市场回顾

昨日期现指数呈现典型的冲高回落走势，上午运行平稳，现货维持良性，午后在大金融板块的杀跌中指数大幅跳水，多头离场迹象明显。现货市场，沪指高开低走，盘中一度跌逾1%，随后拉升，再度站上4300点，创出七年年新高；午后沪指一度走高涨近2%；随后大盘跳水，券商板块重挫5%；南北车上演大跳水，振幅超18%。

市场要闻

央行曲线注资国开行、进出口银行

两市成交额1.8万亿元破历史新高

中金公司：中国应提高货币供应量以避免陷入通缩漩涡

招商证券：经济有望在二季度企稳

期指分析与操作

昨日沪市成交量超过一万亿导致系统爆表，为历史罕见，盘面巨大震荡，换手率攀升，表明市场调仓换股迹象明显。技术上，昨日午后的下跌回补上周的跳空缺口，对指标和盘面上有一定的消化作用。基本面方面，证监会的“慢牛长牛”格局料将在以后的行情发展中表现的更为明显，也意味着利用资金来推动股市的泡沫上涨的可持续性不强，目前部分个股的估值不断攀升，炒作性较强，并不利于股市良性发展。至于降准，虽然规模较大，但利好有限。整体而言，市场短期或进入震荡调整走势中，但操作上以短期看空不做空思路对待，无仓者暂观望，如有较深跌幅可择机短多。

外盘方面，CBOT连续5日低位反弹。南美方面，阿根廷大豆早期收割良好，完成进度33%，较去年同期22%推进较快；巴西大豆销售迟滞，仅售出53%，低于上年同期63%和五年平均64%。另，据悉尼消息，澳大利亚气象局(BOM)称，天气模型显示今年可能出现厄尔尼诺现象，早至6月份出现的机率至少有70%，或给全球带来极端气候，影响播种和收割。豆类市场消息面匮乏，全球大豆供应过剩状况不改，国内豆类市场价格受盘面及国家金融政策影响有一定幅度的上涨，但近期由于生猪价格一直在低位徘徊，养殖场补栏意愿不强，对豆粕的需求仍然乏力，难以带动豆粕价格持续上涨。盘面看，主力09合约走势弱于外盘，2720一线始终承压，建议空单防守这一线持有，无单观望。

棕榈油操作：

外盘方面，马来西亚船运机构SGS公布的4月1-20日棕榈油出口数据较上月同期增长9.6%， BMD毛棕油受提振重心小幅上移。马棕油进入季节性增产周期，3月供需数据显示国内产量激增超预期，库存四个月来首次出现上升，基本面仍不容乐观。最大生产国印尼实施课税方案，毛棕油成本受到支撑。周内原油破位上行，加之CBOT大豆反弹，给油脂品种带来强势利好带动。国内方面，消息面平淡，现货低位追空动能有限，短期企稳趋势明显。盘面看，09合约强势站上4800压力一线，建议反弹多单关注上方4900压力情况。