外盘走软拖累 沪铜窄幅震荡

由于隔夜美元的走强以及原油在冲击年度高点时受阻下挫，隔夜LME铜价从国内开盘时间的高位回落，收于6290美元，较前一交易日上涨35美元，当日k线收出长上影线，暗显上方压力。今日沪铜小幅低开，盘整窄幅震荡，912合约以49700元/吨开盘，全天49690元/吨收盘，较前一交易下跌300元。

隔夜发布的美国经济数据依然是左右铜价的一个重要因素。美国商务部周三公布,美国7月耐久财订单增长4.9%,预估为增长3.0%,6月为下滑1.3%,前值为下滑2.2%。美国7月新屋销售较上月上升9.6%,年率为43.3万户,预估为39万户.6月修订後为39.5万户(前值为38.4万户)。虽然这些数据表面看来较好，但其中有很大一部分为美国政府汽车补助计划拉动，市场对此表示一定的担忧。当日美股在高位震荡。今日上证指数窄幅震荡，显示3000点数关口的压力较重，预期仍将在3000下方盘旋一段时间。

当前市场对高位铜价持有的普遍观点为，其幅度快于实体经济反弹幅度。但是处于对市场流动性的考虑以及经济复苏的预期，市场信心仍然较强。下半年，国内的货币政策依然是左右铜价的一个重要因素。

沪铜现货报-200-50，平水铜49700-49800元/吨，升水铜49800-49850元/吨，下游按需采购，买盘谨慎，成交一般。废铜华东市场今日1#光亮铜成交区间为45200-45500元/吨，铜价震荡方向不明确，导致买盘较为犹豫，询盘较少，成交偏淡。

智利国家铜业委员会（Cochilco）的高级分析师指出：由于全球供应下降，Cochilco预期铜价在2011和2012年将继续攀升。价格反弹将出现在2011和2012年。中国国务院周三称,目前部分产业结构调整进展不快,一些行业产能过剩、重复建设问题仍很突出.要重点加强对钢铁、水泥等行业发展指导,进一步加强钢铁等产能过剩行业项目审批管理,严格核发螺纹钢、线材、水泥等产品生产许可证.分析师表示,这对工业金属也可能带来负面影响.

从长周期来看，铜价反弹至历史高点仅仅是时间的问题。但是短期来看，由于上半年连续的大幅上扬已经透支了经济复苏的涨幅。下半年铜价难以重复上半年的行情，可能更多以震荡偏强的态势出现。依据目前形势判断，下半年依然能看到更高的年度高点。

（执笔：方俊锋）

连豆粕窄幅振荡，等待方向指引

外盘方面

芝加哥期货交易（CBOT）大豆期货周三收低，受投机性获利了结打压温和下滑。CBOT 9月大豆期货收低1/2美分至每蒲式耳10.90 1/2美元，11月大豆期货收低2 1/2美分至每蒲式耳9.96 1/2美元。12月豆粕期货收平于每短吨298.50美元。12月豆油期货收低8点至每磅37.09美分。

在最近几日价格走强后，缺乏跟进买盘，正引发了市场近期已触顶的想法，来自外部金融市场的利空信号亦打压涨势。由于缺乏新的支撑性消息，交易商利用机会锁定一些获利。
美国农业部周度出口销售报告定于8:30 a.m. EDT公布，道琼斯调查的分析师预估，截至8月20日当周，大豆出口销售750,000-1,600,000吨。豆粕出口销售料为50,000-200,000吨，豆油销售预估为5,000-20,000吨。

国内市场

隔夜美豆弱势振荡，今日连豆粕市场同样表现窄幅振荡之势，主力合约全天的振荡区间在38点之间。虽较昨日的振荡区间有所放大，但是日内几乎都在2900之下振荡。主力M1005合约早盘开于2910元/吨，开盘后小幅冲高后大幅回落，最高冲至2913元/吨，最低下探2875元/吨，回落后窄幅振荡，全天大部分时间价格均在2900之下。尾盘报收于2889元/吨，收出一根小阴线，较前一交易日结算价下跌20点，增仓放量，成交量小幅增加8.9万手，增至87.9万手，持仓量增加13138手至109.0万手，近月1001合约减仓缩量。同样收出一根小阴线，收于3041元/吨，收跌12点，但继续沿5日均线上行。

近期国内肉蛋价格出现上涨，后期随着两节的来临，肉蛋禽价格很难出现下行。据农业部对全国470个集贸市场畜禽产品和饲料价格定点监测，8月份第2周(采集日为8月12日)，鸡蛋价格大幅上涨。全国鸡蛋平均价格7.83元/公斤，比上周上涨2.5%。截至本周，鸡蛋价格连续5周上涨，累计涨幅6.2%。另外猪肉方面。猪肉价格已经连续9周回升，累计涨幅为15.8%。但是据专家预测，在四季度，猪肉价格或许还会有一轮更为疯狂的上涨。这种肉蛋禽价格上涨，为后期豆粕、玉米等饲料价格上涨提供支撑。
今日国内豆粕现货价格保持平稳，辽宁沈阳地区油厂43%蛋白豆粕报价3,440元/吨，46%蛋白3,600元/吨，较26日持平。山东济宁地区油厂43%蛋白豆粕报价3,500元/吨，较26日持平。青岛地区油厂43%蛋白豆粕报价3,480元/吨，较稳。江苏泰州地区有油厂43%蛋白豆粕报价3,510元/吨，较稳。南通地区有油厂43%蛋白豆粕报价3,500元/吨，较稳。连云港地区油厂43%蛋白豆粕报价3,510元/吨，46%蛋白3,670元/吨，48%蛋白3,810元/吨。福建地区油厂豆粕报价持稳，其中，泉州地区油厂43%蛋白豆粕报价3,550元/吨，较稳。

操作建议

隔夜美豆在10美元一线表现出振荡之势，今日国内豆类市场表现较弱，在前期的压力为2915附近受到压力。虽然，连豆粕1005合约明显表现出上涨乏力之势，但是周边市场玉米价格却出现了大幅的上涨，再创年内新高，同为饲料产品的豆粕想走出单边行情相对难度较大，加之底部支撑愈发明显短期内豆粕可能会走出窄幅振荡之势。振荡区间料将在2880-2920之间。前期2800一线多单可以在2920之上减仓，价格回调至2880之下重新进场。长期依旧偏多。

（执笔：杨晓云）

PTA重心进一步下移

原油方面，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货26日收盘走低，但脱离日内低点。之前政府数据显示原油库存增加幅度远少于美国石油协会(API)25日公布的报告。10月原油期货收低0.62美元或0.86%，报每桶71.43美元，日内交投区间在70.67至72.64美元。根据EIA公布的数据显示，上周原油库存增加10万桶。原油库存水平较上年同期高15%左右，同时截止8月21日四周的需求减少0.9%。

PTA主力合约今日继续走低，重心下移，上午盘阶段多头的维护没有持续，之后一路主动退让，价格也节节走低，最终收盘在7600整数关口。

基本面：PPTA现货市场行情低迷下滑，整体交投气氛平淡。华东国产料市场卖方报盘价格下调至7,800元/吨附近，买方接盘意向低迷，主流商谈价格在7,750元/吨左右。外盘市场询盘稀少，一般船货报盘价格下调10美元/吨至920-930美元/吨之间，主流商谈价格在910-920美元/吨之间，下跌15美元/吨，由于下游工厂多谨慎观望，实盘成交平淡。

操作和技术层面，价格短期再度大幅上冲的可能性不大，波段可以偏向于空单的操作，多单以日内短线为主。

（执笔：任安）

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