宏观策略：

股市本周前两个交易日用高企的波动率诠释了当前行情波动的剧烈,上证指数周二上涨1.82%报收4293.62,成交量萎缩至近期均衡水平8600亿附近。而中证500股指期货涨幅则高达6.81%，上证50股指期货上涨1.80%，两只国债期货均盘中冲高回落，但仍红盘报收。商品期货市场方面，天然橡胶、棕榈油、PTA、早稻、豆油、大豆涨幅居前，而沥青、胶合板、纤维板、白银、铁矿石、硅铁则跌幅较大。

周末市场“期盼已久”的降准不仅确实到来，而且还以100个BP的幅度令市场为之“一震”，这个震荡最直观最明显的体现在股票市场方面，三支股指期货周二均一定程度上收复失地。受降准刺激，且保定天威中票违约导致信用风险短期抬升，利率债及债券期货短期较为强势。虽然股市依然吸引着绝大多数投资者的眼球，但商品市场整体受益于原油的强势表现，CRB指数也持续走强，同时带动国内化工品的偏强表现。但直观挂钩国内实体经济的品种螺纹、铁矿等继续弱势表现，应该说降准幅度超出市场预期也说明了当前实体经济面临的下行压力仍没有减缓的迹象。

昨日，铁矿石主力合约1509，报收于389，上涨1.30%。普氏62%铁矿指数报51.25，与前日持平。截止4月7日，青岛港62.5%澳大利亚铁粉报价385元/吨，与前日持平.消息面上，由于中国需求减弱，力拓第一季铁矿石产量低于预期。同时由于澳元走软和油价下滑，而公司去年每吨铁矿石的生产成本只有19.50美元，而目前已经削减至而大约17美元。三大矿山在铁矿开采领域成本优势显著，而海外二线矿山关停趋势明显。后期垄断集中度将进一步加剧。当然短期内铁矿石仍将维持低位徘徊。回到盘面来看，昨日晚间铁矿石出现反弹，490上方压力仍较大。建议投资者今日可先观望为主。

昨日，螺纹钢主力10合约，收报2285，上涨0.22%。沪二级螺纹钢均价2450，下跌0.41%。消息面上，国际钢铁协会(国际钢协)预计，受国内经济增长创新低影响，中国今明两年的钢铁需求将持续下降。去年中国的钢铁需求量为7.108亿公吨，降幅为3.3%。现货方面，据兰格钢铁网钢厂部统计：对5家钢厂螺纹钢、线材、盘螺抽样调查显示共出货14700吨，明显少于昨日。唐山钢铁个别钢厂小幅拉涨10-30元。回到盘面来看，螺纹昨日晚间虽有反弹，但仍承压于5日，10日均线。空单投资者可以此为防守继续持有。暂不建议抄底。

市场回顾

昨日期指震荡上扬，强势格局依旧，MA5天提供较强支撑，多头有意上攻，尾盘多空同时离场迹象明显，近期净空持仓大幅下降至较低位置。现货市场，沪深两市开盘涨跌不一，开盘剧烈震荡，沪指一度失4200点；临近午间收盘，大盘走高；午后大盘小幅盘整，尾盘再度拉升。创业板早盘高开高走，盘中大涨4%再上2500点；收盘暴涨将近6%。

市场要闻

发改委：中国将加快价格改革

据中国央行公布的数据，中国3月金融机构外汇占款减少1564.76亿元，至29.2万亿元人民币

“一人一户”限制放开首周，A股新增开户数达325万

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期指分析与操作

当前从三个期指量价关系来看，资金相对谨慎，比不如现货市场那么活跃，其中IF和IH升贴水目前保持平水状态，而IC仍旧大幅贴水将近200点，可见创业板和中小板的对冲需求强劲；整体而言短期股指期货对现货的指引性不强。现货板块，昨日虽然各个板块大幅攀升，但量能萎缩明显，尤其暴涨的创业板成交量出现急剧萎缩，短期强势格局的维持必需有量能的配合，否则很有可能存在诱多风险，尤其创业板估值处于相对高位。新股解冻资金释放为市场带来更充足的流动性，但短期能否继续推动市场存在不确定性，建议无仓位的期货投资者以日内短多思路对待；至于资质较好的个股仍旧可持有；前期涨幅巨大的个股暂时以逢高止盈。

豆粕操作：

外盘方面，CBOT连续5日低位反弹。南美方面，阿根廷大豆早期收割良好，完成进度33%，较去年同期22%推进较快；巴西大豆销售迟滞，仅售出53%，低于上年同期63%和五年平均64%。另，据悉尼消息，澳大利亚气象局(BOM)称，天气模型显示今年可能出现厄尔尼诺现象，早至6月份出现的机率至少有70%，或给全球带来极端气候，影响播种和收割。豆类市场消息面匮乏，全球大豆供应过剩状况不改，国内豆类市场价格受盘面及国家金融政策影响有一定幅度的上涨，但近期由于生猪价格一直在低位徘徊，养殖场补栏意愿不强，对豆粕的需求仍然乏力，难以带动豆粕价格持续上涨。盘面看，主力09合约走势弱于外盘，2720一线始终承压，建议空单防守这一线持有，无单观望。

棕榈油操作：

外盘方面，马来西亚船运机构SGS公布的4月1-20日棕榈油出口数据较上月同期增长9.6%， BMD毛棕油受提振重心小幅上移。马棕油进入季节性增产周期，3月供需数据显示国内产量激增超预期，库存四个月来首次出现上升，基本面仍不容乐观。最大生产国印尼实施课税方案，毛棕油成本受到支撑。周内原油破位上行，加之CBOT大豆反弹，给油脂品种带来强势利好带动。国内方面，消息面平淡，现货低位追空动能有限，短期企稳趋势明显。盘面看，09合约强势站上4800压力一线，建议反弹多单关注上方4900压力情况。