行情回顾：

周四（4月16日），国债期货5年期主力合约TF1506震荡向上，收盘报97.250元，上涨0.18%，成交量减少至8535手，日增仓456手至3.65万手。国债期货10年期主力合约T1509收盘报96.180元，上涨0.15%，成交1436手，日增仓511手。此外，国债期货TF1509合约报97.690元，上涨0.12%，成交1027手；国债期货TF1512合约报98.510元，上涨0.17%，成交63手。

资金面：

周四（4月16日）央行以利率招标方式开展为期7天的100亿逆回购，中标利率为3.35%。加之周二的100亿元逆回购，本周共进行逆回购200亿元，据统计本周将有350亿逆回购到期。至此，公开市场已连续2周实现净回笼，但净回笼资金量较为有限。与此同时，继逆回购中标利率不断下调后，市场对未来央行货币政策进一步宽松的预期也在加大。银行间回购定盘利率涨跌不一，FR001报2.3800%，跌8个基点；FR007报3.0300%，涨3个基点；FR014报3.4000%，涨1个基点。

消息面：

4月16日，国家能源局发布作为“克强指标”（Li keqiang index）之一的全社会用电量3月份完成4448亿千瓦时，同比下降2.2%。上次出现用电量负增长的时间在2014年8月份，彼时降额仅有1.5%。2015年一季度，无论是持续低迷的CPI、PPI数据，还是出现负增长的用电量指数，或是出口、投资和消费增速三驾马车的集体下滑，以及与实体经济密切相关的工业生产增速也跌至多年以来新低，中国经济下行压力在多个指标中得到体现。昨天召开的国务院常务会议表明了决策层稳增长的力度将加大。截至周四下午4点，主要年期国债收益率全部下跌，1年、5年、7年及10年期国债收益率跌幅分别为0.90个、0.70个、3.60个及3.70个基点。

小结：

克强指数7月后再现负值，“稳增长”力度有望加大，期债继续上涨。