7日当周，对冲基金及大型投机客持有原糖净空头仓位下降3,138手，或18.82%，至13,535手。总持仓936,040手，较前周增加32,519手，或3.60%，为连续第五周增加。

5. 据澳大利亚气象局14日的监测报告显示，厄尔尼诺在2015年发生的概率在逐渐增加。目前热带太平洋海域的温度高于平均水平，信风亦弱于往年正常水平，并且所有模型显示海洋的温度将会持续变暖，所以澳大利亚气象局已经把厄尔尼诺列为预警级别，预示着厄尔尼诺在今年发生的概率从此前的50%提高至70%。

6. 中国糖业协会对全国重点制糖企业（集团）报送的数据统计：2014/15年制糖期截至2015年3月底，重点制糖企业（集团）累计加工糖料6774.85万吨、累计产糖量为812.48万吨。重点制糖企业（集团）累计销售食糖355.42万吨（上年同期为397.69万吨），累计销糖率43.75%（上年同期为38%）；成品白糖累计平均销售价格4653.41元/吨（上年同期为4829.29元/吨），其中：甜菜糖累计平均销售价格4739.57元/吨（上年同期为5243.59元/吨），甘蔗糖累计平均销售价格4650.19元/吨（上年同期为4801.41元/吨）。

小结：

郑糖后市存在补涨需求：本周广西主产区将全面收榨，产量预计约在650万吨或略低。昨日现货继续挺价，南宁主力报价至5400一线，在涨势当中郑糖09合约比现货正常升水在250点上下，另外提示5/9价差目前约为160点，不具备期限套利的空间，理论上价差要扩大到250点才值得套利，郑糖09合约5000-5700区间的来回洗刷，不足为虑。郑糖后市存在补涨的需求。

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3200 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价3820 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2850 (+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2300 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2320 （-40）元/吨。4月船期进口菜籽CNF446 (+1)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF414 (+3)美元/吨；4月船期南美大豆CNF405 （+3）美元/吨；天津港24度棕榈油4980 （-40）元/吨；张家港进口豆油5600 （+0）元/吨；张家港国标四级豆油5800 （+0）元/吨；湖北荆州四级菜籽油6340 （+0）元/吨。

2. 油厂开机：在前期一些油厂因原料到货延迟而停机之后，近期随着进口大豆到港加快，在压榨利润整体良好的情况下，油厂正陆续恢复开机，总体看，国内油厂开机率逐渐提升，上周已升至40%以上，预计本周将进一步升至45%以上；而且，这种上升势头后期仍将持续。

3. 巴西大豆：巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）发布最新报告，将2014/15年度巴西大豆产量预测值上调100万吨至9430万吨，高于2013/14年度的前产量纪录8610万吨，再创历史新高；美国农业部4月份供需报告预计2014/15年度巴西大豆产量为9350万吨。

4. 饲料养殖：受饲料养殖市场疲软影响，国内豆粕需求不振，监测显示，上周国内主要油厂豆粕成交量为40万余吨，较前一周减少3万多吨，处于近3个月来的偏低水平；考虑到国内生猪存栏已连续5个月、能繁母猪存栏连续18个月环比下降，短期内需求仍不乐观。

5. 进口大豆：我国大豆进口量在2月份降至426万吨的近5个月低点后，3月份开始回升，随着南美新季大豆装船进度加快，后期我国进口到港量有望继续回升，根据船期预报，4月份进口大豆到港量预计超过500万吨，5-6月份到港量进一步增至600万吨以上，甚至超过700万吨。。

6. USDA：美国农业部于4月9日发布了每月一度的供需报告，该报中把2014/15年度美国大豆总供给总4091百万蒲式耳，原因是进口上调了5百万蒲式耳。该报中还调增量2014/15年度全球大豆产量，主要是把阿根廷的大豆产量从5600万吨调增到了5700万吨。

 小结：

下一步市场将更多关注北美大豆种植情况。豆粕的远月合约可以配置一些轻仓长线多单为潜在可能的北美炒作做准备。油脂类后期总体较抗跌，且一旦原油企稳上涨，油脂类的上涨幅度将会很客观，可找寻长线做多机会是一个有战略意义的事情，油脂获利多单继续持有。

要点

1.现货：4月上旬以来低价甩货的现象明显减少，手摘棉报价逐渐靠拢，阿克苏、库尔勒等地站台3128（3129）级皮棉的毛重提货价稳定在13000-13300元/吨，巴楚、伽师等产地3128级低于13000元/吨的成交价基本消失。从可供选择的货源来看，随兵团棉麻公司收储大力推进，机采棉资源也将全面收紧，纺企可选择空间逐渐收窄。

2. 工业库存：国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至4月8日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为30.3天（含到港进口棉数量），环比增加1.5天，同比减少3天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约65.1万吨，环比增加5.1%，同比减少9%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，福建、河北、安徽棉花工业库存相对较大。

3. USDA：全球方面，2014/15年度全球棉花供需没有明显变化。全球产量维持在2591万吨，印度和乌兹别克斯坦的减产被美国、墨西哥、巴基斯坦及其他国家的增产所抵消。全球消费量略微增加，印度、越南和巴基斯坦的增长基本被土耳其、巴西、中国香港地区和其他地区的减少所抵消。全球棉花进口量小幅下调，中国和越南进口量调增而其他国家有所减少。和上月相比，全球库存基本没有变化，为2395万吨。

4.进口棉：据中国海关统计，2015年3月，我国进口棉花12.79万吨，环比减少3.12万吨，减幅19.58%；同比减少9.42万吨，减幅42.1%；2014年9月-2015年3月，我国累计进口棉花100.96万吨，同比减少87.49万吨，减幅46.43%。

5.2015年新疆棉目标价格为19100元/吨：2015年国家继续在新疆实施棉花目标价格改革试点。综合考虑棉花生产成本收益、市场供求等因素，经国务院批准，国家发展改革委发布2015年新疆棉花目标价格水平为每吨19100元。

6.ICE期棉：4月15日，技术图形走弱引发的商业卖盘导致棉价先涨后跌，ICE期货近月合约继续小幅收低，成交量减少。

郑棉技术面已经企稳，但国内供需基本平衡无波澜，从基本面找不到近期能引致棉价上涨的理由,操作上以观望为主。