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三因素促棕榈油持续反弹建议区间震荡看待

4月中旬以来，棕榈油期价持续反弹，主力1509合约自4月13日4620元/吨上涨至最新的4896元/吨，累计涨幅达5.15%。厄尔尼诺预期、国际原油价格震荡偏强，以及马来西亚棕榈油出口改善，是棕榈油价格持续反弹的动力，目前行业基本面未有实质变化，分析人士认为棕榈油暂时以区间震荡看待。

3月17日以来，IPE布油持续反弹，自54.1美元/桶涨至最新61.7美元/桶，累计涨幅约14%；NYMEX原油在同期也出现反弹，自43.84美元/桶，涨至最新56.14美元/桶，累计涨幅高达28.2%。

中信期货分析师陈静表示，在国际原油价格继续偏强震荡下，马来西亚前期出口量小幅改善，叠加南美豆出口运力恐又将受阻等，短期利好马棕，但油脂长期压力未改。国内方面，库存压力虽仍不高，但需求同时也表现疲弱，短期内未现明显改善迹象，故在近期市场缺乏有效消息指引下，预计短线油脂受外盘影响短期呈偏强表现，但由于长期压力不变，因此预计油脂价格仍将以区间震荡为主。

“马棕油目前处于增产周期，3月库存超预期大幅增加令市场偏空，市场寄望5月马棕油出口免收关税或刺激海外销售，但具体仍看终端需求是否回暖。”银河期货分析师胡香君指出，国内棕油库存目前维持在40万吨左右的低水平状态，而棕油内外价差偏小将令后期到港棕油增加。后期天气转热有助于提升棕油的消费，但豆棕价差偏窄的情况或给棕油带来的利好有限。她建议关注后期原油走势及厄尔尼诺发展的情况，棕油暂以区间反弹看待。

责任编辑：丁美美

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